投資第一課：零基礎(chǔ)輕松讀財(cái)報(bào)

目 錄

第1部分 看懂財(cái)務(wù)報(bào)表中的秘密
第1章 資產(chǎn)負(fù)債表 2
1．1 財(cái)務(wù)報(bào)表的概念及資產(chǎn)負(fù)債表 2
1．1．1 會(huì)計(jì)分期 2
1．1．2 權(quán)責(zé)發(fā)生制 3
1．1．3 存量、流量和增量 4
1．1．4 四種審計(jì)意見 4
1．1．5 資產(chǎn)負(fù)債表基本知識(shí) 6
1．2 經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn) 9
1．2．1 貨幣資金 10
1．2．2 應(yīng)收賬款 12
1．2．3 存貨 18
1．2．4 預(yù)付賬款與其他應(yīng)收款 21
1．3 生產(chǎn)性資產(chǎn) 23
1．3．1 固定資產(chǎn)及在建工程 23
1．3．2 在建工程 25
1．3．3 無形資產(chǎn)及商譽(yù) 26
1．4 表外資源 28
1．4．1 品牌資源 28
1．4．2 管理層素質(zhì) 30
1．4．3 創(chuàng)新的精神 31
1．4．4 執(zhí)行力強(qiáng)的組織 32
1．5 負(fù)債 32
1．5．1 借款 33
1．5．2 應(yīng)付賬款 33
1．5．2 預(yù)收賬款 35
1．6 所有者權(quán)益 37
1．6．1 股本 37
1．6．2 資本公積、未分配利潤(rùn)及其他 41
1．7 分析資產(chǎn)負(fù)債表的小技巧 41
1．8 站在整體看資產(chǎn)負(fù)債表 43
1．8．1 從企業(yè)的資源和業(yè)務(wù)角度看資產(chǎn)負(fù)債表 43
1．8．2 拿什么拯救負(fù)債 48
1．8．3 利用資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測(cè)企業(yè)發(fā)展 49
第2章 利潤(rùn)表 50
2．1 利潤(rùn)表簡(jiǎn)介 50
2．2 收入 53
2．2．1 產(chǎn)品生命周期 53
2．2．2 企業(yè)多產(chǎn)品組合收入 54
2．2．3 產(chǎn)品收入的反轉(zhuǎn) 56
2．3 行業(yè)周期變化下的產(chǎn)品收入 57
2．4 行業(yè)周期變化特征 58
2．5 企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力 60
2．5．1 融資能力 60
2．5．2 產(chǎn)品差異化 62
2．5．3 成本領(lǐng)先 63
2．6 成本與毛利率 63
2．6．1 產(chǎn)品成本影響因素 64
2．6．2 毛利率 65
2．7 財(cái)報(bào)中的三大費(fèi)用 72
2．7．1 銷售費(fèi)用 72
2．7．2 管理費(fèi)用 74
2．7．3 財(cái)務(wù)費(fèi)用 76
2．8 其他利潤(rùn)表科目 77
2．8．1 投資活動(dòng)產(chǎn)生的利潤(rùn) 77
2．8．2 營(yíng)業(yè)外收支 78
2．8．3 所得稅費(fèi)用 79
2．8．4 資產(chǎn)減值損失 79
2．9 凈利潤(rùn) 80
2．10 利潤(rùn)表查看技巧 81
第3章 現(xiàn)金流量表 83
3．1 現(xiàn)金流量表簡(jiǎn)介 83
3．2 現(xiàn)金流量表主表 87
3．2．1 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流 88
3．2．2 投資活動(dòng)現(xiàn)金流 91
3．2．3 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流 93
3．2．4 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流的意義 95
3．3 現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料 108
3．3．1 認(rèn)識(shí)現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料 108
3．3．2 分析現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料 109
3．4 企業(yè)生命周期對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流量 111
3．4．1 企業(yè)生命周期階段的財(cái)務(wù)特征 111
3．4．2 企業(yè)生命周期階段的現(xiàn)金流 113
3．5 投資者如何看待現(xiàn)金流量表 115
第4章 財(cái)務(wù)指標(biāo) 117
4．1 財(cái)務(wù)分析方法 118
4．2 財(cái)務(wù)分析的思想 119
4．3 流動(dòng)比率 120
4．4 扭曲的資產(chǎn)負(fù)債率 123
4．5 企業(yè)營(yíng)運(yùn)指標(biāo) 125
4．5．1 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 126
4．5．2 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 127
4．5．3 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 128
4．5．4 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù) 129
4．6 股價(jià)與財(cái)務(wù)報(bào)表 130
第2部分 從財(cái)務(wù)角度看企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)
第5章 企業(yè)采購生產(chǎn)過程 134
5．1 企業(yè)的采購計(jì)劃和采購商談判 134
5．2 企業(yè)的采購過程 135
5．2．1 企業(yè)采購順序及背后的商業(yè)邏輯 135
5．2．2 波特模型分析中的“對(duì)供應(yīng)商的議價(jià)能力” 137
5．3 采購過程財(cái)務(wù)表達(dá) 138
5．4 采購過程綜述 140
5．5 企業(yè)的生產(chǎn)過程 143
第6章 企業(yè)銷售環(huán)節(jié) 145
6．1 企業(yè)銷售流程簡(jiǎn)述 145
6．2 企業(yè)銷售業(yè)務(wù)流程 146
6．3 企業(yè)銷售業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)表達(dá) 147
6．4 先收貨款后發(fā)貨 149
6．4．1 “先款后貨”銷售結(jié)算模式 149
6．4．2 先款后貨企業(yè)的5大因素 151
6．5 先發(fā)貨后收到銷售貨款 155
6．6 客戶特征決定企業(yè)結(jié)算模式 157
第7章 企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程 159
7．1 DCF模型在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的運(yùn)用 159
7．1．1 對(duì)DCF模型的疑問 160
7．1．2 DCF模型定性應(yīng)用 162
7．2 企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程前述 163
7．3 采購過程 164
7．4 生產(chǎn)過程 166
7．5 銷售過程 167
7．6 經(jīng)營(yíng)過程綜述 168
第8章 企業(yè)經(jīng)營(yíng)特征分析 171
8．1 制造業(yè)的基本特征 171
8．1．1 制造業(yè)概述 171
8．1．2 經(jīng)營(yíng)特征基本分類 172
8．2 高凈利率低周轉(zhuǎn)率企業(yè) 176
8．3 低凈利率高周轉(zhuǎn)率企業(yè) 178
第3部分 從凈資產(chǎn)收益率來解讀企業(yè)的爆發(fā)力
第9章 凈資產(chǎn)收益率 190
9．1 發(fā)現(xiàn)好企業(yè)的幾種方法 190
9．1．1 資本回報(bào)率 191
9．1．2 機(jī)會(huì)成本 192
9．1．3 加權(quán)平均資本成本 192
9．2 總資產(chǎn)收益率 194
9．3 凈資產(chǎn)收益率因子解析 197
9．3．1 凈利潤(rùn)主導(dǎo)下的ROE變動(dòng) 197
9．3．2 所有者權(quán)益主導(dǎo)的ROE變動(dòng) 198
9．4 尋找成長(zhǎng)企業(yè)――ROE的彈性 199
9．5 尋找成長(zhǎng)企業(yè)――ROE在高區(qū)間的穩(wěn)定性 202
9．6 尋找成長(zhǎng)企業(yè)――凈資產(chǎn)增長(zhǎng)空間 203
9．7 凈資產(chǎn)收益率的杜邦分析 207
9．7．1 新業(yè)務(wù)造成ROE的彈性上升 209
9．7．2 多產(chǎn)品組合的動(dòng)態(tài)變化 211
9．7．3 原有業(yè)務(wù)量?jī)r(jià)齊升 212
9．8 凈資產(chǎn)收益率因素分析――凈利率 214
9．8．1 單位產(chǎn)品售價(jià)的上漲 215
9．8．2 單位成本的下降 217
9．9 凈資產(chǎn)收益率因素分析――總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 217
9．10 凈資產(chǎn)收益率的一些缺陷 218
第10章 估值的困惑 219
10．1 估值綜述 219
10．2 市盈率的意義 220
10．3 企業(yè)產(chǎn)能的釋放 222
10．3．1 現(xiàn)有產(chǎn)能釋放情況 222
10．3．2 未來產(chǎn)能的充分釋放 223
10．4 企業(yè)產(chǎn)品供需變化 223
10．4．1 需求穩(wěn)定，供應(yīng)很少 224
10．4．2 需求穩(wěn)定，供應(yīng)增加 225
10．4．3 需求減少，供應(yīng)減少 225
10．4．4 需求擴(kuò)張，供應(yīng)穩(wěn)定 225
10．4．5 需求擴(kuò)張，供應(yīng)擴(kuò)張 226
10．5 市凈率的困惑 227
10．5．1 管理層經(jīng)營(yíng)能力 229
10．5．2 企業(yè)創(chuàng)新能力 232
10．5．3 資產(chǎn)計(jì)價(jià) 232
10．6 PB與PE組合 233
10．6．1 低PB低PE組合 233
10．6．2 低PB高PE組合 238
10．6．3 高PB高PE組合 239
10．6．4 高PB低PE組合 241
投資感悟 244