別了，格林斯潘：一個(gè)巨人的背影

前言[1]
序[1]
第一章格林斯潘嚇了一身冷汗
格林斯潘覺(jué)得他們面臨的挑戰(zhàn)無(wú)異于在漂浮于河中的木頭上行走.你覺(jué)察到不平衡了,你就移向那兒,對(duì)它進(jìn)行調(diào)整,而移動(dòng)中你就有可能失去平衡.如果你重新找到平衡,你就要站到更為有利,更為穩(wěn)定的位置上.
但是如果你找不到平衡,那你就掉下去,以失敗告終.
第二章格林斯潘準(zhǔn)則：自己傳達(dá)壞消息
格林斯潘提出他們必須考慮到通貨膨脹不但會(huì)隨時(shí)爆發(fā),而且事態(tài)會(huì)更為迅猛,要消除這種通貨膨脹除了顯著提高期貨利率外而別無(wú)選擇.另外,他們必須表明他們與通貨膨脹的戰(zhàn)斗是他們的公共義務(wù).這種提高貼現(xiàn)
率的表示可以消除通貨膨脹的憂慮,并且有助于保持價(jià)格緩慢平穩(wěn).格林斯潘非常需要一致的同意意見(jiàn).
第三章格林斯潘在電視機(jī)前大叫起來(lái)
“什么?!”格林斯潘在電視機(jī)前大聲叫道.但這無(wú)濟(jì)于事.總統(tǒng)最高經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)如此公開(kāi)的攻擊只會(huì)引起與他們希望相反的影響,迫使美聯(lián)儲(chǔ)維護(hù)其獨(dú)立性并且延遲利率的降低.此外,美聯(lián)儲(chǔ)的利率政策必須是堅(jiān)定可靠的,單獨(dú)的聯(lián)邦儲(chǔ)備基金利率也應(yīng)當(dāng)是市場(chǎng)證明的對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最為有利的利率,而不是一個(gè)受政府壓力影響的可人為降低的利率.
第四章都是儲(chǔ)貸協(xié)會(huì)惹的禍
銀行和儲(chǔ)貸協(xié)會(huì)的問(wèn)題,加上信用脆弱的問(wèn)題并不會(huì)很快消失,對(duì)此格林斯潘很清楚.也許會(huì)用上幾年的時(shí)間.所以他主要的精力都放在經(jīng)濟(jì)上.此時(shí)的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始迎頭向上發(fā)展了,如果不是已在蕭條時(shí)期的話.到
1990年12月12日的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議的召開(kāi),格林斯潘意識(shí)到了這點(diǎn).房地產(chǎn)價(jià)格下跌,零售額也下滑了.
第五章降息!降息!
不到兩周之后,4月30日,格林斯潘單方面降低利率0.25％,從而達(dá)到了5.75％.他召集聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)電話會(huì)議解釋他的行為.他說(shuō),汽車(chē)銷(xiāo)售及消費(fèi)水平仍然停滯不前,而且其他幾項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指數(shù)又下跌了.“根據(jù)
我的判斷,通貨膨脹的壓力正在急劇減少.”他說(shuō).沒(méi)有人質(zhì)問(wèn)或者向他挑釁.
第六章格林斯潘又贏了
格林斯潘略述了一下經(jīng)濟(jì)發(fā)展的藍(lán)圖.降低長(zhǎng)期利率將刺激新的抵押,以稍微有利的利率和更多的消費(fèi)貸款進(jìn)行再投資.這將反過(guò)來(lái)導(dǎo)致消費(fèi)者開(kāi)支的增長(zhǎng),從而促使經(jīng)濟(jì)發(fā)展.
第七章與通貨膨脹做斗爭(zhēng)
格林斯潘覺(jué)得他的任務(wù)中正在不斷增長(zhǎng)的那部分就是預(yù)測(cè)意外事件.他越來(lái)越認(rèn)識(shí)到,意想不到的事情會(huì)以某種形式發(fā)生.他知道那些最初看起來(lái)不可能的事隋往往最后會(huì)發(fā)生,因?yàn)樽龊脺?zhǔn)備與難以預(yù)料的困難做斗爭(zhēng)已成為他工作的一個(gè)必要部分.
第八章0.5,0.5,再0.5
3月22日,委員會(huì)再次集會(huì),投票通過(guò)再次上調(diào)1／4個(gè)百分點(diǎn)的決定,并定于4月18日再度調(diào)整1／4個(gè)百分點(diǎn).5月17日委員會(huì)的會(huì)議上,格林斯潘再次就“金融泡沫”講話,并指出經(jīng)濟(jì)狀況可能比他們所期望的要好.
第九章頭痛的失業(yè)率
布林德?tīng)?zhēng)論說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)也許把過(guò)多的精力放在保持商品價(jià)格穩(wěn)定和抑制通貨膨脹上了.難道不應(yīng)該同樣地關(guān)注高就業(yè)率的目標(biāo)嗎?這可是明明白白地寫(xiě)進(jìn)最近頒布的指導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)行為的法規(guī)中的呀.“央行在減少失業(yè)人數(shù)方面發(fā)揮著重要的作用.”他說(shuō).
第十章“軟著陸”起作用了
對(duì)于格林斯潘來(lái)說(shuō)這年是很成功的,從許多方面來(lái)講,他得到了他想得到的經(jīng)濟(jì)權(quán)利,失業(yè)率也比較低,穩(wěn)定在5.5％左右,有180萬(wàn)個(gè)工作機(jī)會(huì).在前一年3.5％的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率之后,今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率減至1.5％左右,
也沒(méi)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī).
第十一章美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的拉鋸戰(zhàn)
因?yàn)闆](méi)有什么事是肯定的,所以格林斯潘也在考慮如果克林頓任命了別人做美聯(lián)儲(chǔ)主席,那他將做什么.根據(jù)法律,如果沒(méi)有提出其他人,他將繼續(xù)任職,可能的情況是克林頓會(huì)等到總統(tǒng)競(jìng)選之后,一旦他再次競(jìng)選
成功,他就任命自身黨派的美聯(lián)儲(chǔ)主席.
第十二章1997年
1997年伊始,格林斯潘提醒自己不要忘記他的格言：“如果你不緊張,你就不應(yīng)該來(lái)這兒.”
第十三章債券風(fēng)波
由刁：購(gòu)買(mǎi)美國(guó)債券導(dǎo)致市場(chǎng)易變的傳聞和人們不斷增長(zhǎng)的對(duì)減少風(fēng)險(xiǎn)的期望遍布美國(guó).如果人人都涌向美國(guó)財(cái)政部,那將進(jìn)一步降低其他商業(yè)性和非美國(guó)政府的債券的價(jià)格,這將使商業(yè)貸款消費(fèi)更加高.
第十四章非理性的繁榮
宣布這一消息的新聞界稱(chēng)這是一個(gè)輕微的預(yù)防為先的舉動(dòng),并且暗示不會(huì)有其他增長(zhǎng)了.市場(chǎng)表現(xiàn)出吃驚和高興,道·瓊斯指數(shù)接近11000點(diǎn)大關(guān).這種增長(zhǎng)被廣泛地視為是市場(chǎng)友善的表示,遠(yuǎn)非強(qiáng)硬派所預(yù)測(cè)的那樣.“美聯(lián)儲(chǔ)笑了.”《華爾街日?qǐng)?bào)》在關(guān)于市場(chǎng)的頭條新聞中如是說(shuō).
第十五章格林斯潘的使命
格林斯潘處于一種冷靜的狀態(tài)下.已經(jīng)73歲了,他發(fā)現(xiàn)自己的腦子依然好使.他指出,他知道當(dāng)他開(kāi)始在數(shù)學(xué)關(guān)系運(yùn)算出現(xiàn)困難時(shí)他會(huì)失去他的職位.他覺(jué)得自己的智力并未降低.他完全勝任他的職務(wù).他遇到的惟一問(wèn)
題是他偶爾會(huì)忘掉一些人的名字.
結(jié)語(yǔ)
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