股權(quán)激勵(lì)與公司非效率性投資行為

前言001
 
1. 緒論001
1.1研究背景與意義001
1.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀及發(fā)展動(dòng)態(tài)分析006
1.2.1股權(quán)激勵(lì)效應(yīng)的研究現(xiàn)狀及發(fā)展動(dòng)態(tài)分析006
1.2.2影響股權(quán)激勵(lì)有效性的研究現(xiàn)狀及發(fā)展動(dòng)態(tài)分析008
1.2.3影響非效率性投資因素的研究現(xiàn)狀及發(fā)展動(dòng)態(tài)分析010
1.2.4文獻(xiàn)述評(píng)014
 
2. 中國(guó)A股資本市場(chǎng)上市公司股權(quán)激勵(lì)實(shí)施現(xiàn)狀016
2.1股權(quán)激勵(lì)政策變遷016
2.1.1股權(quán)激勵(lì)“元年”的綱領(lǐng)性政策021
2.1.2股權(quán)激勵(lì)成熟推廣期的補(bǔ)充性政策025
2.1.3股權(quán)激勵(lì)所得的配套稅務(wù)處理政策027
2.1.4“試行辦法”脫帽為“辦法”028
2.2中國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)概況033
2.2.1股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃披露情況033
2.2.2股權(quán)激勵(lì)方式的選擇035
2.2.3推行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃公司的控制人特征041
2.2.4推行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃公司的行業(yè)特征044
2.2.5股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃公司的股票來源050
2.3本章小結(jié)052
 
3. 權(quán)力博弈與股權(quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)動(dòng)機(jī)——基于上海家化的案例分析053
3.1上海家化的基本情況054
3.2控制權(quán)變遷中的權(quán)力博弈與股權(quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)動(dòng)機(jī)058
3.2.1首輪股權(quán)激勵(lì)方案058
3.2.2第二輪股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃062
3.2.3控制權(quán)爭(zhēng)奪后的第三輪股權(quán)激勵(lì)065
3.3股權(quán)激勵(lì)動(dòng)機(jī)的識(shí)別069
3.3.1股權(quán)激勵(lì)動(dòng)機(jī)在股權(quán)激勵(lì)方案中的體現(xiàn)069
3.3.2三輪股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃披露前后的市場(chǎng)表現(xiàn)078
3.4異質(zhì)動(dòng)機(jī)下的股權(quán)激勵(lì)對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響分析081
3.5本章小結(jié)082
 
4. 控制權(quán)配置、股權(quán)激勵(lì)與國(guó)有控股公司投資效率085
4.1高管私利、股權(quán)激勵(lì)對(duì)非效率性投資行為的影響086
4.1.1高管私利與國(guó)有控股公司非效率性投資特征086
4.1.2股權(quán)激勵(lì)對(duì)非效率性投資行為的影響088
4.2國(guó)有控股類別與股權(quán)激勵(lì)對(duì)非效率性投資的效應(yīng)091
4.2.1股權(quán)激勵(lì)對(duì)非效率性投資的效應(yīng)在央企與地方國(guó)企的
差異091
4.2.2股權(quán)激勵(lì)對(duì)非效率性投資的效應(yīng)在異質(zhì)直接控股股東的
差異094
4.3股權(quán)激勵(lì)方式對(duì)非效率性投資的影響096
4.4實(shí)證分析098
4.4.1研究模型及數(shù)據(jù)來源098
4.4.2實(shí)證結(jié)果與分析101
4.5本章小結(jié)113
 
5. 控股股東動(dòng)機(jī)、股權(quán)激勵(lì)與非國(guó)有控股公司投資效率116
5.1理論分析與研究假設(shè)116
5.1.1終極控股股東動(dòng)機(jī)對(duì)公司投資效率的影響116
5.1.2高管股權(quán)激勵(lì)對(duì)公司投資效率的影響117
5.1.3控股股東與高管行為博弈對(duì)投資效率的影響119
5.2研究設(shè)計(jì)121
5.2.1樣本選擇及數(shù)據(jù)來源121
5.2.2模型構(gòu)建121
5.3研究設(shè)計(jì)123
5.3.1投資效率的統(tǒng)計(jì)結(jié)果123
5.3.2不同控股股東動(dòng)機(jī)下高管股權(quán)激勵(lì)實(shí)施前后公司
投資效率差異分析124
5.3.3回歸分析126
5.3.4穩(wěn)健性測(cè)試130
5.4本章小結(jié)1316. 
 
6.股權(quán)激勵(lì)對(duì)公司的科技創(chuàng)新投資的影響研究133
6.1文獻(xiàn)回顧135
6.2理論分析與研究假設(shè)138
6.2.1終極控股股東兩權(quán)匹配——管理層股權(quán)激勵(lì)——科技
創(chuàng)新投資效率138
6.2.2終極控股股東兩權(quán)分離——股權(quán)激勵(lì)——科技
創(chuàng)新投資效率140
6.3研究設(shè)計(jì)143
6.3.1樣本選擇及數(shù)據(jù)來源143
6.3.2模型構(gòu)建144
6.4經(jīng)驗(yàn)證據(jù)146
6.4.1科技創(chuàng)新投資效率的因子分析146
6.4.2股權(quán)激勵(lì)與科技創(chuàng)新投資效率的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)149
6.4.3穩(wěn)健性測(cè)試155
6.5本章小結(jié)1567. 
 
7.研究結(jié)論與政策建議159
7.1研究結(jié)論159
7.2政策建議161
7.2.1不斷完善公司治理結(jié)構(gòu)162
7.2.2健全相關(guān)法律法規(guī)165
7.2.3加強(qiáng)資本市場(chǎng)有效性166
7.2.4優(yōu)化企業(yè)績(jī)效考核體系167
7.2.5正確選擇股權(quán)激勵(lì)方式和激勵(lì)期限169
 
參考文獻(xiàn)171