金融市場中的電子商務(wù)與革新

第一章電子商務(wù)與金融市場組織
1.1國際互聯(lián)網(wǎng)與數(shù)字化革命
1.221世紀(jì)的金融市場：功能與機(jī)構(gòu)
1.2.1功能分析
1,2.2機(jī)構(gòu)
1.3是取締金融中介,還是重組金融中介?
1.4價(jià)值鏈模型
1.5創(chuàng)造全新價(jià)值鏈
1.5.1消費(fèi)者主導(dǎo)的市場
1.5.2理解客戶的價(jià)值鏈
1.5.3實(shí)現(xiàn)價(jià)值鏈的數(shù)字化
1.5.4創(chuàng)造價(jià)值網(wǎng)
1.5.5使客戶數(shù)量達(dá)到關(guān)鍵多數(shù)
1.5.6大規(guī)模定制
1.6金融超市
1.6.1E*Trade
1.6.2花旗集團(tuán)
1.7有形證券交易所面臨的威脅
1.8小結(jié)
第二章在線革命
2.1在線經(jīng)紀(jì)人與在線交易
2.1.1傳統(tǒng)的股票經(jīng)紀(jì)人
2.1.2互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與經(jīng)紀(jì)人服務(wù)
2.1.3實(shí)時(shí)訪問而且費(fèi)用更低
2.1.4新舊經(jīng)紀(jì)人業(yè)務(wù)的融合
2.2在線金融信息
2.2,1奔向電子化信息時(shí)代
2.2.2信息與市場民主
2.2,3共享金融信息的方法
2.2.4在線金融信息的買賣
2.2.5揭開金融業(yè)的神秘面紗
2.3變革中的商務(wù)模式
2.3.1從交易服務(wù)到全面服務(wù)
2.3,2從經(jīng)紀(jì)人到個(gè)人智能代理
2.3.3尋找其他收入來源
2.3.4作為助推器的金融中介
2.4在線銀行業(yè)務(wù)與其他在線服務(wù)
2.4.1銀行業(yè)務(wù)和支付服務(wù)
2.4.2資產(chǎn)管理：大家都有的業(yè)務(wù)
2.4.3爭奪在線資產(chǎn)
2.4.4在線保險(xiǎn)
2.5小結(jié)
第三章走向數(shù)字化市場
3.1投資類型
3.1.1直接投資于股票
3.1.2間接投資于共同基金
3.2市場缺陷
3.2.1傳統(tǒng)的首次公開發(fā)行
3.2.2訂單的發(fā)送
3.2.3清算與結(jié)算
3.2.4交易所中的交易
3.2.5過時(shí)的賬目清算系統(tǒng)
3.2.6以資產(chǎn)為單位的交易與執(zhí)行
3.3網(wǎng)絡(luò)首次公開發(fā)行
3.3.1首次公開發(fā)行的定價(jià)和分銷
3.3.2首次公開發(fā)行領(lǐng)域的新進(jìn)入者
3.3.3首次公開發(fā)行與拍賣程序
3.3.4Ravenswood葡萄酒廠的案例
3.3.5潛在的問題
3.3.6在線首次公開發(fā)行是否將不再需要承銷公司?
3.3.7在線首次公開發(fā)行的發(fā)展遠(yuǎn)景
3.4直接交易與實(shí)時(shí)結(jié)算系統(tǒng)
3.4.1數(shù)字化鑒別
3.4.2電子支付系統(tǒng)
3.4.3數(shù)字化交易系統(tǒng)
3.5小結(jié)
第四章金融市場概述
4.1競價(jià)市場
4.1.1雙重競價(jià)
4.1.2連續(xù)交易和周期交易
4.2交易商市場
4.2.1買賣價(jià)差和交易成本
4.2.2交易商市場與競價(jià)市場的比較分析
4.3交易費(fèi)用
4.4市場流動(dòng)性
4.4.1流動(dòng)性的重要性
4.4.2提供流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)和收益
4.4.3流動(dòng)性提供商的趨勢
4.5機(jī)構(gòu)投資者的需要
4.5.1代理問題
4.5.2流動(dòng)性不足的市場
4.5.3樓上市場
4.6數(shù)字市場上的流動(dòng)性提供者
4.7技術(shù)和市場發(fā)展
4.8小結(jié)
第五tt紐約證券交易所(NYSE)
5.1市場組織
5.1.1紐約證券交易所的會員資格
5.1.2交易過程
5.1.3交易指令冊(亦即委托賬簿)
5.1.4交易競爭
5.1.5連續(xù)交易和集合競價(jià)
5.2技術(shù)及紐約證券交易所的市場結(jié)構(gòu)
5.2.1交易前與交易后技術(shù)
5.2.2SuperDOT系統(tǒng)及場內(nèi)專家
5.3結(jié)構(gòu)缺陷
5.3.1人工密集型過程
5.3.2對技術(shù)的抵制
5.3.3經(jīng)紀(jì)人的欺騙
5.4應(yīng)對競爭壓力
5,4.1網(wǎng)絡(luò)紐約證券交易所(NetworkNYSE)
5.4.2機(jī)構(gòu)投資人的快速委托
5.4.3NYSEDirect+系統(tǒng)
5.4.4開放賬簿
5.4.5MarkeTrac
5.4.6全天候市場
5,4.7試行收市后交易
5.4.8同納斯達(dá)克競爭
5.5紐約證券交易所作為一個(gè)營利性公司
5.5.1凈賺的原理
5.5.2趨之若鶩
5.5.3公司化及均衡的焦點(diǎn)
5.5.4用于購買其他系統(tǒng)的資金
5.5.5以盈利為目標(biāo)的自律業(yè)務(wù)
5.6小結(jié)
第六章納斯達(dá)克(NASDAQ)市場
6.1概述
6.1.1背景信息
6.1.2歷史制度的遺留問題
6.1.3報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)的市場
6.1.4做市商(MarketMaker)
6.1,5市場開盤
6.2技術(shù)的作用
6.2.1SelectNet
6.2.2SOES(小額訂單交割系統(tǒng))
6.2.3超級SOES(SuperSoes)
6.2.4嘗試OptiMark系統(tǒng)
6.3做市商之間的相互勾結(jié)
6.3.1為什么沒有1／8奇數(shù)倍的報(bào)價(jià)?
6.3.2監(jiān)視與懲罰
6.3.3更大的價(jià)差和時(shí)間優(yōu)先級
6.4新規(guī)則
6.4.1訂單處理規(guī)則
6.4.2更低的流動(dòng)性,更高的透明度
6.5新進(jìn)展
6.5.1在線投資人
6.5.2SelectNet的癱瘓
6.5.3更大的波動(dòng)性
6.5.4首次公開發(fā)行和市場波動(dòng)性
6.5.5低效的市場開盤程序
6.5.6納斯達(dá)克與美國證券交易所的合并
6.5.7納斯達(dá)克的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)
6.5.8十進(jìn)制定價(jià)
6.5.9納斯達(dá)克的首次公開發(fā)行
6.6未來計(jì)劃——超級蒙太奇(SuperMontage)
6.6.1報(bào)價(jià)與交易指令
6.6.2報(bào)價(jià)與交易指令的采集
6.6.3報(bào)價(jià)發(fā)布
6.6.4交割服務(wù)(executionservice,或執(zhí)行服務(wù))
6.6.5價(jià)格—時(shí)間優(yōu)先原則
6.6.6市場反應(yīng)
6.7小結(jié)
第七章電子交易網(wǎng)絡(luò)(ECN)
7.1電子交易網(wǎng)絡(luò)概述
7.2電子交易網(wǎng)絡(luò)的影響
7.3這些電子交易網(wǎng)絡(luò)中都有誰?
7.3.1Instinet
7.3.2群島公司(Archipelago)
7.3.3島嶼公司
7.3.4NexTrade
7.3.5Brut
7.3.6BloombergTradebook(彭博Tradebook)
7.4變化中的股票市場
7.4.1電子交易網(wǎng)絡(luò)與經(jīng)紀(jì)公司
7.4.2自營商友好的電子交易網(wǎng)絡(luò)
7.4.3市場分化
7.4.4電子交易網(wǎng)絡(luò)賺錢嗎?
7.4.5電子交易網(wǎng)絡(luò)有前途嗎?
7.4.6電子交易網(wǎng)絡(luò)作為交易所
7.5交叉盤網(wǎng)絡(luò)(CrossingNetworks)
7.5.1理解“交叉”的含義
7.5.2POSIT系統(tǒng)
7.5.3評價(jià)交叉盤網(wǎng)絡(luò)
7.6小結(jié)
第八章計(jì)算機(jī)自動(dòng)交易系統(tǒng)
8.1亞利桑那州股票交易所(AZX)
8.1.1交易機(jī)制
8.1.2爭奪訂單流
8.2OptiMark系統(tǒng)
8.2.1多維交易
8.2.2匹配算法
8.2.3一個(gè)值得信賴的承諾
8.2.4競爭交易
8.3PRIMEX系統(tǒng)
8.3.1與納斯達(dá)克的聯(lián)盟
8.3.2再現(xiàn)大廳交易：價(jià)格改進(jìn)
8.3.3挑戰(zhàn)
8,4捆綁交易(BundleTrading)
8.5小結(jié)
第九章海外金融市場
9.1泛歐股票市場的發(fā)展
9.1.1泛歐交易所(Euronext)
9.1.2國際交易所(iX)的起起落落
9.1.3全球股票市場
9,1.4“你們還什么都沒有看到”
9.2OM集團(tuán)
9.2.1電腦化證券交易系統(tǒng)：SAX
9.2.2SOX：自動(dòng)債券交易系統(tǒng)
9.2.3OMCLICK交易系統(tǒng)
9.2.4歐元交易
9.2.5北歐交易所
9.2.6Jiway
9.3瑞士交易所
9.3.120世紀(jì)90年代的革新
9.3.2市場設(shè)計(jì)
9.3.3電子交易與結(jié)算系統(tǒng)
9.4歐洲交易所
9.4.1市場組織
9.4.2產(chǎn)品和交易
9.4.3清算和結(jié)算
9.5伊斯達(dá)克(EASDAQ)
9.5.1市場組織
9.5.2交易和結(jié)算
9.5.3歐洲納斯達(dá)克(NasdaqEurope)
9.6澳大利亞股票交易所
9.6.1股份制改造
9.6.2電子交易和結(jié)算
9.7小結(jié)
第4-章固定收入證券市場
10.1美國國庫券市場(U.S.TreasurySecuritiesMarket)
10.2公司債券市場
10.3市政債券市場
10.4信息傳播方式的發(fā)展
10.4.1GovPx系統(tǒng)
10.4.2固定收入市場定價(jià)系統(tǒng)(FIPS)
10.5電子債券市場
10.5.1單邊交易系統(tǒng)
10.5.2多邊交易市場
10.5.3自營商系統(tǒng)
10.5.4市場設(shè)計(jì)與市場成功
10.6小結(jié)
第十一章非傳統(tǒng)的“金融”市場
11.1電力市場
11.1.1解除對電力市場的管制
11.1.2加利福尼亞州電力市場結(jié)構(gòu)
11.1.3加州電力交換所
11.1.4加州(電力市場)的問題出在哪呢?
u.1.5芝加哥交易所的能源期貨與期權(quán)交易
11.2災(zāi)難保險(xiǎn)市場
11.2.1保險(xiǎn)與再保險(xiǎn)
11.2.2保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的證券化
11.2.3災(zāi)難債券
11.2,4芝加哥交易所的巨災(zāi)期權(quán)(catoption)
11.2.5巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)交易所(CATEX)
11.3愛荷華電子市場(IEM)
11.3.1市場工具與清算價(jià)值
11.3.2市場形式
11.3.3市場表現(xiàn)
11.4好萊塢股票交易市場(HSX)
u.4.1電影股票.明星債券和期權(quán)
11.4.2市場信息
11.4.3展望
11.5小結(jié)
第十二章電子化市場中的新興技術(shù)
12.1電子交易網(wǎng)絡(luò)
12.2基于網(wǎng)絡(luò)的開發(fā)工具
12.2.1超文本標(biāo)識語言(HTML)和公共網(wǎng)關(guān)接口(CGI)
12.2.2公用請求代理程序結(jié)構(gòu)(CORBA)
12.2.3Java
12.2.4Java和萬維網(wǎng)
12.2.5RMI和IIOP
12.2.6ASP和JSP
12.2.7XML
12.3安全交易
12.3.1互聯(lián)網(wǎng)安全問題
12.3.2基本的密碼技術(shù)
12.3.3加密套接字協(xié)議層(SSL)
12.4分布式計(jì)算和金融交易系統(tǒng)
12,4.1ATM：分布式系統(tǒng)的一個(gè)例子
12.4,2分布式計(jì)算系統(tǒng)的特征
12.4.3金融交易系統(tǒng)
12.4.4以組件為基礎(chǔ)的交易系統(tǒng)框架
12.5多進(jìn)程和同步性
12.5.1多進(jìn)程
12.5.2線程
12.5.3同步
12.6同步通訊
12.7容錯(cuò)
12.8小結(jié)
第十三章創(chuàng)造性破壞
13.1通往無摩擦市場的障礙
13.2技術(shù)的影響
13.3新問題與威脅
13.3.1在線欺詐
13.3.2電腦故障
13.3.3市場分化
13.4創(chuàng)造性破壞的過程
13.5小結(jié)
注釋
中英文對照表
譯后記