投資至簡(jiǎn)：從原點(diǎn)出發(fā)構(gòu)建價(jià)值投資體系

前言

第一章 構(gòu)建投資的大廈

第一節(jié) 投資的第一性原理

  一、現(xiàn)金流折現(xiàn)是投資的“第一性原理”

  二、現(xiàn)金流折現(xiàn)是評(píng)估企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的唯一標(biāo)準(zhǔn)

  三、真實(shí)地計(jì)算一次現(xiàn)金流折現(xiàn)公式帶來(lái)的啟發(fā)

  四、股價(jià)和估值水平究竟是如何決定的

第二節(jié) 股票市場(chǎng)的規(guī)律

  一、進(jìn)入股市的首要問(wèn)題：股權(quán)思維還是現(xiàn)金思維

  二、股票市場(chǎng)的三條公理及其推論

  三、股價(jià)長(zhǎng)期會(huì)回歸內(nèi)在價(jià)值，“長(zhǎng)期”是多長(zhǎng)

  四、股價(jià)只反映可見(jiàn)未來(lái)的預(yù)期并做動(dòng)態(tài)調(diào)整

  五、兩位市場(chǎng)先生：“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)先生”和“賣(mài)賣(mài)賣(mài)先生”

  六、樹(shù)立正確的風(fēng)險(xiǎn)觀，建立完備的“容錯(cuò)機(jī)制”

  七、對(duì)“回撤”的思考：五類(lèi)情形及應(yīng)對(duì)方法

第三節(jié) 構(gòu)建價(jià)值投資體系

  一、兩種安全邊際：價(jià)格與質(zhì)量的天平

  二、機(jī)會(huì)成本：如何掌握安全邊際的度

  三、賣(mài)出沒(méi)那么重要：四個(gè)賣(mài)出標(biāo)準(zhǔn)

  四、買(mǎi)入和持有的“悖論”

  五、“確定性”與“彈性”決定投資組合的集中度

  六、不懂不做，什么是“懂”：正確理解“能力圈”

  七、費(fèi)雪體系和格雷厄姆體系的不同

  八、一句話(huà)概括投資體系

第二章 洞察商業(yè)的秘密

第一節(jié) 優(yōu)秀企業(yè)的四個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：好、大、高、正

  一、商業(yè)的核心

  二、好的商業(yè)模式

  三、大的發(fā)展空間

  四、高的競(jìng)爭(zhēng)壁壘

  五、正的企業(yè)文化

  六、定性分析比定量分析更重要

第二節(jié) 商業(yè)模式七要素分析模型

  一、目標(biāo)客戶(hù)

  二、價(jià)值主張

  三、產(chǎn)品和服務(wù)

  四、價(jià)值鏈

  五、盈利模式

  六、生意特性

  七、自由現(xiàn)金流

  商業(yè)模式分析案例

第三節(jié) 企業(yè)成長(zhǎng)空間分析

  一、“好成長(zhǎng)”與“壞成長(zhǎng)”

  二、商業(yè)模式?jīng)Q定企業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模

  三、企業(yè)的發(fā)展階段決定著成長(zhǎng)空間

  四、企業(yè)的成長(zhǎng)動(dòng)力分解

  五、洞察經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)

  六、緩慢增長(zhǎng)行業(yè)也可能有很好的投資機(jī)會(huì)

第四節(jié) 企業(yè)的護(hù)城河分析

  一、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)動(dòng)力學(xué)

  二、分析護(hù)城河的三個(gè)工具

  三、關(guān)于護(hù)城河的注意事項(xiàng)

  四、識(shí)別非護(hù)城河因素

  五、慎言顛覆

第五節(jié) 管理質(zhì)量與企業(yè)文化

  一、治理結(jié)構(gòu)

  二、企業(yè)家

  三、企業(yè)文化

第六節(jié) 企業(yè)經(jīng)營(yíng)失敗的原因分析

  一、企業(yè)未能適應(yīng)外部環(huán)境的重大變化

  二、企業(yè)的重大戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)決策、內(nèi)部治理出現(xiàn)問(wèn)題

  三、企業(yè)的價(jià)值觀偏離了正道

第七節(jié) 投資中如何搜集和處理信息

第八節(jié) 企業(yè)分析綜合案例

Costco開(kāi)市客：我其實(shí)不是超市，我是你無(wú)法拒絕的管家

第三章 投資實(shí)戰(zhàn)分析

第一節(jié) 投資的檢查清單思維

  一、入市之前的自我檢查清單

  二、公司研究階段的檢查清單

  三、買(mǎi)入階段的檢查清單

  四、持有階段的檢查清單

第二節(jié) 牧原股份：應(yīng)用檢查清單抓住公司研究的關(guān)鍵問(wèn)題

  一、搜尋事實(shí)：公司過(guò)去是否優(yōu)秀

  二、解釋過(guò)往：公司過(guò)去為何優(yōu)秀

  三、理解當(dāng)下：公司當(dāng)前的優(yōu)劣勢(shì)

  四、預(yù)測(cè)未來(lái)：未來(lái)五到十年的情況

第三節(jié) 呷哺呷哺：從分析、買(mǎi)入到持有的投資案例

  一、發(fā)現(xiàn)與分析：買(mǎi)什么

  二、擇時(shí)與建倉(cāng)：怎么買(mǎi)

  三、動(dòng)態(tài)檢視企業(yè)：如何持

第四節(jié) 伊利股份：“三聚氰胺事件”后的困境反轉(zhuǎn)

  一、“三聚氰胺事件”始末

  二、為什么此時(shí)投資伊利

  三、為什么投資伊利，而非其他乳企

  四、行業(yè)發(fā)展的后續(xù)跟蹤

  五、長(zhǎng)期持有一家公司的股票是怎樣一種體驗(yàn)

第五節(jié) 2014年的五糧液：四重悲觀疊加下的大機(jī)會(huì)

  一、投資五糧液的背景

  二、為什么此時(shí)投資五糧液

  三、為什么投資五糧液，而不是茅臺(tái)或者其他白酒

  四、投資后的跟蹤

  五、投資五糧液的幾點(diǎn)啟發(fā)

第六節(jié) 我們是如何錯(cuò)過(guò)頤海國(guó)際的

  一、定性分析

  二、事后的復(fù)盤(pán)

第七節(jié) 如何避免踩雷長(zhǎng)生生物

  一、長(zhǎng)生生物看起來(lái)是一家好公司

  二、如何避免踩雷

第四章 超越投資的思考

第一節(jié) 對(duì)人的理解：人的感覺(jué)、需求和基因的詛咒

  一、人類(lèi)的六感

  二、人類(lèi)的需求

  三、動(dòng)物性、人性和神性

  四、基因的詛咒

第二節(jié) 知其害而用其利：歸納法與演繹法的運(yùn)用

  一、歸納法和演繹法的運(yùn)用

  二、歸納法和演繹法的局限和危害

第三節(jié) 我們應(yīng)該怎樣對(duì)待投資中的錯(cuò)誤

第四節(jié) 大道甚夷，而人好徑：《道德經(jīng)》中的投資智慧

第五節(jié) 跨越2 500年的異曲同工：《孫子兵法》與價(jià)值投資

第六節(jié) 價(jià)值投資是普世智慧的一個(gè)分支

  一、人生完美的商業(yè)模式

  二、普世智慧的一個(gè)分支