私募帝國：全球PE巨頭統(tǒng)治世界的真相（經(jīng)典版 精裝）

中文版推薦序 中國并購公會會長 王巍 

私募股權(quán)投資的視覺之旅 

《私募帝國》中出現(xiàn)的私募巨頭簡介 

《私募帝國》中涉及的行業(yè)術(shù)語 

引言 

第一章 募資之道1 

錢肯定不會如神跡一般降臨到私募股權(quán)基金，而是從有投資需要的投資者手里募集得來。在過去的三四十年里，并購基金經(jīng)理們發(fā)現(xiàn)，這類有投資需要的投資者越來越多。 

第二章 滿城盡帶黃金甲25 

大衛(wèi)?魯賓斯坦是當(dāng)之無愧的最知名基金經(jīng)理，他好像空中飛人一樣，在世界各地往來穿梭，拜訪投資者、發(fā)表演說以及舉辦路演活動。年復(fù)一年，熱情始終不減。 

第三章 債務(wù)世界55 

一場硝煙彌漫的競購戰(zhàn)爆發(fā)了，四家私募股權(quán)基金——黑石集團(tuán)、凱雷集團(tuán)、TPG和帕米拉集團(tuán)（Permira）同意以比市場價高出30%的176億美元的價格聯(lián)合收購飛思卡爾。交易結(jié)束后，飛思卡爾變身為負(fù)債最多且負(fù)債率最高的半導(dǎo)體公司。 

第四章 “你上次購買馬桶座圈是什么時候？”69 

KKR進(jìn)入了并購的狂歡期。在2006年年底，KKR打破了長期以來由自己保持的最大規(guī)模的交易紀(jì)錄（20年前，KKR收購雷諾茲公司），收購了連鎖醫(yī)院HCA。數(shù)月之后，黑石集團(tuán)收購房地產(chǎn)上市公司（Equity Office Properties，EOP）打破了紀(jì)錄。KKR又以432億美元收購得州公共事業(yè)公司（TXU），再次回到了收購額最大的寶座。 

第五章 現(xiàn)代藝術(shù)91 

亨利?克拉維斯和表弟喬治?羅伯茨各自寫下一張支票，再加上他們的前老板和現(xiàn)合伙人杰羅姆?科爾伯格的支票，總共有10萬美元。這是設(shè)立科爾伯格?克拉維斯?羅伯茨公司（Kohlberg Kravis Roberts & Co.）的全部啟動資金。 

第六章 套上你的皮靴117 

TPG收購大陸航空帶來民用航空業(yè)的革新，成為了私募股權(quán)投資的標(biāo)志性交易。該筆交易孕育了TPG的誕生，并為之后的募集工作鋪設(shè)了康莊大道。 

“這是私募股權(quán)行業(yè)的革新，”黑石集團(tuán)的史蒂夫?施瓦茨曼 表示，“游戲規(guī)則不再是購買企業(yè)后被動地等待它的表現(xiàn)。 

第七章 離經(jīng)叛道137 

TPG鐘情于離經(jīng)叛道。從TPG的企業(yè)文化以及在那里工作的人們身上，你總能找到庫爾特孩童般的聰明伶俐以及邦德曼不走尋常路的乖僻邪謬的混搭。后者如同一位天馬行空的先知，使得與其共事或為其工作的人都對他忠心不二。他很少在一個地方待上好幾天，但通過郵件和電話，他似乎無處不在。 

第八章 對比懸殊153 

有些數(shù)字不言自明。美國的私募股權(quán)機(jī)構(gòu)共雇用了約810萬人，而全美勞動人口大約為1.54億。這意味著每20人里面就有1位是在替私募股權(quán)機(jī)構(gòu)打工，即不論在雞尾酒會、啤酒晚會或者家庭聚會上，總有那么一位是為私募股權(quán)機(jī)構(gòu)工作的。 

第九章 急流勇退175 

做基金的終極目標(biāo)是“退出”，這直接影響到了后續(xù)的利益分配——先支付給投資者，余下的則留給投資經(jīng)理。通常投資者將獲得80%的利潤，而私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)則獲得剩下的20%，這一塊被稱為附帶權(quán)益。 

第十章 納稅光榮193 

2012年，對羅姆尼個人稅金的猛烈聲討成為了輿論的焦點。經(jīng)過幾個星期的抵抗后，羅姆尼在2012年1月公布了2010年和2011年的稅單。 

在對華爾街的廣泛質(zhì)疑中，施瓦茨曼為滿足客戶對客觀公正顧問的需求，也在拓展企業(yè)重組和并購顧問部門。就像一個競爭對手的高管所言：“黑石集團(tuán)想要成為高盛第二。 

第十一章 國王史蒂夫205 

私募股權(quán)成就了黑石集團(tuán)，也在個人財富方面成就了其創(chuàng)始人和其他高管。但無論從資產(chǎn)管理規(guī)模還是貢獻(xiàn)利潤等指標(biāo)來看，私募股權(quán)已不再是黑石集團(tuán)最重要的業(yè)務(wù)。這股變革思潮全系于一個人，不論正面還是負(fù)面，他都象征著這個行業(yè)的頂峰。 

第十二章 似是而非233 

私募股權(quán)業(yè)正在樹立全新的公眾形象，要知道這件事情本來是資本巨鱷們連想都不敢想的。長久以來，私募股權(quán)基金行事極為低調(diào)，只有在公開上市后才暴露了行跡。 

后記247 

致謝251 

關(guān)于作者254 

注釋255