信息產(chǎn)業(yè)的投資與融資

第一章 全球信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展 1
一、全球信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展 1
1．美國(guó)信息業(yè)支撐美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng) 1
2．亞洲信息業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展 3
3．非洲信息業(yè)迅速崛起 4
二、中國(guó)信息業(yè)蓬勃發(fā)展的50年 5
第二章 世界信息產(chǎn)業(yè)的各種融資方式 8
一、傳統(tǒng)電信業(yè)投融資方式 8
1．公眾電信運(yùn)營(yíng)商的私有化 8
2．向國(guó)際性和多邊性專門(mén)投資機(jī)構(gòu)的融資 13
3．項(xiàng)目融資（建設(shè)/移交） 16
4．跨國(guó)項(xiàng)目的融資 18
5．拍賣(mài)經(jīng)營(yíng)許可證 19
6．發(fā)行企業(yè)債券 19
二、新型網(wǎng)絡(luò)公司的投融資方式 20
1．自身積累 22
2．股份上市 22
3．風(fēng)險(xiǎn)投資 22
第三章 我國(guó)信息產(chǎn)業(yè)投融資的改革與創(chuàng)新 24
一、中國(guó)電信投融資體制的改革 24
1．中國(guó)電信投融資體制的歷史回顧 24
2．中國(guó)電信投融資的相關(guān)因素分析 26
二、中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)網(wǎng)通的融資與發(fā)展 29
1．中國(guó)聯(lián)通 29
2．中國(guó)網(wǎng)通 31
三、新型網(wǎng)絡(luò)公司的投融資模式 32
1．信息時(shí)代網(wǎng)絡(luò)業(yè)的特點(diǎn) 32
2．投融資的困惑 34
3．國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)公司的發(fā)展與融資創(chuàng)新 35
四、面對(duì)機(jī)遇與挑戰(zhàn)的中國(guó)信息產(chǎn)品制造商 37
1．銀行貸款和商業(yè)信用 37
2．股票上市 39
五、對(duì)我國(guó)信息產(chǎn)業(yè)公司投融資模式的分析與比較 39
1．國(guó)內(nèi)電信公司的投融資模式的比較 39
2．新型網(wǎng)絡(luò)公司與傳統(tǒng)電信公司的投融資模式的比較 40
3．電信服務(wù)業(yè)與電信設(shè)備制造業(yè)的投融資模式的比較 41
第四章 我國(guó)信息產(chǎn)業(yè)投資的作用、問(wèn)題及改革 42
一、信息產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用 42
1．信息產(chǎn)業(yè)在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展中作用明顯 42
2．信息產(chǎn)業(yè)特性決定了其在經(jīng)濟(jì)中扮演重要角色 43
3．信息產(chǎn)業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用 45
二、我國(guó)信息產(chǎn)業(yè)投資機(jī)制的問(wèn)題 47
1．我國(guó)電信服務(wù)業(yè)投資機(jī)制的問(wèn)題 47
2．我國(guó)新型網(wǎng)絡(luò)公司的投資機(jī)制問(wèn)題 48
3．我國(guó)信息產(chǎn)品制造業(yè)的投資機(jī)制問(wèn)題 49
三、電信產(chǎn)業(yè)投資機(jī)制的改革 50
1．企業(yè)應(yīng)成為最主要的投資主體 50
2．激勵(lì)和約束機(jī)制應(yīng)是規(guī)范投資行為的內(nèi)在因素 52
3．資本市場(chǎng)將成為企業(yè)最主要的融資渠道 55
4．中介服務(wù)機(jī)構(gòu)將成為信息產(chǎn)業(yè)管理投資的組織形式 56
5．投資運(yùn)行將納入法制化軌道 57
四、信息時(shí)代新型網(wǎng)絡(luò)公司的投資理念 58
1．重視公司的商譽(yù)和無(wú)形資產(chǎn) 58
2．輕市盈率，重成長(zhǎng)性 59
3．輕歷史，重未來(lái) 59
第五章 各國(guó)政府對(duì)電信業(yè)的投資管制政策 60
一、WTO與各國(guó)政府對(duì)電信業(yè)的投資管制 60
1．各國(guó)基礎(chǔ)電信吸收國(guó)外投資的承諾 60
2．各國(guó)基礎(chǔ)電信吸收外資承諾的特點(diǎn) 61
3．各國(guó)政府在WTO簽訂前后的政府管制變化 64
二、美國(guó)電信業(yè)外國(guó)投資政策的演變 65
1．無(wú)線電法誕生 65
2．嚴(yán)格發(fā)放執(zhí)照 66
3．第一部電信法適當(dāng)放寬約束條件 67
4．控制通信設(shè)施的所有權(quán)不是保護(hù)國(guó)家安全的有效手段 67
5．多次修改電信法，放松外資在無(wú)線電通信上的管制 68
6．廢除外國(guó)人在持有執(zhí)照公司任經(jīng)理的限制 68
7．外資在無(wú)線通信公司投資比例并不放松限制 69
8．引進(jìn)外資促進(jìn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展 69
9．FCC保守的市場(chǎng)開(kāi)放政策 70
10．WTO基本電信業(yè)務(wù)協(xié)議的達(dá)成促進(jìn)電信業(yè)的開(kāi)放 70
三、我國(guó)政府目前實(shí)施的對(duì)信息產(chǎn)業(yè)的投資政策 71
1．外資對(duì)我國(guó)電信運(yùn)營(yíng)業(yè)的投資政策 71
2．外資對(duì)我國(guó)新型網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)的投資政策 72
3．中國(guó)禁止外商投資有線電視網(wǎng)絡(luò) 72
4．鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)外資金投向中國(guó)的軟件產(chǎn)業(yè) 73
5．信息產(chǎn)品制造業(yè)以及研究、開(kāi)發(fā)等領(lǐng)域投資政策 73
四、信息產(chǎn)業(yè)將是我國(guó)吸引外資的重要產(chǎn)業(yè) 74
1．我國(guó)近幾年外資增長(zhǎng)速度下降的原因淺析 74
2．信息產(chǎn)業(yè)將成為我國(guó)吸引外資的"熱點(diǎn)" 74
第六章 信息產(chǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)的互動(dòng)作用 76
一、資本市場(chǎng)的功能與作用 76
1．功能 76
2．作用 79
二、目前國(guó)際資本市場(chǎng)投融資變化的特點(diǎn) 83
1．融資中心趨于分散化 83
2．投融資方式趨于多樣化和綜合化 83
3．投融資業(yè)務(wù)趨于多元化 83
4．投融資形式趨于證券化 84
5．股票發(fā)行與交易的國(guó)際化 84
6．投融資價(jià)格趨于自由化 85
三、信息產(chǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)發(fā)展 85
1．信息產(chǎn)業(yè)是資本市場(chǎng)的支柱產(chǎn)業(yè) 85
2．信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要資本市場(chǎng)的配合 87
3．完善的資本市場(chǎng)才能促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展 88
4．我國(guó)資本市場(chǎng)的滯后及結(jié)構(gòu)的不合理 89
5．加強(qiáng)資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，優(yōu)化信息產(chǎn)業(yè)的資本結(jié)構(gòu) 91
第七章 私營(yíng)資本進(jìn)入我國(guó)電信業(yè)的探討 96
一、我國(guó)目前私營(yíng)資本增長(zhǎng)放慢的原因 96
1．總體需求不足，私營(yíng)投資很難形成熱點(diǎn) 97
2．產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)入政策方面存在障礙 97
3．私營(yíng)投資的融資渠道少而不暢 98
4．有關(guān)的稅收政策抑制了民間投資的發(fā)展 98
二、私營(yíng)資本進(jìn)入電信領(lǐng)域的意義 99
1．將對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整發(fā)揮重大作用 99
2．有助于緩解電信領(lǐng)域資金短缺的問(wèn)題 99
3．有助于加快電信管理體制改革的步伐 100
4．提高電信領(lǐng)域的市場(chǎng)化程度 100
5．促進(jìn)電信企業(yè)提高管理水平和提高效率 101
6．有利于提高中國(guó)電信業(yè)的整體實(shí)力 102
7．有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)的發(fā)展 102
三、私營(yíng)資本進(jìn)入電信業(yè)的可能性 102
1．中國(guó)電信業(yè)發(fā)展迅速 103
2．非公有經(jīng)濟(jì)也是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要部分 103
3．電信領(lǐng)域并非都具有天然壟斷性 104
4．技術(shù)的進(jìn)步使得進(jìn)入這一市場(chǎng)的手段多樣化 104
5．私營(yíng)資本迅速壯大，已具備了投資電信業(yè)的實(shí)力 105
6．私營(yíng)企業(yè)進(jìn)入電信業(yè)不會(huì)影響國(guó)家安全 106
四、私營(yíng)企業(yè)進(jìn)入電信業(yè)的方式 106
1．企業(yè)的戰(zhàn)略定位問(wèn)題 106
2．技術(shù)方向的選擇問(wèn)題 107
3．投資方式的選擇問(wèn)題 108
五、政府要為私營(yíng)資本創(chuàng)造公平的環(huán)境 110
1．鼓勵(lì)私營(yíng)資本參與國(guó)有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略調(diào)整 110
2．深化金融體制改革，改善私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的融資環(huán)境 110
3．盡快調(diào)整私營(yíng)資本的準(zhǔn)入政策 111
4．加強(qiáng)政府部門(mén)為私營(yíng)投資的服務(wù)功能 112
第八章 全球信息產(chǎn)業(yè)的兼并浪潮 113
一、企業(yè)兼并概述 113
1．企業(yè)兼并的涵義 113
2．企業(yè)兼并的意義 114
3．企業(yè)兼并的分類(lèi) 115
4．我國(guó)目前規(guī)定可采用的企業(yè)兼并的主要類(lèi)型 116
二、全球電信業(yè)并購(gòu)現(xiàn)象及特點(diǎn) 117
1．全球電信業(yè)并購(gòu)的市場(chǎng)環(huán)境 117
2．全球電信業(yè)并購(gòu)現(xiàn)象及特點(diǎn) 119
3．全球并購(gòu)有利也有弊 122
三、新型網(wǎng)絡(luò)公司并購(gòu)的數(shù)量及特點(diǎn) 123
1．1999年全球網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)數(shù)量 123
2．新型網(wǎng)絡(luò)公司并購(gòu)的特點(diǎn) 125
四、入關(guān)、并購(gòu)與信息產(chǎn)業(yè)的全球化 129
1．我國(guó)企業(yè)必須整合 129
2．我國(guó)信息產(chǎn)業(yè)應(yīng)做好并購(gòu)的準(zhǔn)備 129
第九章 新經(jīng)濟(jì)與網(wǎng)絡(luò)股 131
一、新經(jīng)濟(jì)的思考 131
1．新經(jīng)濟(jì)革命的起源與發(fā)展 131
2．新經(jīng)濟(jì)依然在前行 132
3．新經(jīng)濟(jì)與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的融合 135
二、美國(guó)網(wǎng)絡(luò)股的大起大落 137
三、亞洲的網(wǎng)絡(luò)股的興起 140
四、中國(guó)的網(wǎng)絡(luò)股 141
1．國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)股熱的動(dòng)因 141
2．網(wǎng)絡(luò)股現(xiàn)象的深層考慮 141
第十章 信息產(chǎn)業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資 146
一、風(fēng)險(xiǎn)投資的資金來(lái)源、投向和運(yùn)作方式 146
1．風(fēng)險(xiǎn)投資的資金來(lái)源 146
2．風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的組織模式 148
3．風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作階段與主體 149
4．風(fēng)險(xiǎn)投資公司的標(biāo)準(zhǔn)和運(yùn)作程序 150
二、政府在風(fēng)險(xiǎn)投資中的作用 151
1．政府風(fēng)險(xiǎn)投資政策 151
2．政府風(fēng)險(xiǎn)投資組織 153
三、信息產(chǎn)業(yè)已成為風(fēng)險(xiǎn)投資的尋求領(lǐng)域 153
1．風(fēng)險(xiǎn)投資的投向 153
2．風(fēng)險(xiǎn)投資熱衷信息產(chǎn)業(yè)的原因 155
四、我國(guó)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的障礙與出路 155
1．風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)的發(fā)展?fàn)顩r 155
2．目前我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本投資的三大障礙 157
3．發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資需解決的問(wèn)題 159
第十一章 第二板塊市場(chǎng) 161
一、納斯達(dá)克-全球第二板塊市場(chǎng)的楷模 161
1．納斯達(dá)克30年回顧與前瞻 161
2．納斯達(dá)克市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì) 164
二、香港創(chuàng)業(yè)板塊市場(chǎng) 166
1．香港創(chuàng)建創(chuàng)業(yè)板塊市場(chǎng) 166
2．香港將成為亞洲創(chuàng)業(yè)板塊中心 167
三、香港創(chuàng)業(yè)板塊與我國(guó)內(nèi)地新型網(wǎng)絡(luò)企業(yè)的融資 168
1．內(nèi)地企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市有利于它的發(fā)展 168
2．創(chuàng)業(yè)板開(kāi)辟了內(nèi)地公司融資新渠道 169
3．香港創(chuàng)業(yè)板塊上市的前期準(zhǔn)備 169
四、我國(guó)將開(kāi)設(shè)高科技板塊 170
1．開(kāi)設(shè)高科技板塊的條件已成熟 170
2．開(kāi)設(shè)高科技板塊的意義 171
3．國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)信息業(yè)急需獲得資金 171
4．國(guó)內(nèi)將設(shè)立高科技板塊市場(chǎng) 172
第十二章 信息產(chǎn)業(yè)融資方式的多種選擇 173
一、政策性融資方式的種類(lèi)、特點(diǎn)和效果 173
1．政策性融資方式的種類(lèi) 173
2．政策性融資方式的特點(diǎn) 175
3．政策性融資方式的作用 177
二、商業(yè)融資的方式、特點(diǎn)和作用 178
1．商業(yè)融資方式的種類(lèi) 178
2．商業(yè)融資方式的優(yōu)缺點(diǎn)和適用范圍 180
3．商業(yè)融資的作用 182
三、銀行融資方式的種類(lèi)、特點(diǎn)和作用 183
1．銀行融資的方式 183
2．銀行融資的特點(diǎn) 184
3．銀行融資方式的作用 185
四、融資租賃的特點(diǎn)、種類(lèi)與作用 186
1．融資租賃的特點(diǎn) 186
2．融資租賃方式的優(yōu)勢(shì) 188
3．融資租賃的種類(lèi) 191
4．融資租賃在國(guó)內(nèi)外的實(shí)踐 194
5．融資租賃在信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的作用 195
五、證券融資方式的種類(lèi)、特點(diǎn)與效果 195
1．證券融資的種類(lèi) 195
2．證券融資的特點(diǎn) 206
3．證券融資的作用 208
六、海外融資的方式、特點(diǎn)和效果 209
1．海外融資的種類(lèi) 210
2．海外融資對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用 219
七、不同國(guó)家信息產(chǎn)業(yè)融資與公司治理的比較 221
1．美國(guó)信息產(chǎn)業(yè)證券融資方式與企業(yè)管理的特點(diǎn) 221
2．日本信息產(chǎn)業(yè)的主銀行融資方式與公司的資本結(jié)構(gòu) 222
3．兩種融資方式的經(jīng)濟(jì)效率比較 223
4．對(duì)我國(guó)信息產(chǎn)業(yè)融資方式選擇的啟示 225
第十三章 信息產(chǎn)業(yè)投資與融資的管理 228
一、財(cái)務(wù)報(bào)表與企業(yè)投融資決策的評(píng)價(jià) 228
1．資產(chǎn)負(fù)債表與投融資決策的關(guān)系 228
2．投融資活動(dòng)與現(xiàn)金流量表的功能 232
3．損益表及其分析對(duì)投融資活動(dòng)的影響 237
二、籌資人的籌資原則 239
1．籌資與用資相結(jié)合的原則 239
2．融資結(jié)構(gòu)最優(yōu)化原則 240
三、貸款人的信貸決策原則 245
1．信貸管理的方針、原則和決策 246
2．對(duì)借款人的信用分析 247
第十四章 中國(guó)信息產(chǎn)業(yè)投融資的戰(zhàn)略選擇 256
一、我國(guó)電信業(yè)投融資的戰(zhàn)略選擇 256
1．傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下的我國(guó)電信業(yè)投融資體制 256
2．市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下電信業(yè)新型投融資機(jī)制的再建 257
二、新型網(wǎng)絡(luò)公司的投融資戰(zhàn)略 261
1．政府應(yīng)為網(wǎng)絡(luò)高科技公司提供良好的政策環(huán)境 261
2．加大投資，抵御外資的滲透 261
3．上市是手段，內(nèi)涵是基礎(chǔ) 262
4．我國(guó)網(wǎng)絡(luò)業(yè)向并購(gòu)時(shí)代過(guò)渡 263
第十五章 信息業(yè)巨頭的投融資案例 264
一、中國(guó)電信（香港）的閃電上市 264
1．英國(guó)大東電報(bào)局與香港電信 264
2．中國(guó)電信（香港）公司成立 265
3．中國(guó)電信（香港）公司上市始末 266
4．中國(guó)電信（香港）公司的二次籌資 266
二、德國(guó)電信登臺(tái)融資 267
三、MCI的并購(gòu)戰(zhàn) 268
1．華爾街的沸騰 268
2．英國(guó)電信被迫"退婚" 269
3．收購(gòu)戲法與真實(shí)收益 269
四、雅虎的故事 270
1．創(chuàng)業(yè)人的新想法 270
2．風(fēng)險(xiǎn)資本推動(dòng)雅虎的成長(zhǎng) 271
3．進(jìn)入"死亡峽谷"和走出"死亡峽谷" 272
五、微軟的成長(zhǎng) 274
1．公司成立和初步成功 274
2．NASDAQ的推動(dòng)作用 275
3．微軟與新經(jīng)濟(jì) 276
六、亞馬遜的神話 276
1．從創(chuàng)意到成立公司 276
2．"高速成長(zhǎng)"但是"暫時(shí)賠錢(qián)" 277
3．發(fā)展前景 278
七、沃達(dá)豐（Vodafone）對(duì)曼內(nèi)斯曼
（Man nes mann）的跨國(guó)收購(gòu) 280
1．并購(gòu)的起因 280
2．?dāng)骋獠①?gòu) 友善雙贏 280
3．未來(lái)的發(fā)展 282
八、李嘉誠(chéng)世紀(jì)末的交易神話 283
1．李嘉誠(chéng)買(mǎi)"橙"和賣(mài)"橙" 283
2．延伸全球的移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)版圖 284
九、新浪的發(fā)展 285
1．四通利方的發(fā)展 285
2．四通兼并"華淵" 285
3．新浪在飛躍發(fā)展 286
4．新浪上市 287