信用債券定價與風險評估

第1章 緒論 1

1.1 研究背景與意義 1

1.2 信用債券與債權(quán)終止風險 7

1.3 信用債券定價研究回顧 13

1.4 信用債券定價研究評述與展望 26

第2章 債權(quán)終止風險與信用債券定價 31

2.1 信用債券的流動性度量 31

2.2 信用債券的流動性風險定價 35

2.3 債權(quán)終止風險度量 37

2.4 信用債券定價模型 45

2.5 本章小結(jié) 51

第3章 風險相關(guān)性與信用債券定價 52

3.1 引言 52

3.2 風險相關(guān)性度量與風險相關(guān)性溢價 53

3.3 風險相關(guān)時信用債券定價的性質(zhì) 58

3.4 尾部風險相關(guān)性溢價 61

3.5 基于中國數(shù)據(jù)的風險相關(guān)性溢價分析 64

3.6 本章小結(jié) 67

第4章 投資者行為與信用債券定價 68

4.1 引言 68

4.2 投資者異質(zhì)性與債券市場流動性 69

4.3 信用債券利差變動中的資產(chǎn)配置 79

4.4 本章小結(jié) 91

第5章 債務(wù)人違約決策與信用債券定價 93

5.1 引言 93

5.2 基本模型 94

5.3 資產(chǎn)的內(nèi)涵及其價值分解 95

5.4 股東價值的度量 99

5.5 考慮流通期權(quán)的定價模型 101

5.6 數(shù)值模擬分析 106

5.7 本章小結(jié) 109

第6章 信用風險評估方法評述 110

6.1 引言 110

6.2 現(xiàn)代信用風險評估方法 113

6.3 信用風險評級 115

6.4 違約概率估計 117

6.5 非上市公司違約概率 122

6.6 違約概率影響因素 124

第7章 基于動態(tài)權(quán)重模型的信用評級 126

7.1 引言 126

7.2 構(gòu)建指標原則 127

7.3 動態(tài)權(quán)重模型 128

7.4 動態(tài)權(quán)重模型實證 131

7.5 本章小結(jié) 141

第8章 動態(tài)KMV模型 143

8.1 引言 143

8.2 原始KMV模型概述 144

8.3 指標選擇與動態(tài)權(quán)重優(yōu)化設(shè)計 146

8.4 動態(tài)KMV模型參數(shù)估計 148

8.5 動態(tài)KMV模型與OLS回歸模型比較 152

8.6 運用動態(tài)KMV模型預(yù)測非上市公司違約概率 159

8.7 本章小結(jié) 165

第9章 信用債券型基金的*優(yōu)流動性風險準備金 166

9.1 引言 166

9.2 考慮流動性的信用債券投資收益 167

9.3 *優(yōu)流動性風險準備金求解 168

9.4 實證分析 172

9.5 本章小結(jié) 176

參考文獻 177

附錄 188

附錄1 動態(tài)權(quán)重模型核心代碼 188

附錄2 動態(tài)權(quán)重評級部分結(jié)果 194

附錄3 運用原始KMV模型計算的違約概率**的200家上市公司 197

附錄4 動態(tài)KMV模型違約概率部分結(jié)果 203

附錄5 截至2017年6月債券違約企業(yè)名單 218

附錄6 截至2017年12月杠桿率**的上市公司 220