自20世紀(jì)50年代以來，發(fā)展經(jīng)濟(jì)的動力逐步轉(zhuǎn)向以創(chuàng)新和發(fā)展新興科技產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，進(jìn)入21世紀(jì)之后，通過促進(jìn)創(chuàng)新發(fā)展新興科技產(chǎn)業(yè)來推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)成為各國共識。我國已經(jīng)確立了建設(shè)創(chuàng)新型國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略。風(fēng)險投資作為一種伴隨創(chuàng)新和新興科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融經(jīng)濟(jì)行為，加快了創(chuàng)新和新興科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的速度，創(chuàng)造了新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，幫助了科技企業(yè)在創(chuàng)業(yè)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)過程中渡過“死亡之谷”的高風(fēng)險時段，使得知識成為真正推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本力量，創(chuàng)造了發(fā)展經(jīng)濟(jì)的競爭活力，構(gòu)建了一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略競爭力，整合和促進(jìn)了傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)的科技化發(fā)展，帶來了70%以上的就業(yè)增量。風(fēng)險投資業(yè)發(fā)達(dá)的國家，不僅與其他發(fā)達(dá)國家之間形成了差距，而且也拉大了與發(fā)展中國家之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的差距。什么是風(fēng)險投資？它是怎樣運(yùn)作的？它在投資過程中遇到的風(fēng)險特性是什么？它是一個什么樣的金融支持體系？它的運(yùn)作交易的實(shí)現(xiàn)需要什么樣的資本市場體系？它需要什么樣的企業(yè)制度與之適應(yīng)？它需要什么樣的政府政策環(huán)境？發(fā)達(dá)國家在風(fēng)險投資業(yè)方面有什么經(jīng)驗(yàn)？它是如何加速創(chuàng)新和提高新興科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度的？這些問題都需要在基本知識體系、基本方法、基本技能上給出正確的回答，以免造成“知識誤導(dǎo)”的錯誤。為了搞清楚這些問題，作者自1996年以來一直從事著風(fēng)險投資的理論研究，曾三次專程去美國、兩次去我國的臺灣省、一次去以色列等國家和地區(qū)從實(shí)證上研究這些問題。本教材的特點(diǎn)主要表現(xiàn)在： （1） 在理論上以我們自己的研究為基礎(chǔ)，同時我們參考了： 美 國耶魯大學(xué)的本科風(fēng)險投資教材《 Venture Capital 》（Joseph W.Bartlett，1999）；美國小企業(yè)管理局的專題研究報告“ An Examination of and Alternatives Regarding A Restructuring of the SBIC Program ”（SBA， 1995）和“ Public Policy and the Creation of Active Venture Capital Markets ”（SBA，2002）；美國全美風(fēng)險投資協(xié)會的專題研究報告“ Measuring the Importance of Venture Capital and Its Benefits to the United States Economy ”（National Venture Capital Association， June 19， 2002）；美國專門研究風(fēng)險投資法律體系的專著《 Structuring Venture Capital，Private Equity，and Entrepreneurial Transactions 》（Jack S.Levin，2005）；哈佛大學(xué)Josh Lerner教授的專著《 Venture Capital & Private Equity 》和《 The Money of Invention 》；以及專著《 Venture Capital Investing 》（David Gladstone，Laura Gladstone，2004）；還有Venture One機(jī)構(gòu)的研究年鑒等；還參考了我國臺灣連續(xù)5年來的創(chuàng)業(yè)投資年度報告，以色列風(fēng)險投資發(fā)展經(jīng)驗(yàn)介紹等；另外參考了我國多位學(xué)者的研究成就。（2） 在實(shí)證上，我們不但跟蹤了國內(nèi)多家風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的實(shí)踐，而且我們還特別結(jié)合了美國、我國臺灣、以色列等國和地區(qū)風(fēng)險投資的成功經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。在美國我們兩次訪問哈佛大學(xué)Josh Lerner教授、斯坦福大學(xué)Richard B.Dasher教授，訪問了美國小企業(yè)管理局前副局長Robert D.Stillman先生和財(cái)務(wù)專家Saunders Miller先生以及法律顧問Christopher Lane Davis博士，還有20多個風(fēng)險投資基金的基金經(jīng)理人；在以色列我們訪問了以色列國家工業(yè)研究中心、維茲曼科學(xué)院、農(nóng)業(yè)科學(xué)院以及著名的風(fēng)險投資專家邁洛博士；在我國臺灣，我們訪問了新竹科學(xué)園以及工業(yè)研究院、臺灣創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)協(xié)會、臺灣電子工業(yè)行業(yè)協(xié)會、臺灣技術(shù)轉(zhuǎn)移行業(yè)協(xié)會等。本教材就是依據(jù)這些理論和實(shí)務(wù)的研究成果，并在總結(jié)了2001年以來在復(fù)旦大學(xué)國際金融系開設(shè)《風(fēng)險投資導(dǎo)論》課程教學(xué)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上撰寫的。為了方便讀者閱讀《復(fù)旦博學(xué)·微觀金融學(xué)系列·風(fēng)險投資導(dǎo)論：科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)與風(fēng)險投資》和學(xué)習(xí)，特別用圖0.1來明示《復(fù)旦博學(xué)·微觀金融學(xué)系列·風(fēng)險投資導(dǎo)論：科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)與風(fēng)險投資》寫作的路徑?！稄?fù)旦博學(xué)·微觀金融學(xué)系列·風(fēng)險投資導(dǎo)論：科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)與風(fēng)險投資》共分五個部分： 第一部分是由前三章構(gòu)成，以作者在南開大學(xué)金融學(xué)系做博士后期間親身參與的南開戈德的風(fēng)險投資過程為開篇，引出風(fēng)險投資的概念，進(jìn)而以美國風(fēng)險投資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的研究為題材論述了風(fēng)險投資的金融經(jīng)濟(jì)價值；第二部分是由第四章、第五章、第六章構(gòu)成，第四章主要是論述科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)的經(jīng)濟(jì)學(xué)特性，目的在于說明風(fēng)險投資的金融經(jīng)濟(jì)價值的實(shí)現(xiàn)是以科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)為前提的，第五章是以科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)過程為基礎(chǔ)論述風(fēng)險投資過程中的風(fēng)險特性及規(guī)避風(fēng)險的基本規(guī)則，第六章是論述風(fēng)險投資運(yùn)行交易流的風(fēng)險資本市場體系；第三部分是由第七章和第八章構(gòu)成，主要論述在風(fēng)險資本市場中實(shí)現(xiàn)科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)與風(fēng)險投資互動機(jī)制和模式，以及有限合伙制的風(fēng)險投資金融經(jīng)濟(jì)價值；第四部分由最后四章構(gòu)成，主要介紹美國風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)在的風(fēng)險投資國際化問題分析，以及分析我國風(fēng)險投資發(fā)展的現(xiàn)狀和存在的問題，最后是對于我國風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展的思考；第五部分是附件，主要是從幾個典型的案例來說明《復(fù)旦博學(xué)·微觀金融學(xué)系列·風(fēng)險投資導(dǎo)論：科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)與風(fēng)險投資》論述。在我們研究的視野范圍內(nèi)，對于上述有關(guān)風(fēng)險投資的各個問題，我們認(rèn)為風(fēng)險投資理論還沒有像證券投資理論和金融市場理論那樣成熟，還有許多問題需要深入總結(jié)研究，所以將本教材稱之為《風(fēng)險投資導(dǎo)論》。本教材主要是運(yùn)用系統(tǒng)論方法描述風(fēng)險投資，只能稱得上“經(jīng)典的風(fēng)險投資理論”范疇。實(shí)際上我們的研究，已經(jīng)提出了“創(chuàng)業(yè)—組合投資”的風(fēng)險投資理論體系，并完成了風(fēng)險投資的風(fēng)險分析方法和相關(guān)的風(fēng)險分析軟件，我們已經(jīng)將其作為研究生《創(chuàng)業(yè)—組合投資理論和實(shí)務(wù)》的課程開設(shè)4年了，有興趣愿意深入學(xué)習(xí)和研究的讀者，請參考該研究生教材。根據(jù)2001年以來在復(fù)旦大學(xué)講授該課程的經(jīng)驗(yàn)，為了提高本課程教學(xué)的成效，我們特地將本課程總結(jié)的PPT也提供給讀者，僅供在教學(xué)過程中參考。
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