機構(gòu)投資者情緒及投資行為與股價同步性研究

　　《機構(gòu)投資者情緒及投資行為與股價同步性研究》首先闡明股價同步性的基本概念、內(nèi)涵和度量方法，在此基礎上，主要采用資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）分解法和相關(guān)模型的β系數(shù)，對中國股價同步性的特征展開定量分析。以機構(gòu)投資者群體對股價同步性的影響為聚焦中心，圍繞機構(gòu)投資者情緒和典型的易于產(chǎn)生趨同的投資行為（分類投資行為、偏好投資行為、羊群行為和正反饋交易行為）對股價同步性的形成機理展開討論。《機構(gòu)投資者情緒及投資行為與股價同步性研究》的主要研究結(jié)論有：首先，機構(gòu)投資者情緒對股價同步性具有顯著的影響作用。第二，機構(gòu)投資者的分類投資行為對股價同步性具有顯著的影響作用。第三，機構(gòu)投資者的偏好投資行為對股價同步性具有顯著的影響作用。第四，機構(gòu)投資者的非獨立策略對股價同步性具有顯著的影響作用。《機構(gòu)投資者情緒及投資行為與股價同步性研究》借鑒行為金融視角下的股價同步性的理論和方法，將定性描述和定量分析相結(jié)合，對機構(gòu)投資者情緒和典型的易于產(chǎn)生趨同的投資行為作為一個獨立的主題對股價同步性的影響進行了系統(tǒng)的研究。從機構(gòu)投資者的層面驗證了行為金融視角下的分類/偏好形成股價同步性假說，完善和豐富了以West（1988）為代表的“非理性行為觀”。

　　胡才泓，博士，副教授，會計/金融碩士研究生導師，主要研究領(lǐng)域為財務會計與行為金融學。2015年6月?lián)螄疑缈苹痦椖俊坝邢揸P(guān)注的機構(gòu)投資者行為與板塊股價同步性研究”主持人，已結(jié)項；2016年11月?lián)螄疑缈苹鹬卮笳袠隧椖俊啊ヂ?lián)網(wǎng)+’驅(qū)動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展路徑及模式研究”主要成員，已結(jié)項；2017年8月?lián)螄易匀豢茖W基金地區(qū)科學基金項目“相依模型中風險保費的經(jīng)驗厘定及其應用研究”主要成員。