楊行密，廬州人。小時(shí)死了父親，家庭貧困。有體力，一天可走三百里路。唐朝中和年間動(dòng)亂，天子駕幸蜀地，廬州郡將派楊行密徒步到蜀地報(bào)告事情，按期返回。光啟初年，秦宗權(quán)擾亂淮北，頻頻進(jìn)犯廬州、壽州，郡將招募能參戰(zhàn)擒獲賊兵的人，按擒獲敵人數(shù)目多少予以獎(jiǎng)賞，楊行密憑膽識勇力應(yīng)募，與敵接戰(zhàn)必有收獲，得以補(bǔ)升為隊(duì)長。楊行密就自行招募一百多人，都是兇勇而無品行的人，殺死廬州都將，自己臨時(shí)掌領(lǐng)州兵，郡將便將符節(jié)印璽交給楊行密就走了，朝廷因此正式授楊行密為廬州刺史。

　　光啟三年(887)，揚(yáng)州節(jié)度使高駢放棄政柄，交給妖人呂用之一類人。牙將畢師鐸害怕被呂用之陷害，從高郵起兵襲擊廣陵，被呂用之挫敗，于是向宣州秦彥請求救兵，并答應(yīng)事成之日，愿讓秦彥統(tǒng)帥揚(yáng)州。秦彥先派將領(lǐng)秦稠領(lǐng)三千兵士幫助畢師鐸攻陷廣陵，高駢任畢師鐸為行軍司馬。不久，秦彥率領(lǐng)許多部屬以及家屬渡江，進(jìn)入揚(yáng)州軍府，自稱為節(jié)度使。當(dāng)初，揚(yáng)州尚未被攻陷時(shí)，呂用之假造高駢檄文，到廬州征兵，到揚(yáng)州被攻陷后，楊行密帶領(lǐng)一萬大軍撲來。畢師鐸攻陷廣陵后，呂用之逃奔外地，這時(shí)歸順于楊行密。楊行密進(jìn)攻廣陵，駐扎在大明寺，秦彥、畢師鐸出兵攻擊楊行密軍營，剛剛短兵相接，楊行密詐敗逃走，秦、畢的兵士爭著沖進(jìn)楊行密軍營，以搶奪金錢財(cái)物，楊行密出動(dòng)埋伏的士兵攻擊他們，秦彥和畢師鐸大敗，退回自己城中，從此不再出戰(zhàn)。

　　同年九月，秦彥、畢師鐸在監(jiān)禁的地方殺害了高駢，并殺死了他一家老少，一起埋在道院北院墻下。楊行密攻城更加激烈，城中糧食吃盡，一斗米值四十千錢，居民互相啖食將盡。十月，城被攻陷，秦、畢逃走東塘，楊行密進(jìn)入廣陵，用車子裝來城外營寨的糧食以救濟(jì)饑民，當(dāng)天米價(jià)降到一斗三千錢。十一月，蔡州賊寇孫儒率領(lǐng)一萬人自淮西撲來，再次據(jù)守城外營寨，楊行密輜重牛羊軍糧來不及運(yùn)進(jìn)城的，都被孫儒占有。這時(shí)秦彥、畢師鐸從東塘卷土重來，與孫儒合兵一處，從此西門之外，又成為敵人的境地。當(dāng)初，呂用之在天長遇上楊行密，騙楊行密說：“我有白金五千錠，埋在我住處的走廊下面，平定敵寇時(shí)，愿作為慰勞將士到娼樓醉飲一場的用費(fèi)?！钡竭@時(shí)，楊行密檢閱部隊(duì)，呂用之在身旁，楊行密對呂用之說：“你答應(yīng)過給這些人銀子，怎么能負(fù)心呢？”立即下令殺死在三橋下，滅了他的家族。

　　楊行密既占領(lǐng)廣陵，派使者到大梁，陳述歸順之意。這時(shí)，梁太祖兼統(tǒng)領(lǐng)淮南，就派牙將張廷范出使淮南，與楊行密結(jié)盟，旋即派行軍司馬李..臨時(shí)擔(dān)任淮南留后，令都將郭言領(lǐng)兵援送。楊行密開始時(shí)還以厚禮接待張廷范，當(dāng)聽到李..要來淮南任職，就頓時(shí)產(chǎn)生抗拒命令的主意。張廷范害怕了，換了衣服連夜逃走，在宋州遇上梁太祖，詳細(xì)談?wù)摋钚忻軋D謀不軌，惦量他的兵力覺得還不能處置他，于是追回李..等人，就上表推薦楊行密做淮南留后。

　　唐僖宗文德元年(888)正月，孫儒在高郵殺死秦彥、畢師鐸，領(lǐng)兵襲擊并攻下了廣陵，孫儒自稱為節(jié)度使，楊行密收集他的部下到廬江。十一月，梁太祖派大將龐師古從潁上渡過淮河，攻討孫儒的動(dòng)亂，龐師古引兵深入淮甸，不利，返回。龍紀(jì)元年(889)，孫儒出兵攻打宣州，楊行密乘虛襲擊占領(lǐng)揚(yáng)州，向北與時(shí)溥聯(lián)合，孫儒領(lǐng)兵又攻楊行密。大順元年(890)，楊行密危急，帶著部下連夜逃走，據(jù)守宣州，孫儒再次入據(jù)揚(yáng)州。二年，便收集訓(xùn)練兵馬準(zhǔn)備攻打楊行密，碰上江、淮一帶流行病疫，士兵病死很多，孫儒也病倒了，被部下抓起來，送給楊行密，殺了他。楊行密從宣城長驅(qū)直入廣陵，全部占有了孫儒的部眾。自光啟末年起，高駢失去權(quán)柄后，楊行密與畢師鐸、秦彥、孫儒一個(gè)接一個(gè)想奪得權(quán)柄，六七年間，兵戈?duì)幹?，八州之?nèi)，踏為荒蕪草地，方圓數(shù)百里，人煙斷絕。楊行密兼并孫儒后，就招集流亡百姓，讓他們休養(yǎng)生息，政治寬松簡易，老百姓感到舒適，楊行密收集兵馬操練將士，以圖謀霸業(yè)。所得到的孫儒部眾，都是淮西的驍勇善戰(zhàn)之士，挑選五千人豢養(yǎng)在官府里，供以優(yōu)厚的衣服食物，調(diào)遣他們走上戰(zhàn)場，無不奮勇爭先。穿的甲胄都用黑繒布裝飾著，命名叫“黑云都”。

　　乾寧二年(895)，楊行密全部占有淮南地區(qū)，唐昭宗便降詔授楊行密為淮南節(jié)度副大使知節(jié)度事、管內(nèi)營田觀察處置等使、開府儀同三司、檢校太傅、同中書門下平章事兼揚(yáng)州大都督府長史、上柱國、弘農(nóng)郡王，食邑三千戶，食實(shí)封一百戶。

　　四年(897)，梁太祖平定兗州、鄆州，朱瑾以及沙陀將領(lǐng)李承嗣、史儼等人都投奔淮南，楊行密對待他們甚為優(yōu)厚，任用做將領(lǐng)，朱瑾與李承嗣都居官位直到成為一方之霸。這年，楊行密縱兵侵掠鄰近地區(qū)，兩浙的錢..、江西的鐘傳、鄂州的杜洪都派使者向梁求救。梁太祖派朱友恭率領(lǐng)步兵騎兵一萬人渡過長江，伺機(jī)討伐。楊行密先令都將瞿章?lián)攸S州，當(dāng)梁軍到來時(shí)，就放棄郡城南退過江，固守武昌寨。楊行密派將領(lǐng)馬王旬率領(lǐng)五千精兵援助他，朱友恭與杜洪大破他們的部隊(duì)，于是占領(lǐng)武昌寨，俘獲瞿章和淮南吳國士兵三千多人，獲得戰(zhàn)馬五百匹，淮南賊寇大為驚恐。八月，梁太祖派葛從周率領(lǐng)步兵騎兵一萬人從霍丘渡過淮河，派龐師古率領(lǐng)大軍在清口扎營?；茨先送陂_堤堰放水，流水奔涌而至。楊行密又令朱瑾率領(lǐng)精兵襲擊梁軍，梁軍大敗，龐師古戰(zhàn)死。葛從周聽到龐師古失敗，便從濠梁回師，到淠河，又被淮南人追擊，各軍僅僅得以北歸。

　　天復(fù)三年(903)，青州王師范反叛，向淮南吳國請求救兵，楊行密派將領(lǐng)王景仁率領(lǐng)兩萬軍隊(duì)援助他，攻討密州。七月，梁太祖大破王師范和王景仁部眾，王景仁逃回，梁軍追到輔唐，殺死幾千人，進(jìn)攻占領(lǐng)了密州。天..元年(904)十一月，吳軍進(jìn)攻光州，梁太祖領(lǐng)軍到達(dá)霍丘，攻入廬州、壽州境內(nèi)，吳軍逃走。二年正月，梁軍進(jìn)攻壽州，吳軍閉城不出，梁軍大肆掠奪而回。同月，楊行密攻陷鄂州，擒獲鄂州節(jié)度使杜洪，誅殺在揚(yáng)州街市上，戍守鄂州的數(shù)千梁兵也落入敵人手中。后來，江西的鐘傳、宣州的田君頁都被楊行密兼并。三年(906)，楊行密病死在廣陵。當(dāng)他兒子楊渭僭號稱帝后，追尊楊行密為太祖武皇帝。