中國金融安全報告2021

目錄
章　金融安全評估概述１ 
　節(jié)　金融安全的概念及內(nèi)涵１ 
　第二節(jié)　金融安全報告文獻述評４ 
　第三節(jié)　本報告框架與評估方法６ 
一、基本框架６ 
二、指數(shù)體系構建方法７ 
　第四節(jié)　金融安全評估結論１０ 
一、金融安全總體情況（２００１—２０２０年） １０ 
二、２０２０年我國金融安全的主要隱患２２ 
第二章　金融機構安全評估３６ 
　節(jié)　銀行業(yè)安全評估３６ 
一、評估體系和指數(shù)構建３６ 
二、銀行業(yè)安全評估：基于全樣本的數(shù)據(jù)分析３７ 
三、銀行業(yè)安全評估：基于上市銀行數(shù)據(jù)的分析３９ 
四、銀行業(yè)安全評估：全樣本與上市銀行數(shù)據(jù)的比較分析４２ 
五、中國銀行業(yè)潛在風險隱患分析５０ 
　第二節(jié)　證券業(yè)安全評估５３ 
一、評估體系和指數(shù)構建５３ 
二、證券業(yè)安全評估５４ 
三、中國證券業(yè)潛在風險分析６０ 
　第三節(jié)　保險業(yè)安全評估６１ 
一、評估體系和指數(shù)構建６１ 
二、保險業(yè)安全評估６２ 
三、中國保險業(yè)潛在風險隱患分析６９
第三章　金融市場安全評估７１ 
　節(jié)　評估體系和指數(shù)構建７１ 
一、股票市場７１ 
二、債券市場７２ 
三、金融衍生品市場７４ 
四、指標體系匯總７６ 
五、指數(shù)構建及說明７６ 
　第二節(jié)　評估結果與分析７８ 
一、股市市盈率８０ 
二、股票市場深度８１ 
三、股市市值／ＧＤＰ ８１ 
四、融資融券余額／Ａ股總市值８２ 
五、債券市場違約率８３ 
六、低信用級別公司債與高信用級別公司債的發(fā)行利差８３ 
七、債券存量規(guī)模／ＧＤＰ ８４ 
八、債券市場波動率８５ 
九、衍生品市場持倉變動率８６ 
十、衍生品市場波動率８７ 
十一、衍生品市場風險價值ＶａＲ值８８ 
十二、衍生品市場預期損失ＥＳ值８９ 
十三、基于規(guī)模加權的衍生品市場安全性９０ 
十四、金融市場安全綜合指數(shù)９２ 
　第三節(jié)　金融市場潛在風險隱患分析９４ 
一、民營企業(yè)復工難，存在潛在風險威脅９６ 
二、債券評級區(qū)分度不足，風險預警功能式微９６ 
三、新冠肺炎疫情沖擊，股市劇烈波動９７ 
第四章　房地產(chǎn)市場安全評估９８ 
　節(jié)　評估體系和指數(shù)構建９８ 
一、引言９８ 
二、指標選?。梗?nbsp;
三、指數(shù)構建１００ 
　第二節(jié)　評估結果與分析１００ 
一、２００８—２００９年房地產(chǎn)市場安全指數(shù)急劇下滑的原因１０２ 
二、２０１０—２０１６年房地產(chǎn)市場轉折與深度調整期安全狀態(tài)評估１０３ 
三、２０１６—２０１７年房地產(chǎn)市場推動長效機制階段安全狀態(tài)評估１０４ 
四、２０１７—２０１９年投資性炒房現(xiàn)象有所擴散，房價漲速提高１０６ 
　第三節(jié)　當前房地產(chǎn)市場存在的安全隱患１０８ 
一、個人與房地產(chǎn)企業(yè)擴大信貸借款，信貸危機增加１０８ 
二、房價增速大幅上升，市場風險增加１１０ 
三、“去庫存”有一定效果，庫存風險降低１１２ 
四、土地供銷比小于１，未來房價可能持續(xù)上漲１１３ 
五、１５～６４歲勞動人口占比減少，房屋需求減少１１３ 
　第四節(jié)　展望１１４ 
一、堅持“房住不炒”“三道紅線”加強對房企債務的管控，居民部門穩(wěn)杠桿１１４ 
二、堅持“限購限貸”政策，抑制投資性炒房１１４ 
三、拓寬融資渠道，優(yōu)化貸款結構１１４ 
第五章　金融風險傳染安全評估１１６ 
　節(jié)　評估體系和指數(shù)構建１１７ 
一、指標說明１１７ 
二、指標計算１１７ 
三、數(shù)據(jù)來源１１８ 
　第二節(jié)　基于風險傳染性的中國金融安全評估結果與分析１１９ 
一、基于風險傳染性的金融安全指數(shù)及其時變特征１１９ 
二、分類指數(shù)及其時變特征１２１ 
　第三節(jié)　基于風險傳染性的中國金融安全評估結論與展望１２４ 
一、風險隱患分析１２４ 
二、結論與展望１２５ 
第六章　經(jīng)濟運行安全評估１２８ 
　節(jié)　評估體系和指數(shù)構建１２８ 
一、評估體系１２８ 
二、指標選擇１２９ 
　第二節(jié)　評估結果與分析１３０ 
一、２００８年國際金融危機至２０１０年我國經(jīng)濟運行安全狀態(tài)評估１３２
二、２０１１—２０１９年后金融危機時代我國經(jīng)濟安全狀態(tài)評估１３３ 
三、２０２０年新冠肺炎疫情新形勢下我國經(jīng)濟安全狀態(tài)評估１３４ 
　第三節(jié)　當前我國經(jīng)濟運行中的安全隱患１３６ 
一、外部環(huán)境存在不確定性１３６ 
二、中國經(jīng)濟復蘇基礎尚不牢固，存在結構性不平衡１３７ 
三、宏觀經(jīng)濟杠桿率攀升，債務問題陷入結構性矛盾１３９ 
　第四節(jié)　結論與展望１４３ 
一、主要結論１４３ 
二、未來展望１４４ 
第七章　全球主要經(jīng)濟體對中國金融安全的溢出效應評估１４６ 
　節(jié)　評估體系和指數(shù)構建１４６ 
一、評估體系概述１４６ 
二、金融安全總體指數(shù)構建１４７ 
　第二節(jié)　評估結果分析１４８ 
一、主要經(jīng)濟體對我國金融安全的溢出效應１４８ 
二、國際基本面溢出效應１５１ 
三、金融市場溢出效應１５６ 
四、主要結論１５７ 
　第三節(jié)　全球主要經(jīng)濟體風險隱患１５８ 
一、美國１５８ 
二、日本１５９ 
三、歐元區(qū)１５９ 
　第四節(jié)　展望１６０ 
一、堅持擴大開放，加快構建雙循環(huán)新發(fā)展格局１６１ 
二、防控輸入性風險１６１ 
第八章　金融自主權１６２ 
　節(jié)　評估體系和指標構建１６３ 
一、全球背景下的金融自主權界定１６３ 
二、指標選擇１６５ 
三、貨幣主權風險指數(shù)構建及說明１６８ 
　第二節(jié)　評估結果與分析１６９ 
一、貨幣自主權評估與分析１７０ 
二、大宗商品定價權評估與分析１７３ 
三、國際金融事務話語權評估與分析１７７ 
　第三節(jié)　結論與展望１８２ 
一、主要結論１８２ 
二、未來展望１８５ 
主要參考文獻１８７