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美元債投資實(shí)戰(zhàn)

美元債投資實(shí)戰(zhàn)

定 價(jià):¥69.00

作 者: 王龍 著
出版社: 機(jī)械工業(yè)出版社
叢編項(xiàng):
標(biāo) 簽: 暫缺

ISBN: 9787111651321 出版時(shí)間: 2020-05-01 包裝: 平裝
開(kāi)本: 16開(kāi) 頁(yè)數(shù): 292 字?jǐn)?shù):  

內(nèi)容簡(jiǎn)介

  數(shù)年前,作者便堅(jiān)持每年撰寫約10萬(wàn)字,并將其中的大多數(shù)精華公開(kāi)發(fā)表,與讀者深入交流。本書經(jīng)過(guò)多年的沉淀、構(gòu)思和寫作,是作者美元債券市場(chǎng)實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的精華匯總。本書定位是:一本書帶你中資美元債投資入門到精通,讀懂國(guó)際債券市場(chǎng)的深層游戲規(guī)則和經(jīng)典投資實(shí)戰(zhàn)策略。本書內(nèi)容主要分為三部分: 基礎(chǔ)篇(第1~2章):以全球美元債市場(chǎng)和監(jiān)管體系為起點(diǎn),講述歐洲美元債起源、亞洲美元債市場(chǎng)架構(gòu),幫助讀者入門全球美元債市場(chǎng)。 進(jìn)階篇(第3~9章):介紹中資美元債的定義、歷史起源、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、基礎(chǔ)入門、進(jìn)階和實(shí)戰(zhàn)精通,輔以數(shù)十個(gè)市場(chǎng)實(shí)戰(zhàn)案例。其中,第7章重點(diǎn)講解美元債十大經(jīng)典策略,適用全球所有債券投資。此部分在入門的基礎(chǔ)上,幫助讀者精通中資美元債。 升華篇(第10~12章):介紹美元債(含中資美元債)投研所必需的全球宏觀研究框架,包括中美貨幣政策、財(cái)政政策深層次的對(duì)比分析研究,全球大類資產(chǎn)配置框架,升華美元債投資實(shí)戰(zhàn)戰(zhàn)術(shù)。 中資美元債經(jīng)歷了2014~2018年的爆發(fā)式增長(zhǎng),2019年存量近萬(wàn)億美元,占據(jù)亞洲美元債半壁江山,其任何異動(dòng)都可能會(huì)波及全球其他債券市場(chǎng),包括境內(nèi)人民幣債券市場(chǎng)。中資美元債信用決定于內(nèi),波動(dòng)決定于外,中資美元債市場(chǎng)信用定價(jià)常被作為境內(nèi)人民幣債券的參考基準(zhǔn)。 經(jīng)過(guò)調(diào)研,目前市場(chǎng)上大多數(shù)圖書都是講解境內(nèi)人民幣債券理論和實(shí)戰(zhàn)的,而講解美元債投資的中文圖書大多都是從國(guó)外翻譯而來(lái),只講解美國(guó)債券市場(chǎng),對(duì)境內(nèi)投資者而言,距離太遠(yuǎn),可讀性和借鑒性不足。本書算是市場(chǎng)上最早“中西合璧”,聚焦中資美元債,同時(shí)兼?zhèn)淙蛎涝獋碚摵蛯?shí)戰(zhàn)的圖書,可作為美元債投資實(shí)戰(zhàn)的操作指南。

作者簡(jiǎn)介

  王龍,CFA,大灣區(qū)金融家協(xié)會(huì)主席、復(fù)旦大學(xué)泛海國(guó)際金融學(xué)院業(yè)界碩士生導(dǎo)師和客座講師、財(cái)新名家和專欄作家、《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》特約撰稿人、新浪財(cái)經(jīng)意見(jiàn)領(lǐng)袖、華爾街見(jiàn)聞專欄作家。在人民銀行主管的《金融博覽》和《中國(guó)貨幣市場(chǎng)》以及《中國(guó)外匯》《清華金融評(píng)論》等期刊上發(fā)表過(guò)數(shù)十篇投研文章。王龍先生曾就職于中國(guó)金融期貨交易所、中信建投(國(guó)際)和招商證券(香港)?,F(xiàn)就職于香港證券公司,擁有多年全球固定收益投資經(jīng)驗(yàn),長(zhǎng)期保持優(yōu)異穩(wěn)定的業(yè)績(jī)。 個(gè)人微信公眾號(hào):王龍全球頻道

圖書目錄

贊譽(yù)
推薦序一
推薦序二
前言

第1章 全球債券市場(chǎng)與監(jiān)管揭秘/1
1.1 一圖看懂全球債券/1
1.2 歐洲美元債的起源/5
1.3 全球美元債的監(jiān)管體系/7
1.3.1 美國(guó)證監(jiān)會(huì)《1933年證券法》/7
1.3.2 歐洲美元債的豁免條例/8
1.3.3 中資美元債監(jiān)管的發(fā)展歷程/13
1.3.4 中資美元債的監(jiān)管案例/17
附表/22

第2章 亞洲美元債全貌/23
2.1 亞洲美元債市場(chǎng)結(jié)構(gòu)/23
2.2 亞洲各國(guó)及地區(qū)的主權(quán)評(píng)級(jí)比較/25
2.3 亞洲美元債的核心特征/26
2.3.1 規(guī)??焖僭鲩L(zhǎng)/26
2.3.2 集中度逐步提升/27
2.3.3 面臨到期和償付壓力/28
2.3.4 亞洲高收益美元債逐步崛起/29
2.3.5 發(fā)行行業(yè)更集中/34
2.3.6 發(fā)行期限相對(duì)更長(zhǎng)/35
2.3.7 違約率低于國(guó)際水平/38

第3章 中資美元債入門/41
3.1 首只中資美元債/41
3.2 中資美元債歷史沿革/42
3.3 幾種常見(jiàn)的跨境發(fā)行方式/43
3.3.1 直接發(fā)行/44
3.3.2 擔(dān)保發(fā)行/44
3.3.3 備用信用證/45
3.3.4 維好協(xié)議/45
3.3.5 安慰函/46
3.3.6 貸款打包/47
3.4 中資美元債的衍生品/48
3.5 中資美元債的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)/50
3.5.1 供給與需求/50
3.5.2 國(guó)際評(píng)級(jí)較高/52
3.5.3 行業(yè)分布/53
3.5.4 發(fā)行期限特征/55
3.5.5 違約及復(fù)盤/56

第4章 中資美元債基礎(chǔ)/59
4.1 市場(chǎng)投資優(yōu)勢(shì)/59
4.1.1 市場(chǎng)規(guī)模大/59
4.1.2 穩(wěn)定和優(yōu)秀的投資回報(bào)/60
4.1.3 國(guó)際評(píng)級(jí)高/65
4.1.4 平均久期短/68
4.1.5 行業(yè)分散度高/69
4.1.6 違約低于國(guó)際水平/69
4.2 市場(chǎng)投資劣勢(shì)/71
4.2.1 投資者集中度提升/71
4.2.2 流動(dòng)性陷阱/73

第5章 中資美元債進(jìn)階/75
5.1 地產(chǎn):中資美元債之母/75
5.1.1 地產(chǎn)美元債現(xiàn)狀/75
5.1.2 違約規(guī)律及風(fēng)險(xiǎn)特征/77
5.1.3 二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性/80
5.2 城投:中資美元債新貴/84
5.2.1 城投美元債興起/85
5.2.2 城投美元債市場(chǎng)特征/86
5.2.3 城投估值陷阱/88

第6章 中資美元債實(shí)戰(zhàn)精通/90
6.1 中資美元債市場(chǎng)結(jié)構(gòu)層次/90
6.1.1 跨墻制度的秘密/92
6.1.2 賣方機(jī)構(gòu)種類及職責(zé)/93
6.1.3 買方機(jī)構(gòu)分類及特征/93
6.2 一級(jí)市場(chǎng)實(shí)戰(zhàn)演練/94
6.2.1 發(fā)行及招標(biāo)實(shí)戰(zhàn)/94
6.2.2 發(fā)行定價(jià)機(jī)制與標(biāo)準(zhǔn)流程/100
6.2.3 投標(biāo)實(shí)戰(zhàn)及案例詳解/100
6.2.4 如何識(shí)別投標(biāo)陷阱/102
6.2.5 1分鐘閱讀500頁(yè)英文發(fā)行說(shuō)明書/103
6.3 二級(jí)市場(chǎng)實(shí)戰(zhàn)演練/108
6.3.1 二級(jí)價(jià)格追蹤/108
6.3.2 交易三步驟/109
6.3.3 快速抓取關(guān)鍵信息/111
6.3.4 交易估值計(jì)算器/112
6.3.5 六種價(jià)格估值模型/112
6.3.6 相對(duì)價(jià)值計(jì)算器/114

第7章 美元債十大經(jīng)典策略/116
7.1 策略匯總及歸因/116
7.2 打新策略及實(shí)戰(zhàn)/118
7.2.1 打新策略的決策系統(tǒng)/118
7.2.2 打新策略實(shí)戰(zhàn)/119
7.3 曲線下滑策略及實(shí)戰(zhàn)/124
7.3.1 曲線下滑策略理論/124
7.3.2 曲線下滑策略實(shí)戰(zhàn)/125
7.4 釣魚策略及實(shí)戰(zhàn)/126
7.5 事件驅(qū)動(dòng)策略及實(shí)戰(zhàn)/128
7.5.1 事件驅(qū)動(dòng)策略理論/128
7.5.2 事件驅(qū)動(dòng)策略實(shí)戰(zhàn)/128
7.6 波段策略及實(shí)戰(zhàn)/133
7.7 相對(duì)價(jià)值策略及實(shí)戰(zhàn)/134
7.7.1 四種相對(duì)價(jià)值策略理論/134
7.7.2 相對(duì)價(jià)值策略實(shí)戰(zhàn)/134
7.8 多空策略及實(shí)戰(zhàn)/142
7.8.1 三種多空策略理論/142
7.8.2 多空策略實(shí)戰(zhàn)/142
7.9 抄底買入策略及實(shí)戰(zhàn)/144
7.10 套息策略及實(shí)戰(zhàn)/145
7.11 免疫策略及實(shí)戰(zhàn)/146
7.11.1 利率免疫策略實(shí)戰(zhàn)/146
7.11.2 信用免疫策略實(shí)戰(zhàn)/148

第8章 投資組合管理/151
8.1 美元債基準(zhǔn)指數(shù)大全/151
8.2 美元債組合管理框架/154
8.3 美元債的四維研究體系/155
8.3.1 宏觀研究/156
8.3.2 行業(yè)研究/160
8.3.3 信用研究/163
8.3.4 市場(chǎng)研究/170
8.4 組合管理分類與實(shí)戰(zhàn)/176
8.5 交易的藝術(shù)/177
8.5.1 交易價(jià)值/177
8.5.2 交易價(jià)格/178

第9章 投資復(fù)盤及展望/181
9.1 回顧及國(guó)際比較/181
9.2 波動(dòng)性特征及演變/185
9.3 中資美元債投資復(fù)盤/187
9.3.1 2010~2011年:萌芽期/187
9.3.2 2012~2014年:發(fā)展初期/188
9.3.3 2015~2017年:供需兩旺/189
9.3.4 2018年:沉淪的信用/191
9.3.5 2019年:估值牛及資金牛/192
9.4 投資展望/193

第10章 美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策/200
10.1 百年貨幣政策史/200
10.2 美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)/206
10.2.1 美國(guó)GDP的構(gòu)成/207
10.2.2 非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)解析/208
10.2.3 通脹特征:PCE與CPI/210
10.3 美聯(lián)儲(chǔ)運(yùn)行及利率決策機(jī)制/213
10.3.1 獨(dú)立的美聯(lián)儲(chǔ)運(yùn)行機(jī)制/213
10.3.2 貨幣政策會(huì)議及利率點(diǎn)陣圖/216

第11章 美國(guó)財(cái)政政策/220
11.1 財(cái)政政策審批機(jī)制/221
11.1.1 財(cái)政紀(jì)律/221
11.1.2 財(cái)政赤字演變/222
11.2 國(guó)債市場(chǎng)供需/224
11.2.1 常見(jiàn)發(fā)行品種/224
11.2.2 國(guó)債供給規(guī)律/227
11.2.3 國(guó)債市場(chǎng)需求/229
11.3 曲線倒掛與金融危機(jī)/231

第12章 全球大類資產(chǎn)配置框架/234
12.1 美元與全球大類資產(chǎn)相關(guān)性/234
12.2 構(gòu)建美元指數(shù)的相對(duì)預(yù)測(cè)模型/241
12.2.1 PMI指數(shù)預(yù)測(cè)模型/244
12.2.2 意外指數(shù)預(yù)測(cè)模型/245
12.3 美元與三大貨幣危機(jī)的復(fù)盤/247
12.3.1 1980年拉美債務(wù)危機(jī)復(fù)盤/248
12.3.2 1997年亞洲金融危機(jī)復(fù)盤/251
12.3.3 2018年土耳其貨幣危機(jī)復(fù)盤/254
12.4 貨幣危機(jī)的根源和傳染性/259
12.4.1 貨幣危機(jī)的先行指標(biāo)/259
12.4.2 貨幣危機(jī)的傳染性/260
后記/262
參考文獻(xiàn)/265



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