李繮字正倫，徐州人。李繮的身世本來很微賤，父李榮遭遇唐末之亂，不知所終。李繮年幼成為孤兒，流浪于濠泗間，楊行密攻濠州時得到他，以其相貌奇特，收為養(yǎng)子。但楊行密的兒子們不能容他，楊行密請求徐溫收養(yǎng)，于是假冒姓徐，名知誥。等到長大，身長七尺，寬額高鼻，為人溫厚有謀略。為吳國樓船軍使，以水軍屯住金陵。柴再用攻宣州，用李繮的軍隊殺李遇，李繮因功封升州刺史。當時江淮剛平定，州、縣吏多是武夫，為戰(zhàn)守而致力于賦斂，唯獨李繮好學，禮待儒者，能夠自我約束，生活勤儉，為政寬仁，百姓很贊譽。徐溫鎮(zhèn)守潤州時，以升、池等六州付托給李繮，徐溫聽說李繮治理升州有好政策，前往視察，看到府庫充實，城墻修理整齊，于是遷治升州，而遷李繮為潤州刺史。李繮起初不想去，多次請求到宣州，徐溫不給。不久徐知訓為朱瑾所殺，徐溫住在金陵，還沒聽說。李繮住潤州，接近廣陵，能夠先知道，當天就以州兵渡江平亂，于是得以專政。

　　李繮侍奉徐溫很孝順謹慎，徐溫曾責罵自己的兒子們不如李繮，他們不能寬容李繮，而以徐知訓為最，曾召李繮喝酒，埋伏劍士想殺他，行酒吏刁彥能察覺，斟酒到李繮時，用手指掐他，李繮醒悟起身逃走，這才幸免于死。后來李繮從潤州來拜見，徐知訓和他在光山寺飲酒，又想害他，徐知諫將他的陰謀告訴李繮，李繮起身逃走。徐知訓把劍給刁彥能，讓他追殺，追至中途而回，欺騙徐知訓說追不上，李繮因此得免于死。后來李繮高升，以刁彥能為撫州節(jié)度使。

　　徐知訓專權時，時常凌辱楊氏又傲視侮慢諸將，于是被殺。及至李繮秉政，想收買人心，于是放寬刑法，推崇恩信，起造延賓亭以期待四方士人，招引宋齊丘、駱知祥、王令謀等為謀客，士人有客居在吳國的，都收錄任用。經(jīng)常派人暗中察看民間婚喪匱乏的，往往給以救濟。盛夏未曾撐傘、打扇，說“：百姓還有很多露身在外，我為什么要用這個？”因此徐溫雖然遙決大政，但吳人已經(jīng)心向于李繮。

　　武義元年(919)，拜左仆射、參知政事。徐溫的行軍司馬徐..多次勸說徐溫用自己的兒子替代繮，徐溫派兒子徐知詢進入廣陵，圖謀代替李繮秉政。適逢徐溫病死，徐知詢奔還金陵，徐..反過來為李繮謀劃，誣陷徐知詢有罪，殺其客將周廷望，以徐知詢?yōu)橛医y(tǒng)軍。楊溥稱帝，拜李繮為太尉、中書令。大和三年(931)，李繮出鎮(zhèn)金陵，如同徐溫時的制度，留下他的兒子李景通為司徒同平章事，以王令謀、宋齊丘為左、右仆射同平章事。大和四年(932)，封李繮為東?？ね?。

　　李繮照鏡子時看到白須，回頭看著手下周宗嘆道“：功業(yè)已成，而我卻老了，怎么辦呢？”周宗知道他的意思，跑到廣陵見宋齊丘，圖謀禪代。宋齊丘認為不行，請斬周宗向吳人謝罪，李繮貶周宗為池州刺史。

　　吳國臨江王楊氵蒙，怨恨徐氏舍棄自己而立楊溥，心中常常不平，及至李繮要圖謀篡國，首先廢楊氵蒙為歷陽公，派官吏以兵防守。楊氵蒙殺掉看守，逃奔廬州節(jié)度使周本。周本是吳國舊將，聽說楊氵蒙到，想留下他，被兒子周祚阻止。周本說“：這是我以前主人家的郎君，哪里忍心拒絕他！”急忙親自出迎，周祚關門遮擋，周本不能出去，楊氵蒙被綁送金陵處死。

　　大和五年(933)，李繮被封齊王。不久閩、越各國都派使勸進，李繮認為人望已歸。天祚三年(937)，建齊國，設置宗廟社稷，以宋齊丘、徐..為左右丞相。十月，楊溥派代理太尉楊琳傳位給李繮，國號齊，改元升元。李繮以冊尊奉楊溥說：“受禪老臣徐知誥，謹上冊皇帝為高尚思玄弘古讓皇帝?！弊纷鹦鞙貫橹椅浠实郏鈨鹤永罹盀閰峭?，封徐氏兒子徐知澄為江王，徐知諤為饒王。周本與諸將到金陵勸進，回去后嘆道：“我不殺篡國的人以報答楊氏，現(xiàn)在老了，哪能侍奉二姓呢？”于是憤恨而死。

　　升元二年(938)四月，遷楊溥到潤州丹陽宮。以王輿為浙西節(jié)度使、馬思讓為丹陽宮使。以兵嚴守楊溥。

　　徐氏諸子請李繮復姓，李繮謙遜不敢忘記徐氏恩德，把他們的提議下達給百官，百官都請復姓，然后復姓李氏，改名繮。自己說唐憲宗的兒子建王李恪生李超，超生李志，為徐州判司；李志生李榮。于是自以為是建王的四世孫，改國號為唐。設立唐高祖、唐太宗廟，追尊四代祖李恪為孝靜皇帝，廟號定宗；曾祖李超為孝平皇帝，廟號成宗；祖父李志為孝安皇帝，廟號惠宗；父親李榮為孝德皇帝，廟號莊宗。奉徐溫為義父，徐氏子孫都封為王、公，徐氏女都封為郡、縣主。以門下侍郎張居永、中書侍郎李建勛、右仆射張延翰為同平章事。十一月，以步騎八萬在銅橋講武。

　　楊溥死于丹陽宮。楊溥的兒子楊璉為吳太子時，李繮將女兒嫁給他，等到李繮篡國，封女兒為永興公主。她一聽到別人叫她公主，就哭泣流淚拒絕，宮中的人都憐愛她。楊溥死后，以楊璉為康化軍節(jié)度使，不久因病而死。

　　升元三年(939)四月，李繮在城郊圓丘祭祀?yún)翘焐系?，祭禮完畢，群臣請上尊號。李繮說“：尊號，不是古事?！辈煌?。州、縣上報百姓孝悌五代同堂得七家，都在大門上作上標記，免除他們的徭役；其中尤其盛大的江州陳氏，宗族七百人，每次吃飯設立大席，長幼依次而坐，一同吃飯，養(yǎng)狗一百多只，同在一個欄圈里吃食，一只狗不到，其他的狗都不進食。

　　第四年(940)六月，晉安州節(jié)度使李金全反叛，送錢物給李繮，李繮派鄂州屯營使李承裕迎接。李承裕與晉將馬全節(jié)、安審暉戰(zhàn)于安陸南部，三戰(zhàn)三敗，李承裕與裨將段處恭都戰(zhàn)死，都監(jiān)杜光鄴及士兵五百人被俘送到京師，晉高祖給他們以優(yōu)厚的賞賜，并遣返他們。李繮寫信給晉高祖，又送還杜光鄴等人，請按敗軍執(zhí)行法律，晉高祖又遣返他們，李繮以甲士到淮河阻拒，這才停止。

　　升元六年(942)，吳越發(fā)生火災，焚毀宮室、府庫，甲兵都沒有了，群臣請求乘亂進攻，李繮不同意，派使慰問，優(yōu)厚救濟他們。吳越錢氏自吳國時一向是敵國，李繮看到天下混亂長久，時常厭惡用兵，到要篡國，先與錢氏相約和好，送歸被俘將士，錢氏也送歸吳國敗將，于是通好不斷。

　　李繮的門客馮延已喜歡談論兵事、說大話，曾經(jīng)譏諷李繮說：“田舍翁怎能成就大事！”而李繮志在守住吳國舊地而已，沒有再向外擴展的謀劃，全吳地百姓也賴此休養(yǎng)生息。

　　升元七年(943)，李繮死，時年五十六歲，謚號光文肅武孝高皇帝，廟號烈祖，陵名永陵。其子李景繼立。