一本書讀懂融資融券

第一章　揭秘融資融券 //　1
一、認識融資融券　//　3
（一）區(qū)分融資交易、融券交易、信用交易　//　3
（二）融資融券的發(fā)展歷史　//　5
二、融資融券與普通證券交易的區(qū)別　//　7
（一）保證金要求不同　//　7
（二）法律關系不同　//　8
（三）交易控制不同　//　8
（四）風險承擔和交易權利不同　//　8
三、融資融券的主要模式　//　9
（一）美國的市場化模式　//　10
（二）日本的集中授信模式　//　13
（三）臺灣地區(qū)的雙軌制模式　//　15
（四）三種模式的對比　//　18
四、融資融券的作用　//　19
（一）為投資者帶來新的盈利模式　//　19
（二）放大收益與虧損　//　21
（三）有助于證券價格的內在發(fā)現　//　22
（四）可增強證券市場流動性　//　22
（五）有利于提高證券公司融資渠道的有效性　//　23
第二章　融資融券的相關術語及開戶流程 //　25
一、融資融券名詞解析　//　27
（一）標的證券　//　27
（二）與“賬戶”有關的名詞解析　//　39
（三）與“保證金”、“擔保”有關的名詞解釋　//　40
（四）融資融券的利息和成本　//　47
二、融資融券的開戶流程　//　49
（一）投資者教育　//　49
（二）簽署風險揭示書　//　49
（三）資質審核　//　50
（四）征信　//　52
（五）信用評級　//　54
（六）授信　//　56
（七）簽署合同　//　57
（八）開立信用證券賬戶與信用資金賬戶　//　58
（九）劃入擔保物，進行交易　//　59
第三章　投資者如何選擇開戶券商及參與融資融券的注意
事項　//　69
一、投資者如何選擇融資融券開戶券商　//　71
（一）看券商的綜合實力　//　71
（二）看券商的費用　//　72
（三）看券商的賬戶開立便捷性　//　73
（四）看券商的服務水平　//　73
二、投資者參與融資融券應當隨時注意的事項　//　74
（一）杠桿交易，止損是鐵律　//　74
（二）量力而行，謹慎參與　//　75
（三）經常關注賬戶情況　//　75
（四）聯系方式保持暢通　//　75
第四章　融資融券的風險揭示和強行平倉 //　77
一、融資融券交易風險揭示　//　79
（一）與普通證券交易相同的風險　//　79
（二）提前了結融資融券交易的風險　//　81
（三）投資虧損放大的風險　//　83
（四）交易委托指令不熟悉而導致的風險　//　83
（五）提交擔保物后不能隨意取回的風險　//　83
（六）融資融券成本增加的風險　//　84
（七）證券公司業(yè)務資質風險　//　84
（八）利益沖突風險　//　84
（九）融資融券交易被限制的風險　//　84
（十）融資融券倉單無法展期的風險　//　85
（十一）信用記錄受影響的風險　//　85
（十二）未能及時查詢業(yè)務信息和保持聯系方式暢通的風險　//　85
二、融資融券的強行平倉　//　86
（一）強行平倉的觸發(fā)條件　//　86
（二）融資融券制度下，及時止損的重要性　//　87
第五章　融資融券網上交易流程 //　95
一、擔保品的劃轉和買賣　//　97
（二）銀證轉賬　//　98
（三）擔保品買入　//　98
（四）擔保品賣出　//　99
二、融資交易的買入和還款　//　99
（一）融資買入（開倉）　//　99
（二）賣券還款（平倉）　//　100
（三）現金還款　//　100
三、融券交易的賣出和還券　//　101
（一）融券賣出　//　101
（二）現券還券　//　102
（三）買券還券　//　102
第六章　融資融券的交易策略及分析、交易技巧 //　103
一、融資買入策略　//　105
（一）趨勢交易策略　//　105
（二）逢低買入策略　//　106
（三）持續(xù)補倉策略　//　106
（四）三種策略對比　//　107
二、融券賣空策略　//　108
（一）短線高頻交易策略　//　108
（二）中線看空策略　//　109
（三）突發(fā)性事件看空策略　//　110
三、多空策略　//　112
四、日內“T+0”技巧　//　114
（一）融資資金的“T+0”流轉技巧　//　114
（二）看漲股票的“T+0”流轉技巧　//　115
（三）看跌股票的：“T+0”流轉技巧　//　117
（三）構建多空組合，進行配對交易　//　119
（四）ETF“T+0”交易技巧　//　121
（五）風險控制和操作關鍵點　//　125
五、利用持倉證券進行融資買入或者融券賣出策略　//　126
（一）利用持有的基金沖抵保證金，融資買入標的證券　//　127
（二）　利用計劃長期持有的股票沖抵保證金，融資買入標的
證券　//　128
（三）　利用手中持有停牌股票沖抵保證金，融資買入標的
證券　//　129
六、融資融券的其他技巧　//　130
（一）合理安排普通交易與信用交易順序　//　130
（二）合理安排單邊還款委托金額　//　131
第七章　融資融券對市場各方的影響 //　133
一、融資融券對投資者的影響　//　135
（一）提供新的投資機會和風險回避手段　//　135
（二）有利于提高資金利用率　//　136
（三）有利于增加反映證券價格的信息　//　137
二、融資融券對證券公司的影響　//　137
（一）增加利息收入　//　137
（二）增加傭金收入　//　138
（三）增加中間業(yè)務收入　//　138
（四）擴大客戶源和市場占有率　//　139
（五）增加融資渠道　//　139
（六）加大證券公司的風險　//　139
三、融資融券對基金公司的影響　//　140
（一）增加對場內基金的需求　//　140
（二）促使基金做強做大　//　141
（三）豐富基金設計產品　//　141
四、融資融券業(yè)務對銀行業(yè)的影響　//　141
（一）增加銀行的資金存管和代理清算業(yè)務　//　142
（二）提供新的業(yè)務機會和利潤增長點　//　142
（三）擴大客戶范圍，促進理財業(yè)務拓展　//　142
（四）加強銀行間競爭　//　143
（五）增加商業(yè)銀行的風險　//　143
五、融資融券余額對股市運行的影響　//　144
（一）融資融券余額對股票市場的影響要素　//　144
（二）大盤火熱時融資余額加速上漲的原因　//　146
（三）中國股市融券余額較低的原因　//　146
（四）管理層“去杠桿”對融資融券的影響　//　147
六、融資融券對ETF基金的影響　//　147
（一）實現ETF產品和投資策略的創(chuàng)新　//　149
（二）實現ETF“T+0”看跌投資策略　//　149
（三）使ETF一、二級市場套利更加方便快捷　//　150
（四）利用ETF融券實現期現反向套利　//　151
第八章　融資融券與股票質押融資和場外配資的區(qū)別 //　155
一、融資融券和股票質押融資的區(qū)別　//　157
（一）融得的標的物不同　//　157
（二）融得資金的用途不同　//　158
（三）擔保物不同　//　158
（四）資金融出主體不同　//　158
（五）杠桿比例與風險控制不同　//　159
（六）產品屬性不同　//　159
（七）對機構投資者的影響不同　//　159
二、融資融券與場外配資的區(qū)別　//　160
（一）開戶時間是否有限制的區(qū)別　//　160
（二）最低起步資金的區(qū)別　//　161
（三）股票交易限制的區(qū)別　//　161
（四）融資比例的區(qū)別　//　161
（五）交易費用的區(qū)別　//　162
（六）交易時間的區(qū)別　//　163
（七）是否有擔保物的區(qū)別　//　163
第九章　融資融券常見問題 //　165
一、與信用賬戶有關的問題　//　167
（一）信用證券賬戶有哪些交易限制？　//　167
（二）　信用證券賬戶中融券賣出股票所得資金可以買其他股
票嗎？　//　167
（三）　信用證券賬戶持有的股票發(fā)生送股、分紅、配股時，應該怎樣處理？ //　168
（四）投資者如何進行賬戶查詢和對賬？　//　169
（五）信用賬戶內擔保品能否買賣？　//　170
（六）如何辦理信用證券賬戶注冊資料變更？　//　170
（七）　更換融資融券交易委托證券公司時，為什么既要注銷原信用證券賬戶，又要開立新賬戶？ //　170
二、與證券交易有關的問題　//　171
（一）　如果用現金作為保證金，客戶融資時是否必須要把自己擔保賬戶上的現金用完才可以融資買入？ //　171
（二）　證券出現被調出標的證券范圍等情況時，投資者如何處理相關融資融券關系？ //　171
（三）證券暫停交易對融資融券交易有何影響？　//　172
（四）證券終止交易對融資融券交易有何影響？　//　173
三、與營業(yè)稅有關的問題　//　174
（一）　傭金收入，證券公司營業(yè)部應在營業(yè)部所在地繳納營
業(yè)稅　//　174
（二）　融資融券利息收入，證券公司總部應在總部所在地繳納營業(yè)稅 //　175
附錄一　上海證券交易所融資融券交易實施細則
（2015年修訂版）　//　179
附錄二　深圳證券交易所融資融券交易實施細則
（2015年修訂版）　//　195
附錄三　證券公司融資融券業(yè)務管理辦法 //　209