人民幣國(guó)際化和產(chǎn)品創(chuàng)新（第九版 上下冊(cè)）

上冊(cè)

第一篇　金融危機(jī)和金融創(chuàng)新

1　金融危機(jī)和金融創(chuàng)新 3

　1. 1　美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)金融危機(jī)之前十年的發(fā)展 3

　1. 2　1997—2005 年美國(guó)房地產(chǎn)市值高速增長(zhǎng)的原因 5

　1. 3　次級(jí)債及其他非傳統(tǒng)貸款 7

　1. 4　證券化產(chǎn)品 7

　1. 5　債務(wù)抵押債券 8

　1. 6　拍賣(mài)利率證券 9

　1. 7　信用違約掉期 10

　1. 8　和解和處罰 14

　1. 9　信貸標(biāo)準(zhǔn)下降是禍根, 國(guó)際流動(dòng)資金是基礎(chǔ) 17

　1. 10　金融創(chuàng)新在金融危機(jī)中的作用 18

　1. 11　金融危機(jī)對(duì)美國(guó)債券市場(chǎng)的影響 19

　1. 12　美國(guó)、歐盟金融危機(jī)后加強(qiáng)金融衍生產(chǎn)品監(jiān)管的新舉措及其影響 22

　1. 13　小結(jié) 26

2　人民幣增強(qiáng)的國(guó)際影響力以及市場(chǎng)發(fā)展的必要性和迫切性 29

　2. 1　人民幣國(guó)際化的經(jīng)貿(mào)基礎(chǔ)已經(jīng)具備 29

　2. 2　近年來(lái)人民幣在亞太地區(qū)影響力增加 31

　2. 3　境內(nèi)外人民幣的安全性介紹和相關(guān)實(shí)證結(jié)果 32

　2. 4　金融創(chuàng)新和市場(chǎng)發(fā)展有利于市場(chǎng)機(jī)制逐步完善 33

　2. 5　金融創(chuàng)新和市場(chǎng)發(fā)展能滿足投資者多樣化的投資需求 34

　2. 6　金融創(chuàng)新和市場(chǎng)發(fā)展對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管控的作用和需求 35

　2. 7　境內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)其境外投資進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性增加 37

　2. 8　境外機(jī)構(gòu)對(duì)其境內(nèi)投資或境外人民幣產(chǎn)品投資進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的需求增加 38

　2. 9　金融創(chuàng)新對(duì)國(guó)際金融中心建設(shè)和自貿(mào)區(qū)等試點(diǎn)的意義 38

　2. 10　人民幣市場(chǎng)活躍度提高的迫切性 39

　2. 11　人民幣入籃對(duì)境內(nèi)外人民幣市場(chǎng)發(fā)展提出了更高的要求 40

　2. 12　小結(jié) 40

3　科技創(chuàng)新是貨幣國(guó)際化的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ) 43

　3. 1　十多年來(lái)全球主要國(guó)家和地區(qū)科研投資介紹 43

　3. 2　科研投資主體分布 46

　3. 3　全球科研投資的行業(yè)分布 47

　3. 4　全球科研投資的企業(yè)排名 49

　3. 5　全球?qū)＠姆植技白兓?nbsp;52

　3. 6　產(chǎn)業(yè)鏈微笑曲線趨瘦的含義和啟示 55

　3. 7　全球單位專(zhuān)利產(chǎn)值及變化 56

　3. 8　十多年來(lái)我國(guó)科研投資的可喜成績(jī) 57

　3. 9　我國(guó)科研投資的主要問(wèn)題 57

　3. 10　從主要國(guó)家主要上市公司的科研投入判斷其對(duì)科技的重視程度 60

　3. 11　全球研發(fā)投入最多的企業(yè)全球范圍內(nèi)收購(gòu)兼并活動(dòng)及啟示 63

　3. 12　華為的啟示 66

　3. 13　金融科技 68

　3. 14　傳統(tǒng)金融業(yè)的科技轉(zhuǎn)型和金融科技的前景 69

　3. 15　科技創(chuàng)新是人民幣國(guó)際化的必要條件 72

　3. 16　小結(jié) 72

第二篇　境內(nèi)人民幣產(chǎn)品

4　人民幣外匯遠(yuǎn)期結(jié)售匯和外匯遠(yuǎn)期交易 77

　4. 1　人民幣外匯遠(yuǎn)期市場(chǎng)的發(fā)展簡(jiǎn)史 77

　4. 2　中國(guó)銀行的人民幣外匯遠(yuǎn)期業(yè)務(wù) 78__

　4. 3　人民幣外匯遠(yuǎn)期的交易金額和幣種 79

　4. 4　匯改前后人民幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯的比較 82

　4. 5　中國(guó)外匯交易中心人民幣外匯遠(yuǎn)期交易情況 84

　4. 6　外匯遠(yuǎn)期市場(chǎng)流動(dòng)性的國(guó)際比較 86

　4. 7　人民幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯市場(chǎng)存在的問(wèn)題 87

　4. 8　小結(jié) 89

5　人民幣外匯掉期和貨幣掉期 90

　5. 1　外匯掉期簡(jiǎn)介 90

　5. 2　外匯掉期的功能 91

　5. 3　境內(nèi)人民幣外匯掉期市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程 92

　5. 4　人民幣外匯掉期的成交金額和產(chǎn)品結(jié)構(gòu) 95

　5. 5　人民幣外匯掉期市場(chǎng)的參與者 96

　5. 6　境內(nèi)外匯掉期成交金額的市場(chǎng)占比 97

　5. 7　外匯掉期市場(chǎng)面臨的主要問(wèn)題 97

　5. 8　人民幣貨幣掉期 98

　5. 9　小結(jié) 100

6　債券遠(yuǎn)期和利率遠(yuǎn)期協(xié)議 101

　6. 1　我國(guó)債券遠(yuǎn)期市場(chǎng)簡(jiǎn)介 101

　6. 2　債券遠(yuǎn)期交易管理規(guī)定 101

　6. 3　我國(guó)債券遠(yuǎn)期市場(chǎng)流動(dòng)性 102

　6. 4　我國(guó)銀行間標(biāo)準(zhǔn)債券遠(yuǎn)期市場(chǎng)及流動(dòng)性 104

　6. 5　遠(yuǎn)期利率協(xié)議 104

　6. 6　我國(guó)遠(yuǎn)期利率協(xié)議交易管理規(guī)定 105

　6. 7　我國(guó)遠(yuǎn)期利率協(xié)議市場(chǎng)的流動(dòng)性 106

　6. 8　標(biāo)準(zhǔn)利率衍生品介紹 107

　6. 9　國(guó)際利率遠(yuǎn)期協(xié)議流動(dòng)性和我國(guó)利率遠(yuǎn)期協(xié)議的發(fā)展?jié)摿?nbsp;107

　6. 10　小結(jié) 108

7　人民幣利率互換 10

　7. 1　人民幣利率互換的主要概念 110

　7. 2　人民幣利率互換的類(lèi)型 111

　7. 3　人民幣利率互換的推出和發(fā)展 112

　7. 4　人民幣利率互換的浮動(dòng)端參考利率 113

　7. 5　人民幣利率互換的交易流程與報(bào)價(jià)平臺(tái) 115

　7. 6　人民幣利率互換合約的主要內(nèi)容 116

　7. 7　人民幣利率互換的用途和意義 117

　7. 8　人民幣利率互換近年來(lái)的成交金額和發(fā)展趨勢(shì) 118

　7. 9　國(guó)際比較 119

　7. 10　小結(jié) 119

8　黃金期貨和期權(quán) 121

　8. 1　黃金貨幣屬性與商品屬性介紹 121

　8. 2　黃金市場(chǎng)介紹 123

　8. 3　黃金遠(yuǎn)期和掉期 128

　8. 4　黃金期貨 128

　8. 5　黃金期權(quán) 131

　8. 6　黃金價(jià)格與美元指數(shù)之間的關(guān)系 133

　8. 7　境內(nèi)黃金市場(chǎng)介紹 135

　8. 8　上海期貨交易所黃金期貨 137

　8. 9　人民幣黃金期權(quán) 139

　8. 10　場(chǎng)內(nèi)外市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展的必要性 139

　8. 11　境內(nèi)黃金市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿?nbsp;140

　8. 12　小結(jié) 140

9　股票指數(shù)期貨 142

　9. 1　股票指數(shù)和股票指數(shù)期貨的基本概念 142

　9. 2　股指期貨的主要功能 144

　9. 3　境外金融期貨的推出和近年來(lái)的交易情況簡(jiǎn)介 145

　9. 4　交易所對(duì)股指期貨的主要風(fēng)險(xiǎn)控制措施 147

　9. 5　A 股指數(shù)期貨月度成交金額介紹 149

　9. 6　境內(nèi)不同股指期貨成交分布 150

　9. 7　小結(jié) 152__

10　人民幣外匯期權(quán)和商品期貨期權(quán) 154

　10. 1　境內(nèi)人民幣外匯期權(quán)的相關(guān)規(guī)定 154

　10. 2　人民幣外匯期權(quán)合約的主要特征 155

　10. 3　人民幣期權(quán)市場(chǎng)參與者 156

　10. 4　人民幣對(duì)主要貨幣匯率的歷史波動(dòng)率 156

　10. 5　境內(nèi)人民幣外匯期權(quán)交易情況 160

　10. 6　境內(nèi)人民幣外匯期權(quán)成交金額在境內(nèi)人民幣外匯市場(chǎng)中的比重 161

　10. 7　人民幣外匯期權(quán)案例 162

　10. 8　境內(nèi)商品期權(quán) 162

　10. 9　小結(jié) 163

11　人民幣利率期貨 165

　11. 1　利率期貨的誕生及其功能 165

　11. 2　利率期貨的全球交易額及分布 166

　11. 3　全球利率期貨年底持倉(cāng)金額和換手率 170

　11. 4　全球利率期貨與股指期貨市場(chǎng)活躍度比較 172

　11. 5　境內(nèi)國(guó)債期貨的介紹 172

　11. 6　我國(guó)國(guó)債期貨交易情況 173

　11. 7　我國(guó)國(guó)債期貨成交金額與股指期貨成交金額及與GDP 的比較 174

　11. 8　我國(guó)國(guó)債期貨市場(chǎng)的主要問(wèn)題 175

　11. 9　我國(guó)國(guó)債期貨的發(fā)展?jié)摿?nbsp;176

　11. 10　小結(jié) 176

12　原油期貨 178

　12. 1　全球主要國(guó)家原油產(chǎn)量 178

　12. 2　全球主要國(guó)家原油消費(fèi) 180

　12. 3　全球原油貿(mào)易 183

　12. 4　石油美元的概念和規(guī)模 187

　12. 5　原油期貨簡(jiǎn)史和主要原油期貨合約介紹 188

　12. 6　全球原油期貨的成交量和成交金額及在全球期貨市場(chǎng)中的地位 189

　12. 7　中國(guó)石油期貨合約和市場(chǎng)參與者 191

　12. 8　中國(guó)原油期貨在中國(guó)期貨市場(chǎng)中的地位和今后發(fā)展 192

　12. 9　小結(jié) 194

第三篇　境外人民幣產(chǎn)品和市場(chǎng)

13　境外人民幣外匯遠(yuǎn)期 199

　13. 1　無(wú)本金交割遠(yuǎn)期市場(chǎng)簡(jiǎn)單介紹 199

　13. 2　人民幣升、貶值壓力在人民幣無(wú)本金交割遠(yuǎn)期市場(chǎng)的反映 202

　13. 3　國(guó)際金融危機(jī)后人民幣無(wú)本金交割遠(yuǎn)期市場(chǎng)隱含的人民幣升值到貶值的反復(fù) 205

　13. 4　人民幣無(wú)本金交割遠(yuǎn)期合約的基本內(nèi)容 207

　13. 5　人民幣無(wú)本金交割遠(yuǎn)期市場(chǎng)和可交割遠(yuǎn)期市場(chǎng)流動(dòng)性比較 209

　13. 6　境外其他人民幣中心人民幣遠(yuǎn)期市場(chǎng)的流動(dòng)性 211

　13. 7　境內(nèi)人民幣遠(yuǎn)期和離岸人民幣遠(yuǎn)期市場(chǎng)的比較 212

　13. 8　影響人民幣無(wú)本金交割遠(yuǎn)期市場(chǎng)的政治因素 213

　13. 9　影響人民幣無(wú)本金交割匯率的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和金融因素 214

　13. 10　小結(jié) 215

14　人民幣外匯期貨 216

　14. 1　芝加哥商品交易所人民幣期貨和人民幣期貨期權(quán)介紹 216

　14. 2　香港人民幣外匯期貨 217

　14. 3　新加坡交易所離岸人民幣期貨自推出以來(lái)的交易情況 219

　14. 4　臺(tái)灣人民幣外匯期貨期權(quán)市場(chǎng)發(fā)展簡(jiǎn)介 221

　14. 5　俄羅斯、韓國(guó)等其他境外人民幣外匯期貨簡(jiǎn)介 222

　14. 6　境外人民幣期貨月度成交金額的分布和比較 223

　14. 7　境外人民幣外匯期貨占全球外匯期貨交易的比重 225

　14. 8　推出境內(nèi)人民幣期貨的必要性 225

　14. 9　小結(jié) 226

15　境外人民幣外匯掉期和貨幣掉期 227

　15. 1　無(wú)本金交割掉期 227

　15. 2　人民幣無(wú)本金交割掉期 228

　15. 3　離岸人民幣可交割外匯掉期 229

　15. 4　境外人民幣外匯掉期市場(chǎng)流動(dòng)性介紹和分析 230

　15. 5　境內(nèi)外人民幣外匯掉期流動(dòng)性比較 232

　15. 6　境外人民幣貨幣掉期及流動(dòng)性與境內(nèi)市場(chǎng)的比較 232

　15. 7　小結(jié) 234

16　境外人民幣外匯期權(quán) 236

　16. 1　期權(quán)基礎(chǔ)資產(chǎn)的波動(dòng)率 236

　16. 2　人民幣無(wú)本金交割期權(quán)的基本情況 237

　16. 3　人民幣期權(quán)的歷史波動(dòng)率和隱含波動(dòng)率 238

　16. 4　影響人民幣期權(quán)隱含波動(dòng)率的因素 240

　16. 5　境外人民幣外匯期權(quán)的流動(dòng)性 241

　16. 6　臺(tái)期所人民幣外匯期權(quán)簡(jiǎn)介 243

　16. 7　境內(nèi)外人民幣外匯期權(quán)市場(chǎng)流動(dòng)性比較和境內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力 244

　16. 8　小結(jié) 244

17　境外人民幣利率互換 246

　17. 1　人民幣無(wú)本金交割利率互換的基本情況 246

　17. 2　境外人民幣無(wú)本金交割利率互換支付利率與國(guó)內(nèi)Shibor 的比較 246

　17. 3　境外人民幣可交割利率互換 247

　17. 4　境外人民幣利率互換成交金額 248

　17. 5　境內(nèi)外人民幣利率互換流動(dòng)性比較 249

　17. 6　小結(jié) 250

18　H 股指數(shù)期貨和指數(shù)期權(quán) 251

　18. 1　H 股與H 股指數(shù) 251

　18. 2　基于H 股的指數(shù)期貨產(chǎn)品 254

　18. 3　基于H 股的指數(shù)期權(quán)產(chǎn)品 257

　18. 4　H 股指數(shù)期貨與期權(quán)的應(yīng)用 258

　18. 5　H 股指數(shù)看跌期權(quán)與看漲期權(quán)成交量和持倉(cāng)量比例的市場(chǎng)信息介紹 260

　18. 6　H 股指數(shù)期貨與A 股指數(shù)期貨成交金額比較 261

　18. 7　H 股指數(shù)及其衍生品與人民幣升值的關(guān)系 262

　18. 8　小結(jié) 265__

第四篇　貨幣國(guó)際化的主要功能和度量

19　人民幣在國(guó)際貿(mào)易和結(jié)算中的應(yīng)用 269

　19. 1　全球國(guó)際貿(mào)易發(fā)展格局 269

　19. 2　國(guó)際貿(mào)易的主要結(jié)算和融資貨幣及其分布 272

　19. 3　國(guó)際貿(mào)易結(jié)算貨幣理論的主要觀點(diǎn)和實(shí)證研究結(jié)果 277

　19. 4　我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展和國(guó)際分布 278

　19. 5　我國(guó)貿(mào)易的相關(guān)問(wèn)題 286

　19. 6　人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)推出前后人民幣貿(mào)易結(jié)算的簡(jiǎn)單介紹 293

　19. 7　人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算取得的可喜成績(jī) 295

　19. 8　境外人民幣跨境支付占比與人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算占比比較 301

　19. 9　人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算中出口結(jié)算和進(jìn)口結(jié)算簡(jiǎn)析 302

　19. 10　人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算存在的問(wèn)題簡(jiǎn)析 303

　19. 11　人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算今后的發(fā)展 305

　19. 12　小結(jié) 306

20　全球服務(wù)貿(mào)易發(fā)展及其對(duì)人民幣國(guó)際化的啟示 310

　20. 1　服務(wù)貿(mào)易簡(jiǎn)介 310

　20. 2　十多年來(lái)全球服務(wù)和實(shí)物貿(mào)易增長(zhǎng)比較及今后十多年預(yù)測(cè) 311

　20. 3　主要服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口國(guó)家和地區(qū) 313

　20. 4　全球主要服務(wù)貿(mào)易順差國(guó)家和地區(qū)簡(jiǎn)介 314

　20. 5　全球服務(wù)貿(mào)易主要服務(wù)類(lèi)型分布 316

　20. 6　美國(guó)服務(wù)貿(mào)易的優(yōu)勢(shì)簡(jiǎn)介 317

　20. 7　全球主要服務(wù)貿(mào)易逆差國(guó)家和地區(qū)簡(jiǎn)介 321

　20. 8　近年來(lái)我國(guó)服務(wù)貿(mào)易分布和問(wèn)題 322

　20. 9　我國(guó)服務(wù)貿(mào)易的貨幣問(wèn)題和虛假服務(wù)貿(mào)易簡(jiǎn)析 328

　20. 10　小結(jié) 328

21　外資企業(yè)對(duì)我國(guó)貿(mào)易的貢獻(xiàn)和影響 330

　21. 1　外資企業(yè)對(duì)我國(guó)貨物貿(mào)易的貢獻(xiàn) 330

　21. 2　外資企業(yè)和其他企業(yè)對(duì)我國(guó)貨物貿(mào)易貢獻(xiàn)的問(wèn)題 333

　21. 3　三類(lèi)企業(yè)對(duì)中國(guó)貿(mào)易的貢獻(xiàn)及問(wèn)題 334

　21. 4　外資企業(yè)占我國(guó)貨物貿(mào)易合理份額的合理標(biāo)準(zhǔn)及主要結(jié)果 335

　21. 5　外資企業(yè)對(duì)我國(guó)服務(wù)貿(mào)易的貢獻(xiàn) 338

　21. 6　外資企業(yè)對(duì)我國(guó)貿(mào)易貢獻(xiàn)的小結(jié)及其與相關(guān)研究結(jié)果的比較 340

　21. 7　在華美資企業(yè)對(duì)我國(guó)貨物貿(mào)易的貢獻(xiàn)簡(jiǎn)析 341

　21. 8　在華美資企業(yè)進(jìn)出口在全球的分布 342

　21. 9　在華美資企業(yè)對(duì)我國(guó)服務(wù)貿(mào)易的貢獻(xiàn)簡(jiǎn)析 344

　21. 10　在華美資外其他外資企業(yè)出口的全球分布 346

　21. 11　貿(mào)易摩擦對(duì)我國(guó)貿(mào)易的影響分析 348

　21. 12　小結(jié) 349

　附錄　外資企業(yè)、其他企業(yè)和國(guó)有企業(yè)對(duì)我國(guó)與主要貨物貿(mào)易伙伴貢獻(xiàn)度模型介紹 351

22　國(guó)際外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)構(gòu)成和人民幣國(guó)際儲(chǔ)備的進(jìn)展 353

　22. 1　國(guó)際外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的構(gòu)成及變化 353

　22. 2　全球外匯儲(chǔ)備中可識(shí)別資產(chǎn)的主要貨幣構(gòu)成 355

　22. 3　全球黃金儲(chǔ)備介紹 359

　22. 4　主要國(guó)家和地區(qū)黃金儲(chǔ)備量排名 361

　22. 5　黃金交易所交易基金(ETF) 363

　22. 6　美元資產(chǎn)在國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)中的地位及變化 366

　22. 7　各國(guó)持有的美國(guó)政府債券以外的其他美元資產(chǎn) 371

　22. 8　主要國(guó)家和地區(qū)持有的美國(guó)企業(yè)債券和股權(quán)分布 374

　22. 9　對(duì)國(guó)際外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)未來(lái)的增長(zhǎng)估計(jì) 375

　22. 10　人民幣成為國(guó)際主要儲(chǔ)備貨幣的條件有待提高 376

　22. 11　我國(guó)債券市場(chǎng)現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題 378

　22. 12　發(fā)展我國(guó)債券市場(chǎng)的舉措 381

　22. 13　建立健全的多層次的人民幣債券市場(chǎng) 383

　22. 14　為人民幣國(guó)際化打下更好的基礎(chǔ)和創(chuàng)造更好的環(huán)境 384

　22. 15　小結(jié) 384