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債權(quán)治理對大股東掏空的影響

債權(quán)治理對大股東掏空的影響

定 價:¥58.00

作 者: 何融
出版社: 經(jīng)濟管理出版社
叢編項:
標 簽: 暫缺

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ISBN: 9787509688359 出版時間: 2023-03-01 包裝: 平裝-膠訂
開本: 16開 頁數(shù): 字數(shù):  

內(nèi)容簡介

  債權(quán)和股權(quán)是兩種重要的治理結(jié)構(gòu),相關(guān)文獻認為債權(quán)治理能夠作為股權(quán)治理的補充,在公司治理中發(fā)揮不可缺少的作用,因此本書重點考察了債權(quán)治理對大股東掏空的影響。首先對債權(quán)治理影響大股東掏空的機制進行了理論分析;其次實證考察了債權(quán)治理對大股東掏空的治理效果,不僅從債權(quán)的總體治理效應(yīng)研究了其對大股東掏空的影響,而且從不同債權(quán)主體及不同債權(quán)期限的角度考察了債權(quán)治理對大股東掏空的影響,并從公司是否處于財務(wù)困境、融資約束程度、債權(quán)主體及債權(quán)期限在公司債務(wù)中的分布情況等方面考察了債權(quán)治理對大股東掏空的影響;后進一步從公司價值和會計信息質(zhì)量的角度考察了債權(quán)對大股東掏空治理效應(yīng)的經(jīng)濟后果。筆者研究發(fā)現(xiàn),一是債務(wù)融資作為一項重要的制度安排,理論上能夠通過信號傳遞機制、約束機制、監(jiān)督以及相機控制機制抑制大股東的掏空行為,但是關(guān)聯(lián)交易主體及交易事項的復(fù)雜性增加了債權(quán)人及政府相關(guān)部門對大股東關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)督難度,使債權(quán)的總體治理效應(yīng)難以發(fā)揮出抑制大股東通過關(guān)聯(lián)交易進行掏空的治理作用。二是不同債權(quán)主體及不同期限的債權(quán)對大股東掏空的約束能力存在差別,銀行借款更容易成為大股東掏空的工具,商業(yè)信用和發(fā)行債券所表現(xiàn)出的治理作用要強于銀行借款。三是財務(wù)困境、不同債權(quán)主體及債權(quán)期限在公司的分布情況,以及公司融資約束程度均能影響債權(quán)治理對大股東掏空的約束作用。四是債權(quán)治理能夠降低大股東掏空對公司價值和會計信息質(zhì)量所造成的負面影響,由于不同類別及不同期限的債權(quán)對大股東掏空的約束作用不同,對大股東掏空所造成的負面影響的降低程度也不相同。

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