中國電影產(chǎn)業(yè)資本化進(jìn)程研究

緒 論
一、本書緣起與概念界定
（一）本書緣起
（二）概念界定
二、研究背景與研究意義
（一）研究背景
（二）研究意義
三、研究現(xiàn)狀與文獻(xiàn)述評
(一) 研究現(xiàn)狀
（二）文獻(xiàn)述評
四、主要思路與研究方法
（一）主要思路
（二） 研究方法
五、框架與創(chuàng)新點(diǎn)
（一）框架
（二）創(chuàng)新點(diǎn)
（三）需要進(jìn)一步研究的問題
第一章 資本化的市場化階段（1978—1999年）
一、第一階段：“文革”以后電影業(yè)的恢復(fù)（1978—1979年）
（一）電影業(yè)在新中國的發(fā)展與曲折進(jìn)程
（二）“文革”后恢復(fù)老電影放映時(shí)出現(xiàn)的盛況
二、第二階段：電影業(yè)體制在轉(zhuǎn)型期的改良（1979—1992年）
（一）政策上重點(diǎn)是調(diào)動(dòng)“制發(fā)放”行業(yè)的積極性
（二）電影單位由事業(yè)轉(zhuǎn)為企業(yè)走市場化道路
（三）調(diào)整機(jī)構(gòu)設(shè)置形成“影視合流”的局面
三、第三階段：電影業(yè)體制啟動(dòng)全面改革（1993—1999年）
（一）打破中影集團(tuán)一家獨(dú)大統(tǒng)購統(tǒng)銷的壟斷
（二）打破中影集團(tuán)和各省級發(fā)行公司的壟斷
（三）打破16家制片廠的壟斷調(diào)動(dòng)各界拍片積極性
四、本章小結(jié)

第二章 資本化的產(chǎn)業(yè)化階段（2000—2008年）
一、第一階段：電影行業(yè)內(nèi)改革向縱深發(fā)展（2000—2004年）
（一）政策上大力推進(jìn)集團(tuán)化組建和院線制改革
（二）投融資上國企加快改制民企擴(kuò)大融資渠道
（三）資本多元化大力促進(jìn)了電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展
二、第二階段：電影行業(yè)對外開放打開大門（2005—2008年）
（一）政策上對于境外資本和非公資本進(jìn)一步開放
（二）投融資上中影發(fā)債民企謀求上市行業(yè)迎戰(zhàn)金融危機(jī)
（三）電影產(chǎn)業(yè)在應(yīng)對金融危機(jī)中加快資本化進(jìn)程
三、本章小結(jié)
第三章 資本化的證券化階段（2009—2018年）
一、第一階段：證券化的啟動(dòng)期（2009—2012年）
（一）政策上加快推動(dòng)企業(yè)上市成為主要著力點(diǎn)
（二）投融資上電影公司上市標(biāo)志著證券化時(shí)代來臨
（三）華誼兄弟首家在A股上市起到了示范效應(yīng)
二、第二階段：證券化的高潮期（2013—2015年）
（一）政策上繼續(xù)鼓勵(lì)公司上市同時(shí)改進(jìn)和完善電影審查
（二）投融資上互聯(lián)網(wǎng)資本強(qiáng)勢進(jìn)入產(chǎn)業(yè)基金十分活躍
（三）二級市場并購火爆與出現(xiàn)問題的表現(xiàn)與原因
三、第三階段：證券化的提升期（2016—2018年）
（一）政策上對明星證券化的遏制和再融資疏堵結(jié)合
（二）投融資上資本有進(jìn)有退步入去偽存真的提升期
（三）中影上影兩大國企實(shí)現(xiàn)A股上市的標(biāo)志性意義
（四）“內(nèi)容為王”獲得支持資本流向發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化
（五）互聯(lián)網(wǎng)影業(yè)與國企和民企三分天下重塑行業(yè)格局
四、本章小結(jié)
第四章 資本化進(jìn)程的成效解析
一、對資本化的運(yùn)行規(guī)律和特點(diǎn)的認(rèn)識更加清晰
（一）中國電影產(chǎn)業(yè)資本化的發(fā)展規(guī)律
（二）中國電影產(chǎn)業(yè)資本化的顯著特點(diǎn)
二、對資本化的運(yùn)行原理和階段的把握更加準(zhǔn)確
（一）中國電影產(chǎn)業(yè)資本化的運(yùn)行原理
（二）中國電影產(chǎn)業(yè)資本化的運(yùn)行階段
三、對資本化進(jìn)程的啟動(dòng)和發(fā)展形成的共識更加堅(jiān)定
（一）普遍認(rèn)同電影產(chǎn)業(yè)市場化、產(chǎn)業(yè)化、證券化進(jìn)程
（二）切身感受到資本化正反兩方面的雙重作用
四、對借力A股市場做優(yōu)做強(qiáng)的意義和路徑更加明確
（一）影企通過上市融資使資金實(shí)力與影響力得到增強(qiáng)
（二）借力資本市場的并購機(jī)制增強(qiáng)競爭力和創(chuàng)新能力
（三）強(qiáng)制信息披露制度建立健全規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)
五、對保持市場活力與嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)之間的把控能力更加強(qiáng)大
（一）對于資本虛火持續(xù)保持高壓態(tài)勢以嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)
（二）強(qiáng)調(diào)有保有壓疏堵結(jié)合有序發(fā)展保持市場活力
六、對建構(gòu)產(chǎn)業(yè)與資本辯證關(guān)系的良好生態(tài)系統(tǒng)更加自覺
（一）保持產(chǎn)業(yè)與資本之間“必要的張力”
（二）核心價(jià)值觀導(dǎo)向和電影高票房統(tǒng)一的路徑
七、本章小結(jié)
第五章 資本化進(jìn)程的問題解析
一、電影公司存在諸多問題影響通過IPO進(jìn)行融資
（一）股權(quán)融資實(shí)際上比債權(quán)融資成本更高
（二）業(yè)績虧損、關(guān)聯(lián)交易等硬傷影響公司IPO
二、跨界定增存在虛火與企業(yè)并購存在嚴(yán)重障礙
（一）跨界資本對影視產(chǎn)業(yè)的并購隱藏著資本的“詭計(jì)”
（二）行業(yè)商譽(yù)急速膨脹是電影板塊估值泡沫化的標(biāo)志
三、證券化負(fù)面影響凸顯影企上市后的風(fēng)險(xiǎn)邊界
（一）把電影當(dāng)金融產(chǎn)品兜售把投資變?nèi)﹀X游戲的表現(xiàn)
（二）收購明星殼公司的不確定性容易造成泡沫的危害
（三）龍薇傳媒通過定增“空手套白狼”造成不良影響
（四）“明星證券化”由盛而衰的因果解析
四、資本的霸權(quán)導(dǎo)致電影產(chǎn)業(yè)的異化和扭曲行為
（一）資本對于電影創(chuàng)作的干擾與侵蝕
（二）資本對于院線和放映的干擾與侵蝕
（三）資本對于消費(fèi)者的霸權(quán)和桎梏
五、“保底發(fā)行”與“天價(jià)片酬”對電影產(chǎn)業(yè)的侵蝕
（一）“保底發(fā)行”成熱門影片標(biāo)配但也風(fēng)險(xiǎn)倍增
（二）“天價(jià)片酬”彰顯的明星證券化風(fēng)險(xiǎn)隱憂
六、電影板塊在A股市場回報(bào)率偏低規(guī)模偏小
（一）利潤下滑增長不足資金回報(bào)率偏低
（二）電影板塊的證券化率偏低
七、本章小結(jié)
第六章 推動(dòng)資本化進(jìn)程的對策
一、堅(jiān)持保證資本化沿著正確方向前進(jìn)的原則
（一）把握中國電影產(chǎn)業(yè)資本化的正確方向
（二）努力創(chuàng)作出資本與內(nèi)容結(jié)合的佳作
二、遵循借力資本市場融資做優(yōu)做強(qiáng)產(chǎn)業(yè)的原則
（一）影企要積極創(chuàng)造條件實(shí)現(xiàn)在A股市場上市融資
（二）借力A股市場資源配置優(yōu)勢培育大型企業(yè)集團(tuán)
（三）重視發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的作用推動(dòng)與A股市場對接
（四）打造影視企業(yè)融資渠道助力小微影企融資
三、通過并購等金融手段實(shí)現(xiàn)影企健康發(fā)展
（一）發(fā)揮股市先發(fā)優(yōu)勢的公司在外延并購上的優(yōu)勢
（二）通過不斷外延并購做優(yōu)做強(qiáng)是必然選擇
四、積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)資本實(shí)現(xiàn)影企自身發(fā)展
（一）把握互聯(lián)網(wǎng)資本在產(chǎn)業(yè)鏈地位主流化的趨勢
（二）上市電影企業(yè)要積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)資本的進(jìn)入
五、構(gòu)建與資本化進(jìn)程相適應(yīng)的規(guī)范運(yùn)行體制
（一）應(yīng)制定和出臺規(guī)范資本運(yùn)行的相關(guān)制度
（二）盡快組建電影經(jīng)紀(jì)人群體的行業(yè)協(xié)會(huì)
六、把握“內(nèi)容為王渠道致勝”原則推動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展
（一）上市影企要打造全產(chǎn)業(yè)鏈模式防控業(yè)績下滑的風(fēng)險(xiǎn)
（二）上市影企要瞄準(zhǔn)“內(nèi)容+渠道”模式以提高經(jīng)營業(yè)績
七、完善與資本化進(jìn)程相一致的產(chǎn)業(yè)規(guī)則和市場規(guī)則
（一）要遵從產(chǎn)業(yè)和市場規(guī)律推動(dòng)資本化進(jìn)程
（二）用大工業(yè)運(yùn)行的方式分散和控制好金融風(fēng)險(xiǎn)
八、本章小結(jié)
第七章 新時(shí)代資本化進(jìn)程的展望
一、把堅(jiān)持正確方向內(nèi)化于影業(yè)發(fā)展的自身特質(zhì)
二、影市與股市出現(xiàn)的良好勢頭有助于雙方融合
三、影企將更充分利用A股市場優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)做優(yōu)做強(qiáng)
四、上市影企將更努力提高盈利水平來贏得資本
五、上市影企將更關(guān)心公司市值變化以求正向效應(yīng)
六、上市影企將更自覺把風(fēng)險(xiǎn)控制當(dāng)作首要課題
七、盯緊股本結(jié)構(gòu)變化把握資本律動(dòng)將更為重要
八、從區(qū)別資本形態(tài)入手搭建電影測評模型
九、對處理好產(chǎn)業(yè)與資本關(guān)系的認(rèn)識會(huì)更加明確
十、對推動(dòng)電影產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的共識會(huì)更加堅(jiān)定