伯顏落臺(tái)，元順帝大喜過(guò)望，終于趕跑了這位讓他日夜芒刺在背的活曹操。
其實(shí)，元順帝早期，是個(gè)很聰穎的親王。他不僅冰雪聰明，也能虛心納諫。入宮初受佛戒時(shí)，元順帝看見佛前有血乎乎的東西作供品，便問(wèn)左右那是什么東西，宦者回答說(shuō)是羊心。順帝好奇，又問(wèn)：“聽說(shuō)供佛有時(shí)用人的心肝，是真的嗎？”左右不敢答，回稟說(shuō)這事要問(wèn)帝師。于是，元帝請(qǐng)來(lái)大喇嘛，問(wèn)供佛是否曾經(jīng)用過(guò)人的心肝。大喇嘛回答：“確實(shí)有。只要有人生歹心害人，事發(fā)后，當(dāng)剖其腹取心肝作佛供?！表樀鄢了迹鋈话l(fā)問(wèn)：“這只羊也曾害人嗎，干嘛把它的心掏出來(lái)作佛供？”帝師啞口無(wú)言。當(dāng)然，青少年時(shí)期的元順帝，已經(jīng)顯現(xiàn)出超常的藝術(shù)“天賦”和工藝“才能”。觀前朝及古代名畫，元順帝非常喜歡宋徽宗的書畫作品。為此，身為侍講的翰林學(xué)士庫(kù)庫(kù)諫道：“宋徽宗萬(wàn)事皆能，惟一事不能。”“何事？”元順帝問(wèn)?！蔼?dú)不能為帝王。其身辱國(guó)破，皆由不諳為君之道所致。為帝王者，為君之道最貴，其它乃小技也?！碑?dāng)時(shí)的元順帝虛心聽受，“察其真誠(chéng)，虛已聽受”，并賜庫(kù)庫(kù)衣錢以賞其進(jìn)忠之言。此外，從順帝改元統(tǒng)年號(hào)為至元（后又改為至正）的舉動(dòng)來(lái)看，他很想效法元世祖忽必烈有一番作為。可惜的是，諫臣庫(kù)庫(kù)在伯顏被貶后不久即病死，時(shí)年才五十一，沒(méi)能抓住元順帝親政的機(jī)會(huì)幫助這位皇帝施展抱負(fù)，有所匡正。
伯顏敗后，順帝馬上任命脫脫之父馬札兒臺(tái)為中書右丞相，以脫脫為知樞密院事，并統(tǒng)領(lǐng)各部禁衛(wèi)軍。
馬札兒臺(tái)和他親哥伯顏一樣，是個(gè)財(cái)迷。堂堂宰相，竟然派手下在通州開酒館賺錢，又讓人販長(zhǎng)蘆淮鹽贏利。脫脫見親爹如此，心中很是憂慮，于是密召馬札兒臺(tái)平素言聽計(jì)從的一個(gè)高參名叫佛喜的，說(shuō)：“我父對(duì)您言聽計(jì)從，不如勸說(shuō)他老人家，解職閑居，享享清福。否則，別人會(huì)議論他逐兄而占其相位，傳出去太不好聽?！?br />
這老頭兒倒是聽勸，稱疾辭相，“詔以太師就第”。于是，元廷任命脫脫為中書右丞相、錄軍國(guó)重事。由此，脫脫放開手腳大干，盡變伯顏舊政，使時(shí)政煥然一新。
脫脫“更化”，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
第一，當(dāng)然是政治平反。平反剡王冤案，召還宣讓王、威順王二王，復(fù)其王爵。
第二，恢復(fù)科舉取士制度，復(fù)行太廟四時(shí)祭禮?？婆e的恢復(fù)與脫脫教師吳直方大有關(guān)聯(lián)，這位老儒很有心計(jì)，他對(duì)脫脫說(shuō)：“科舉之行，不一定非要增加國(guó)家官俸的支出。有此制度，家家讀書，人人思舉，人讀書則不敢做壞事，以君臣孝道為綱，如此，于治道大有裨益?！彼?，科舉之興，既籠絡(luò)了漢族士人，又沖淡了民族隔閡，還能消解民間造反之心，可謂一舉三得。
第三，譯唐朝《貞觀政要》等書頒行天下，并修遼、金、宋國(guó)史。后世總以為這三史是脫脫主持，其實(shí)不然。圣正四年，漢族官員歐陽(yáng)元、揭傒斯等人基本把三朝歷史修撰完畢，上呈脫脫。脫脫不納，搖頭說(shuō)：“此秀才事，我不知。”眾人不知就里。其中有聰明人，提醒道：“丞相喜名，現(xiàn)在史成，每卷都列明修撰人名，獨(dú)不見脫脫丞相之名，他心里肯定不高興。前代史書，雖是多名史官同修，但總裁之名獨(dú)歸一人，如歐陽(yáng)修的《唐書》，司馬光的《資治通鑒》，等等。三史之成，實(shí)賴丞相脫脫大力扶助，如果我們把丞相列為總裁官，最終依賴他進(jìn)呈御覽，以此為一代盛典，豈不美哉！”
如此一辦，脫脫大喜。其實(shí)，遼、金、宋三史之成，體例確實(shí)出自脫脫獨(dú)斷。修史之前，諸儒議論紛紛，有的想以宋朝為正統(tǒng)，以遼、金為附史；有的認(rèn)為當(dāng)以宋朝為南朝，以遼、金為北朝。結(jié)果，脫脫拍板：“三國(guó)各與正統(tǒng)，各系其年號(hào)”，所以才有現(xiàn)在的《遼史》、《金史》、《宋史》。但“君子終以為非也”。滿清雖也出身“夷狄”，又與女真為一系，乾隆帝時(shí)仍下詔以宋為正統(tǒng)。
無(wú)論如何，三史告成，并舉行了授受儀式。“儀部鼓吹導(dǎo)從，前后輝光，自史館進(jìn)至宣文閣，（順）帝具禮服接之，觀者以為近代無(wú)之。”
第四，開宣文閣，選儒臣入講經(jīng)筵。伯顏掌權(quán)時(shí)，把元文宗時(shí)代的奎章閣制度破壞殆盡。脫脫入相后，改奎章閣為宣文閣，大集儒士，尊儒崇孔，重修文治。
由于上述種種措施的出臺(tái)，元順帝、脫脫君臣協(xié)睦，元朝政治一度顯得非常清明。這一段時(shí)間，自至元六月到至元四年五月，大概有四年之久，即脫脫首度出相階段。
而后，五年時(shí)間內(nèi)，元廷進(jìn)入阿魯圖、別兒怯不花、朵兒只當(dāng)權(quán)時(shí)期。阿魯圖人品不錯(cuò)，但很快被別兒怯不花擠兌走。這位別兒怯不花任相后，由于很早前他與脫脫之父馬札兒臺(tái)有舊怨，便向順帝重提伯顏兄弟擅權(quán)的舊事，使得順帝發(fā)怒，一紙?jiān)t書把老頭子貶往甘肅安置。脫脫為人孝順，力請(qǐng)俱行，“在道則閱騎乘廬帳，食則視其品之精粗”。呵護(hù)備至。畢竟甘肅不比大都，又遠(yuǎn)道辛苦，沒(méi)過(guò)多久馬札兒臺(tái)就病死，后被追封為德王。由此事也可見出，脫脫前期并無(wú)權(quán)臣姿態(tài)，雖有清除伯顏的大功，他該放權(quán)時(shí)放權(quán)，其父遭貶也無(wú)怨言和不當(dāng)舉動(dòng)，君臣之義，未嘗虧欠。
繼別兒怯不花之后，朵兒只為相，他提拔漢人賀惟一為左丞相。這位賀惟一被元順帝賜以蒙古名字，即“蒙古太平”，以“蒙古”為姓，可見順帝當(dāng)時(shí)對(duì)他的尊寵。
脫脫二次當(dāng)權(quán)，是至元九年夏到至元十四年底的這一段時(shí)間。這幾年中，黃河天災(zāi)導(dǎo)致“賈魯治河”，財(cái)政危機(jī)引致“變更鈔法”，天災(zāi)人禍，終于使元朝走上不歸之路。
脫脫第一次辭相，除身體原因外，也有迷信的原因，“術(shù)者言年月不利”，所以，他連上十七道辭職書，方得順帝允準(zhǔn)，下詔封其為鄭王，并賜金銀巨萬(wàn)。而后，別兒怯不花為相，日進(jìn)讒言，元順帝把脫脫之父馬札兒臺(tái)外貶，其實(shí)也是憶念伯顏跋扈的“舊惡”，恨和尚憎及袈裟，自然慢慢疏遠(yuǎn)了脫脫。
但是，脫脫辭相后的幾年中，元朝國(guó)內(nèi)叛亂四起，災(zāi)害不斷，元順帝等人不得不想起脫脫的“好處”。此外，脫脫自己去甘肅侍候老父，其子加剌張卻留在宮中給太子愛猷識(shí)理達(dá)臘作伴（順帝正宮皇后生有一子名“真金”，兩歲就病死。迷信的元帝室，竟然取與忽必烈太子相同的名字，可見其壽不永）。這兩個(gè)孩子同歲，自幼長(zhǎng)在一起，脫脫之妻又哺乳過(guò)太子，自然關(guān)系親密。兩個(gè)孩子在皇宮中一起玩，太子讓加剌張和自己一同嘴呼老鴉叫聲，張臂作翅膀狀，圍著大殿奔跑。玩得高興，太子又讓加剌張嘴學(xué)老鴉叫，自己要背著他繞殿奔跑。加剌張年紀(jì)雖小，很懂禮數(shù)，跪倒說(shuō)：“我加剌張，不過(guò)是奴才身份；太子您是使長(zhǎng)，我不敢讓您背著我?！被侍右彩呛⑼男?，見對(duì)方掃自己興頭，掄拳就猛砸加剌張腦袋，砸得小孩子嚎啕大哭。元順帝正在殿內(nèi)，問(wèn)左右情由。宦官們便把實(shí)情相告。元順帝連連點(diǎn)頭，大喜道：“這孩子真明事理！”皇后奇氏與脫脫老婆關(guān)系不錯(cuò)，趁機(jī)也說(shuō)：“脫脫好人，不應(yīng)久讓他在外?！表樀埸c(diǎn)頭。
不久，奸臣哈麻也游說(shuō)元順帝讓脫脫再入京為相。順帝很奇怪，問(wèn)：“脫脫昔日當(dāng)丞相時(shí)，曾抓住你錯(cuò)處，打你一百零七杖，怎么你也替他說(shuō)好話。”哈麻丑表功，說(shuō)：“脫脫罰我，確實(shí)我有過(guò)錯(cuò)；如果為臣因此仇視他，就不應(yīng)該了。脫脫，人還是好人?！本紝?duì)話間，皇后奇氏正在簾后偷聽，她是哈麻真正的“幕后”指使。見順帝若有所思，奇氏便派人把脫脫從甘州召回。
哈麻在脫脫初次為相時(shí)，與脫脫之弟、御史大夫也先帖木兒關(guān)系很鐵，“日至其門”。所以，別兒怯不花當(dāng)丞相時(shí)，屢屢中傷脫脫父子兄弟，“哈麻每于（順）帝前力營(yíng)護(hù)之，以故得免。”彼時(shí)，如果哈麻落井下石，估計(jì)脫脫當(dāng)時(shí)就可能不保性命。此外，中書左丞相太平（賀惟一）也是脫脫得還大都的進(jìn)言人之一。但脫脫對(duì)此并不知情。日后，脫脫手下一個(gè)小人汝中柏嫉恨太平，唆使脫脫在朝中盡逐太平薦引之人，還差點(diǎn)殺掉太平。幸虧脫脫之母解勸，太平在當(dāng)時(shí)才得以不死。
脫脫回京后，并未立即入見順帝，因?yàn)闊o(wú)詔旨召見他。
一天，乘元順帝高興，皇后奇氏忽喚與皇太子玩耍的脫脫兒加喇張，問(wèn)：“想你爹脫脫嗎？”小孩子立即跪倒，說(shuō)：“我很想爹爹?！表樀鄹袆?dòng)，問(wèn)左右：“脫脫現(xiàn)在何處，可讓他回京?！逼婧竺φf(shuō)：“脫脫已在城中，很想見皇帝您?！表樀奂纯膛扇苏倜撁撊雽m。
青年順帝已懂得玩弄政治手腕，他在棕毛殿端坐，見脫脫入殿跪拜，劈頭就問(wèn)：“我讓你在甘州侍父，是誰(shuí)召你來(lái)京？”這一問(wèn)，順帝身邊的奇氏皇后嚇得花容失色。脫脫很鎮(zhèn)靜，回答說(shuō)：“陛下命我侍親，現(xiàn)服喪已滿，故回京見至尊?！表樀勰顟浥f情，也不再裝，忙起身降階，與脫脫相抱而泣。
轉(zhuǎn)天，元廷下詔，再拜脫脫為相。
至正十年（1350年），戶部尚書薛世南、武子春揣摩脫脫心意，知道他再入相后想大有興作，便勸他只有大行更張，才能“垂名竹帛于無(wú)窮也”。他們兩人首先勸脫脫進(jìn)行鈔法“改革”。改革手段很拙劣，即印制新的中統(tǒng)交鈔，以中統(tǒng)交鈔壹貫文省權(quán)銅錢一千文，準(zhǔn)至元寶鈔二貫。說(shuō)是新鈔，實(shí)際是用先前的中統(tǒng)交鈔加蓋“至正交鈔”幾個(gè)字而已，故而又稱“至正中統(tǒng)交鈔”。同時(shí)，又鑄銅錢，準(zhǔn)備以紙幣為母，銅錢為子。元代初期的中統(tǒng)鈔，以絲為本；中統(tǒng)元寶鈔以及后來(lái)的至元鈔、至大鈔皆以銀為本，而現(xiàn)在的新鈔本末倒鈔，目的只有一個(gè)，多印交鈔，用紙錢掠奪民間財(cái)富。漢臣呂思誠(chéng)等人馬上提出異議，認(rèn)為新鈔法一行，民間定會(huì)把銅錢藏起而棄用紙幣。順帝、脫脫皆不大懂經(jīng)濟(jì)，不聽勸阻，下詔大量印鈔，最終導(dǎo)致通貨膨脹，物價(jià)騰飛，新鈔變成廢紙一樣。如此一來(lái)，元朝國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)凋敝，先前那鈔票通行無(wú)阻的神話終于破滅。
自1342年以來(lái)，黃河流域?yàn)?zāi)禍頻頻，多次泛濫，睢陽(yáng)、歸德一帶數(shù)為澤國(guó)。同時(shí)，河北、山西等地又發(fā)生幾十年不遇的大旱，出現(xiàn)重大饑荒，已有人相食景象出現(xiàn)。1243、1245、1246、1248數(shù)年，黃河在曹州、濟(jì)陰、汴梁等地?cái)?shù)次決口，漂毀民房，死人無(wú)數(shù)。脫脫復(fù)相后，以工部郎中賈魯為治水總管，大舉治河。賈魯有兩策，一策是修筑黃河北堤，一策是挽河?xùn)|行，疏塞并行。前策容易，后策不僅實(shí)施艱難，且耗費(fèi)人力物力巨大。脫脫是干大事的人，最后拍板，決定采納后策。當(dāng)然，脫脫和賈魯?shù)某霭l(fā)點(diǎn)是一致的：根治黃河，不僅疏災(zāi)，還能制止“盜賊滋蔓”。但對(duì)此議，元朝內(nèi)部反對(duì)聲浪甚高，首先，反對(duì)者認(rèn)為工程量巨大，施行不易；其次，一二十萬(wàn)人聚在一起開工，加之黃河各個(gè)工地連年饑饉，萬(wàn)一有人鬧事，一呼萬(wàn)應(yīng)，百姓如果借機(jī)造反，那可比河患要大上一萬(wàn)倍。
脫脫“大政治家”氣魄，當(dāng)然不聽，堅(jiān)持“役不大興，害不能已”，要干就一勞永逸。甭說(shuō)，賈魯治河效果真不錯(cuò)。至正十一年陰歷四月開工，七月鑿疏工程完畢，八月底放水，九月通船并堵塞掘口，到十一月全部工程完工，總共用了不到二百天時(shí)間，使得黃河南河一線日后二十多年沒(méi)有發(fā)生大的水災(zāi)（歸惠于明朝了）。
治河過(guò)程中，雖然并無(wú)出現(xiàn)大規(guī)模暴動(dòng)，但韓山童、劉福通那“一只眼”的石人，正是埋在黃河工地，日后燎原之火，正是閃自這一點(diǎn)“星星”火焰。于元朝而言，治小害大，得不償失。當(dāng)時(shí)就有人做詩(shī)曰：“丞相造假鈔，舍人做強(qiáng)盜。賈魯要開河，攪得天下鬧。”
元朝大廈之傾，開河造鈔，由漸而蔓，終于傾塌。
至正十一年（1251年）陰歷四年二十二日黃河治理工程正式開工前，河北欒城人韓山童已經(jīng)與劉福通等人事先雕刻石人一具，背鐫“莫道石人一石眼，此物一出天下反”，埋在河工必經(jīng)的黃陵崗上。結(jié)果，當(dāng)月月底，工人們已經(jīng)把這獨(dú)眼石人挖出，消息傳出，遠(yuǎn)近震駭，人心思亂。
五月份，韓、劉二人聚眾三千多在潁州起義，宣布韓山童為宋徽宗八世孫，打著興宋滅元的旗號(hào)舉事。元政府知道消息，地方迅速出兵，韓山童命不好，混亂中被元軍抓獲，在鬧市中凌遲，但其妻楊氏與其子韓林兒逃出。
劉福通善戰(zhàn)，殺出血路后，攻占了潁州城。由于這只軍隊(duì)的信眾多是白蓮教徒，天天燒香拜佛，時(shí)人稱為“香軍”。他們另一個(gè)特色是頭裹紅巾做標(biāo)識(shí)，所以又被稱作“紅軍”。韓、劉二人剛剛起事時(shí)力量并不大，但示范效應(yīng)極大。暴動(dòng)如同傳染病一樣，越傳越快，越傳越遠(yuǎn)，蘄州有徐壽輝、彭瑩玉，徐州有李二，鄧州有王權(quán)，襄陽(yáng)有孟海馬，濠州有土豪郭子興等等，烽煙四起，天下大亂?！懊窬貌灰姳铮粫r(shí)見亂殺，皆束手聽命?！?br />
亂聞上報(bào)，中書省官吏抱大疊檔案題為“謀反事”想上呈元順帝，丞相脫脫仔細(xì)閱觀，為轉(zhuǎn)移視線和減輕自己的責(zé)任，他用筆改“謀反事”為“河南漢人謀反事”，如此，大興族群打擊，隱藏起義規(guī)模，引起更大的矛盾，“識(shí)者知元朝不能有天下矣”。
元廷得知?jiǎng)⒏Ｍㄔ跐}州興兵，也很重視此事，馬上派出樞密院同知（國(guó)防部副部長(zhǎng)）赫廝禿率六千“阿速軍”為主力，調(diào)集各路漢軍，與河南行省漢人一位姓徐的左丞一起，集兵數(shù)萬(wàn)往討“紅軍”。
所謂“阿速軍”，乃“綠睛回回也”，是西域種人高馬大的勇悍職業(yè)軍人，“素號(hào)勇悍，善騎射”。但是，這一行官軍一路剽掠百姓，幾位主將天天酒色成性，根本沒(méi)有打仗的心理準(zhǔn)備。所以，到達(dá)潁州后，赫廝禿遠(yuǎn)遠(yuǎn)望見“紅軍”的戰(zhàn)陣，立刻嚇得肝膽俱破，揚(yáng)鞭大叫：“阿卜！阿卜！”意即蒙古語(yǔ)“快跑！”其手下阿速軍和各部漢軍此時(shí)特別聽命令，轉(zhuǎn)身狂逃，一路上自己人和自己人馬踏人撞，傷亡不少，“淮人傳以為笑”。
其后不久，赫廝禿因驚嚇過(guò)度及逃跑過(guò)度，得急性肺炎病死，漢軍將領(lǐng)徐中丞被元廷誅殺，而那數(shù)千名綠眼珠的“阿速軍”，水土不服，病死大半有余。這些純種的西亞重騎兵，只是看著唬人的“道具”軍隊(duì)，禁看不禁用，完全是繡花枕頭一大堆。
為撲滅“紅軍”，脫脫派其弟時(shí)任御史大夫的也先帖木兒“知樞密院使”，帶著幾個(gè)宗王以及禁衛(wèi)精兵十多萬(wàn)殺往河南。同時(shí)，元廷又以鞏不班代替死掉的赫廝禿為大將，這拔元軍仗打得不錯(cuò)，攻上蔡，陷汝寧，殺掉不少義軍。得意忘形之際，元軍大飲勝利美酒，一夕醉倒?fàn)I中。半夜，殘余的義軍偷營(yíng)，元軍慌忙抵拒，卻一直不見主將身影，轉(zhuǎn)天一大早，元兵檢視昨夜惡斗中雙方死掉的兵將，赫然發(fā)現(xiàn)主將鞏不班渾身滿是血洞的尸體，一手還緊握酒瓶。心慌之際，這部元軍撒丫子后撤數(shù)百里，屯軍項(xiàng)城。此時(shí)，元廷下詔，以也先帖木兒任總兵官，掌管各道軍兵，“凡精兵三十余萬(wàn)，金銀物帛車數(shù)千輛，河南北供億萬(wàn)計(jì)，前后兵出之盛，無(wú)如此者?！边@位脫脫弟弟根本不知兵，行至沙河后，他按兵不動(dòng)，天天求神問(wèn)卜，沒(méi)有一天發(fā)動(dòng)過(guò)真正的進(jìn)攻。結(jié)果，一個(gè)多月后，軍營(yíng)“夜驚”，即不知就里的半夜“炸營(yíng)”。如果主將有智有威，只要稟燈開帳，殺幾個(gè)人即可平定。但也先帖木兒庸才，以為是軍變，自己撒丫子就跑，結(jié)果“盡棄軍資、器械，糧運(yùn)車輛山積”，元兵全部跑散，最后僅能收散卒一萬(wàn)余人。一行人逃至汴城下，守城元將氣惱，也不讓也先帖木兒進(jìn)城。結(jié)果，他悄悄溜回大都，轉(zhuǎn)天“仍為御史大夫”。正是有哥哥撐腰，朝臣中也無(wú)人敢彈劾他。
脫脫不責(zé)怪弟弟無(wú)能，反而深防漢人，只要是商議軍國(guó)大事，他嚴(yán)命杜絕漢人官僚參加，并上奏順帝：“方今河南漢人反，宣榜示天下，令一概剿捕。諸蒙古色目（人），因遷謫在外者，皆召還京師”，也就是說(shuō)，脫脫把“階級(jí)矛盾”上升為“民族矛盾”，擴(kuò)大打擊面，準(zhǔn)備又像元初那樣借助蒙古、色目人打壓漢人。榜告一出，“河北之民亦有變而從紅軍者矣！”
亂起中原，脫脫身為宰輔，內(nèi)心很是惶恐，不敢如實(shí)向順帝報(bào)告。順帝身邊的紅人哈麻當(dāng)時(shí)與脫脫兄弟關(guān)系不錯(cuò)，也常常為其開脫責(zé)任。但是，亂子越鬧越大，居于深宮的順帝終于得知情實(shí)，立刻招脫脫入宮責(zé)問(wèn)：“汝曾言天下太平無(wú)事，如今紅軍半邊天下都是，丞相你有何策平滅之！”聽皇帝如此訊責(zé)，脫脫“汗流浹背”。
為顯示自己勇于承擔(dān)責(zé)任，脫脫自請(qǐng)率軍首攻徐州。
占領(lǐng)徐州的李二是蕭縣人，因曾以家中所貯芝麻賑濟(jì)災(zāi)民，綽號(hào)“芝麻李”。李二占徐州是個(gè)“傳奇”，他在城外率七人裝扮成挑河工夫，城內(nèi)只有四人做內(nèi)應(yīng)，一夕突然發(fā)難，奪守門卒兵器，十幾個(gè)人高呼叫殺，竟然一舉拿下徐州城。轉(zhuǎn)天，他們樹旗募兵，幾天內(nèi)就有十多萬(wàn)災(zāi)民、河夫投奔，一下子占據(jù)了徐州及附近數(shù)個(gè)縣城。由于徐州控扼黃河與運(yùn)河相交的要沖，脫脫只能把這里當(dāng)成首先“開刀”的地方。
脫脫領(lǐng)軍，治河的賈魯也隨他而行。但是，脫脫所領(lǐng)大都的蒙古“官軍”，體虛膽怯，不堪一擊。倒是身為淮東元帥的漢人逮善出主意，招募身體壯健的場(chǎng)下鹽丁為軍，這些人能戰(zhàn)善斗，加上淮東土豪王宣又招募了不少身板結(jié)實(shí)的流民，組成一支三萬(wàn)多人的軍隊(duì)，皆身著黃衣黃幅，號(hào)稱“黃軍”，直殺徐州城。
“芝麻李”及其部下雖勇悍，畢竟很少實(shí)戰(zhàn)，苦戰(zhàn)不支，徐州被元軍攻克。脫脫怒城中人抵抗，下令屠城。此舉甚失民心，身為朝廷正規(guī)軍，攻取一地后竟然盡殺當(dāng)?shù)厝嗣?，良莠不分，可謂是脫脫政治生涯中最大的污點(diǎn)。
勝訊傳至大都，順帝遣大臣馬上往軍中宣詔命脫脫為“太師”，驅(qū)使他還朝輔政，廣賜金寶。皇太子本人還在私宅宴請(qǐng)脫脫。
徐州城破，“芝麻李”逃脫，脫脫謊稱首惡已死，隨筆削下一個(gè)腦袋號(hào)稱是罪魁的“首級(jí)”。一個(gè)月過(guò)后，“芝麻李”真身才被擒獲，送往京師。脫脫得知，半路命人把這真禍?zhǔn)讱⒌簦哉诩盒摺?br />
脫脫回朝，賈魯以中書左丞的身份仍舊帶兵圍攻濠州的郭子興。城堅(jiān)磚厚，元軍數(shù)攻不下，未幾，治河大能人賈魯身染疾疫，竟然病死于軍中。雖如此，元軍連續(xù)派軍隊(duì)鎮(zhèn)守，南方“紅巾軍”損失慘重，各地首領(lǐng)又皆心懷鬼胎，不能團(tuán)結(jié)，被接連各個(gè)擊破，彭瑩玉、項(xiàng)普等人相繼被殺，“天完”政權(quán)真的一下子就玩完了。（“天完”是“大元”二字上面分別加“一”和“寶蓋”，即壓倒“大元”之意）。
天下之亂稍定，脫脫不思如何剿盡殘敵，反而在京畿大行屯田，自己還領(lǐng)大司農(nóng)事，“西至西山，東至遷民鎮(zhèn)，南至保定、河間，北至檀、順州，皆引水利，立法佃種”，這些小惠小利，大亂之下，幾乎是讓人感覺(jué)可笑了。脫脫是個(gè)強(qiáng)人，可是他不會(huì)施展強(qiáng)人政治。為了避免權(quán)力下放到地方，無(wú)論是行軍打仗還是治河種糧，他似乎都想親力親為。這難免可笑。
而且，看似平靜的大都宮城，正涌動(dòng)著不可告人的逆動(dòng)之流。即將上演陰謀劇的主策劃，乃是順帝寵臣哈麻。
哈麻乃康里人，其母是順帝弟弟元寧宗的乳母，憑這層關(guān)系，哈麻與其弟雪雪二人一直在禁衛(wèi)軍中做中級(jí)軍官。順帝在位后，喜歡哈麻的口才與善解人意，“深眷寵之”，日與哈麻在殿中玩雙陸游戲，一日不見，恍有所失。一次，哈麻穿一件新衣陪順帝下棋，順帝開玩笑，隨口把茶水噴在哈麻新衣服上，小伙兒大怒，厲聲說(shuō)：“天子就干這種事嗎！”如此，“帝一笑而已。其（哈麻）被愛幸，無(wú)與為比”。順帝與脫脫關(guān)系好，乃是君臣互敬互重的關(guān)系；順帝與哈麻，乃是老友鬼鬼、輕松無(wú)間的親狎關(guān)系。“由是哈麻聲勢(shì)日盛，自藩王戚里，皆遺賂之?！眲e兒怯不花為相時(shí)，進(jìn)讒言把脫脫父親馬札兒臺(tái)貶于甘肅，多次誣害脫脫兄弟，全賴哈麻從中回護(hù)，出力甚多。所以，脫脫復(fù)相后，為哈麻專門在中書設(shè)一個(gè)“右丞”的官職，以報(bào)答他先前救護(hù)之功。
但是，脫脫當(dāng)時(shí)非常信重其手下汝中柏，把他從左司郎中超擢入中書，參議中書省事。官員們知道汝寧柏是脫脫親信，“平章以下見其（汝中柏）議事莫敢異同”，唯唯諾諾。哈麻與脫脫有舊，又是順帝寵臣，自然不拿汝中柏當(dāng)回事，多次因事與這人在省中爭(zhēng)論。小人心窄，汝中柏便日夜在脫脫面前說(shuō)哈麻的壞話。脫脫憤怒，借故把哈麻從中書省弄出去，給他個(gè)“宣政院使”虛官，又位列第三，由此，哈麻開始深恨脫脫，二人由恩變?cè)埂?br />
汝中柏不稱意，怕哈麻日后為后患，力主脫脫找碴殺掉哈麻。脫脫意不決，與弟弟也先帖木兒商議。此公本無(wú)遠(yuǎn)謀，性格軟弱，又認(rèn)定先前哈麻救過(guò)自己一家，堅(jiān)執(zhí)不可。
哈麻知道脫脫有意要除掉自己，先下手為強(qiáng)，在皇后奇氏和皇太子面前說(shuō)脫脫壞話，表示脫脫對(duì)冊(cè)立皇太子的儀式久拖不決，時(shí)有異議。婦人耳朵淺，果然相信哈麻之言，便與皇太子一起多次在順帝前大講脫脫的“不是”。確實(shí)，奇氏皇后所生子長(zhǎng)大，順帝一直想即刻立其為皇太子。但考慮到順帝的正后以后還有可能生孩子，所以脫脫曾講過(guò)這樣的話：“中宮（正宮皇后）有子，將置之何所？”從實(shí)際上說(shuō)，脫脫完全出于公心。經(jīng)哈麻渲染，奇氏與皇太子母子不得不惱怒。
至正十四年（1354年），鹽販子張士誠(chéng)在高郵建立“大周”，自稱誠(chéng)王。元廷多次派軍征剿均失敗。由于高郵處于戰(zhàn)略和運(yùn)輸要地，斷隔南北，元廷不得不再派脫脫“總制諸王諸省軍討之”。
此次行軍，元順帝下詔：黜陟予奪一切庶政，悉聽（脫脫）便宜行事，“西域、西番皆發(fā)兵來(lái)助。旌旗累千里，金鼓震野”，元朝大軍號(hào)稱百萬(wàn)，浩浩蕩蕩，直撲高郵。
年底，元軍數(shù)戰(zhàn)，每戰(zhàn)皆捷，把高郵圍成鐵桶一樣，一只蒼蠅飛出也難。被圍數(shù)月的張士誠(chéng)與部下堅(jiān)持不住，商議著怎樣出降才能活命。正因?yàn)樽遭狻白镞^(guò)”太大，張士誠(chéng)等人遲遲不敢開城投降。
正在這節(jié)骨眼上，元廷的皇帝詔使策馬趕到脫脫軍營(yíng)。
由此，不僅脫脫的命運(yùn)、張士誠(chéng)的命運(yùn)，包括整個(gè)大元朝的命運(yùn)，均被這突如其來(lái)的一道詔書改變了。
脫脫出大都后，其弟也先帖木兒因病在家休養(yǎng)沒(méi)能上班。哈麻指使御史數(shù)人上章彈劾脫脫：“出師三月，略無(wú)寸功，傾國(guó)家之財(cái)為己用，半朝廷之官以自隨。其弟也先帖木兒，庸才鄙器，玷污清臺(tái)，綱紀(jì)之政不修，貪淫之心益著?！睆椪律线_(dá)順帝。這一次，哈麻、奇氏以及皇太子皆落井下石，隨聲附和。耳軟而又忙于宮中淫樂(lè)的順帝大怒，馬上派中使前往陣前卸脫脫軍職。
元軍聞?dòng)杏t來(lái)卸軍，不少人嚎啕大哭。脫脫的漢人參謀龔伯遂勸說(shuō)：“丞相出發(fā)時(shí)，皇帝對(duì)您說(shuō)日后行旨只行密旨。將在外，君命有所不受，現(xiàn)在又無(wú)皇帝密旨，丞相可堅(jiān)持不開詔，先攻下高郵，到時(shí)候讒言不攻自破，您可到京都親自向皇帝辯明?！?br />
脫脫搖頭，“不行。圣上有詔，我不能拒詔。寧死，我不能廢君臣之義?！?br />
御使傳詔，削脫脫官爵，安置淮南路；削其弟也先帖木兒官爵，安置寧夏路。屬下軍隊(duì)，聽從與詔使同來(lái)的雪雪（哈麻之弟）與月闊察兒節(jié)制。
聽詔畢，脫脫頓首深謝：“臣至愚，荷天子寵渥，委以軍國(guó)重事，早晚戰(zhàn)兢，懼不能勝。一旦釋此重負(fù)，圣上深恩，銘感于心?！蓖瑫r(shí)，他又送名馬三千匹及精甲一大批給諸將作留念，囑咐他們聽從雪雪等人指揮。
客省副使哈剌答痛惜功敗垂成，哭道：“丞相一去，我輩必死他人之手，不如今日死于丞相面前?！毖援?，拔刀自刎而死。這位爺剛烈，其余各級(jí)將領(lǐng)都不敢動(dòng)。
哈麻在詔使到來(lái)之前，已經(jīng)派人到軍中散布消息，敢有不奉詔者，立即族誅他們?cè)诖蠖嫉募覍?。所以，“大軍百萬(wàn)，一時(shí)四散”。
高郵城里的張士誠(chéng)如做夢(mèng)一般，早晨一望，城外已經(jīng)無(wú)任何元兵。
元軍各級(jí)將領(lǐng)各回各部，士卒多無(wú)所從，“其散而無(wú)所附者，多從紅軍”，所以，元朝高郵散軍，不僅未能攻克戰(zhàn)略要地，功敗垂成，又為“賊軍”增添的生力軍。
脫脫到淮南不久，又有詔旨移他往亦集乃路。未幾，又有圣旨把他流往云南。脫脫的弟弟以及兩個(gè)兒子，也皆流往惡遠(yuǎn)之地，家產(chǎn)全部沒(méi)收。
行至大理騰部時(shí)，知府高惠是高麗人，拜見這位故相，想把女兒嫁給他，并明白表示這里天高皇帝遠(yuǎn)，只要給自己做女婿，保證脫脫性命無(wú)憂。
脫脫推辭：“我乃罪人，安敢在流放地娶妻納妾！”高惠惱怒。
不久，又有詔使來(lái)，高惠首率鐵甲軍來(lái)包圍脫脫住處。此次來(lái)人，乃哈麻所遣，攜毒酒而來(lái)。跪聽圣旨后，脫脫謝恩，不喝也要喝，只能仰頭盡飲。死年四十二。
《元史》作者一般就事論史，不與人作贊語(yǔ)，對(duì)脫脫的人品，他們也不得不欽服之余夸上好幾句：
“脫脫儀狀雄偉，頎然出于千百人中，而器宏識(shí)遠(yuǎn)，莫測(cè)其蘊(yùn)。功施社稷而不伐，位極人臣而不驕，輕貨財(cái)，遠(yuǎn)聲色，好賢禮士，皆出于天性。至于事君之際，始終不失臣節(jié)，雖古之有道大臣，何以過(guò)之。惟其惑于群?。ㄈ陮幇氐热耍睆?fù)私仇，君子譏焉。”
脫脫死后，本來(lái)一蹶不振的農(nóng)民軍又風(fēng)生水起。劉福通擁韓林兒為帝，建“大宋”；“天完”軍死灰復(fù)燃，攻占湖南諸路；郭子興部將攻占戰(zhàn)略要地滁州，自成一軍；張士誠(chéng)的“大周”軍奪取蘇松地區(qū)；海上剽掠的方國(guó)珍部占據(jù)海道，阻遏元朝糧運(yùn)……
直到至正二十二年，在漢臣張沖等人的建議下，元廷才下詔為脫脫平反。至正二十六年，又有大臣上言脫脫功高蓋世，應(yīng)封一字王爵以及加以追謚。結(jié)果，諸事未行，元朝不久就滅亡了。
脫脫把伯父伯顏趕下臺(tái)，可以視為新一代蒙古貴族對(duì)上輩僵化思想的理性反叛?？杀氖牵⑽茨苷嬲m應(yīng)漢族文化，所有先前的努力，最后又被他本人否定。他的悲劇，不僅是時(shí)代的悲劇，也是一個(gè)不能適應(yīng)潮流和時(shí)代的民族的悲劇。
其實(shí)，元順帝早期，是個(gè)很聰穎的親王。他不僅冰雪聰明，也能虛心納諫。入宮初受佛戒時(shí)，元順帝看見佛前有血乎乎的東西作供品，便問(wèn)左右那是什么東西，宦者回答說(shuō)是羊心。順帝好奇，又問(wèn)：“聽說(shuō)供佛有時(shí)用人的心肝，是真的嗎？”左右不敢答，回稟說(shuō)這事要問(wèn)帝師。于是，元帝請(qǐng)來(lái)大喇嘛，問(wèn)供佛是否曾經(jīng)用過(guò)人的心肝。大喇嘛回答：“確實(shí)有。只要有人生歹心害人，事發(fā)后，當(dāng)剖其腹取心肝作佛供?！表樀鄢了迹鋈话l(fā)問(wèn)：“這只羊也曾害人嗎，干嘛把它的心掏出來(lái)作佛供？”帝師啞口無(wú)言。當(dāng)然，青少年時(shí)期的元順帝，已經(jīng)顯現(xiàn)出超常的藝術(shù)“天賦”和工藝“才能”。觀前朝及古代名畫，元順帝非常喜歡宋徽宗的書畫作品。為此，身為侍講的翰林學(xué)士庫(kù)庫(kù)諫道：“宋徽宗萬(wàn)事皆能，惟一事不能。”“何事？”元順帝問(wèn)?！蔼?dú)不能為帝王。其身辱國(guó)破，皆由不諳為君之道所致。為帝王者，為君之道最貴，其它乃小技也?！碑?dāng)時(shí)的元順帝虛心聽受，“察其真誠(chéng)，虛已聽受”，并賜庫(kù)庫(kù)衣錢以賞其進(jìn)忠之言。此外，從順帝改元統(tǒng)年號(hào)為至元（后又改為至正）的舉動(dòng)來(lái)看，他很想效法元世祖忽必烈有一番作為。可惜的是，諫臣庫(kù)庫(kù)在伯顏被貶后不久即病死，時(shí)年才五十一，沒(méi)能抓住元順帝親政的機(jī)會(huì)幫助這位皇帝施展抱負(fù)，有所匡正。
伯顏敗后，順帝馬上任命脫脫之父馬札兒臺(tái)為中書右丞相，以脫脫為知樞密院事，并統(tǒng)領(lǐng)各部禁衛(wèi)軍。
馬札兒臺(tái)和他親哥伯顏一樣，是個(gè)財(cái)迷。堂堂宰相，竟然派手下在通州開酒館賺錢，又讓人販長(zhǎng)蘆淮鹽贏利。脫脫見親爹如此，心中很是憂慮，于是密召馬札兒臺(tái)平素言聽計(jì)從的一個(gè)高參名叫佛喜的，說(shuō)：“我父對(duì)您言聽計(jì)從，不如勸說(shuō)他老人家，解職閑居，享享清福。否則，別人會(huì)議論他逐兄而占其相位，傳出去太不好聽?！?br />
這老頭兒倒是聽勸，稱疾辭相，“詔以太師就第”。于是，元廷任命脫脫為中書右丞相、錄軍國(guó)重事。由此，脫脫放開手腳大干，盡變伯顏舊政，使時(shí)政煥然一新。
脫脫“更化”，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
第一，當(dāng)然是政治平反。平反剡王冤案，召還宣讓王、威順王二王，復(fù)其王爵。
第二，恢復(fù)科舉取士制度，復(fù)行太廟四時(shí)祭禮?？婆e的恢復(fù)與脫脫教師吳直方大有關(guān)聯(lián)，這位老儒很有心計(jì)，他對(duì)脫脫說(shuō)：“科舉之行，不一定非要增加國(guó)家官俸的支出。有此制度，家家讀書，人人思舉，人讀書則不敢做壞事，以君臣孝道為綱，如此，于治道大有裨益?！彼?，科舉之興，既籠絡(luò)了漢族士人，又沖淡了民族隔閡，還能消解民間造反之心，可謂一舉三得。
第三，譯唐朝《貞觀政要》等書頒行天下，并修遼、金、宋國(guó)史。后世總以為這三史是脫脫主持，其實(shí)不然。圣正四年，漢族官員歐陽(yáng)元、揭傒斯等人基本把三朝歷史修撰完畢，上呈脫脫。脫脫不納，搖頭說(shuō)：“此秀才事，我不知。”眾人不知就里。其中有聰明人，提醒道：“丞相喜名，現(xiàn)在史成，每卷都列明修撰人名，獨(dú)不見脫脫丞相之名，他心里肯定不高興。前代史書，雖是多名史官同修，但總裁之名獨(dú)歸一人，如歐陽(yáng)修的《唐書》，司馬光的《資治通鑒》，等等。三史之成，實(shí)賴丞相脫脫大力扶助，如果我們把丞相列為總裁官，最終依賴他進(jìn)呈御覽，以此為一代盛典，豈不美哉！”
如此一辦，脫脫大喜。其實(shí)，遼、金、宋三史之成，體例確實(shí)出自脫脫獨(dú)斷。修史之前，諸儒議論紛紛，有的想以宋朝為正統(tǒng)，以遼、金為附史；有的認(rèn)為當(dāng)以宋朝為南朝，以遼、金為北朝。結(jié)果，脫脫拍板：“三國(guó)各與正統(tǒng)，各系其年號(hào)”，所以才有現(xiàn)在的《遼史》、《金史》、《宋史》。但“君子終以為非也”。滿清雖也出身“夷狄”，又與女真為一系，乾隆帝時(shí)仍下詔以宋為正統(tǒng)。
無(wú)論如何，三史告成，并舉行了授受儀式。“儀部鼓吹導(dǎo)從，前后輝光，自史館進(jìn)至宣文閣，（順）帝具禮服接之，觀者以為近代無(wú)之。”
第四，開宣文閣，選儒臣入講經(jīng)筵。伯顏掌權(quán)時(shí)，把元文宗時(shí)代的奎章閣制度破壞殆盡。脫脫入相后，改奎章閣為宣文閣，大集儒士，尊儒崇孔，重修文治。
由于上述種種措施的出臺(tái)，元順帝、脫脫君臣協(xié)睦，元朝政治一度顯得非常清明。這一段時(shí)間，自至元六月到至元四年五月，大概有四年之久，即脫脫首度出相階段。
而后，五年時(shí)間內(nèi)，元廷進(jìn)入阿魯圖、別兒怯不花、朵兒只當(dāng)權(quán)時(shí)期。阿魯圖人品不錯(cuò)，但很快被別兒怯不花擠兌走。這位別兒怯不花任相后，由于很早前他與脫脫之父馬札兒臺(tái)有舊怨，便向順帝重提伯顏兄弟擅權(quán)的舊事，使得順帝發(fā)怒，一紙?jiān)t書把老頭子貶往甘肅安置。脫脫為人孝順，力請(qǐng)俱行，“在道則閱騎乘廬帳，食則視其品之精粗”。呵護(hù)備至。畢竟甘肅不比大都，又遠(yuǎn)道辛苦，沒(méi)過(guò)多久馬札兒臺(tái)就病死，后被追封為德王。由此事也可見出，脫脫前期并無(wú)權(quán)臣姿態(tài)，雖有清除伯顏的大功，他該放權(quán)時(shí)放權(quán)，其父遭貶也無(wú)怨言和不當(dāng)舉動(dòng)，君臣之義，未嘗虧欠。
繼別兒怯不花之后，朵兒只為相，他提拔漢人賀惟一為左丞相。這位賀惟一被元順帝賜以蒙古名字，即“蒙古太平”，以“蒙古”為姓，可見順帝當(dāng)時(shí)對(duì)他的尊寵。
脫脫二次當(dāng)權(quán)，是至元九年夏到至元十四年底的這一段時(shí)間。這幾年中，黃河天災(zāi)導(dǎo)致“賈魯治河”，財(cái)政危機(jī)引致“變更鈔法”，天災(zāi)人禍，終于使元朝走上不歸之路。
脫脫第一次辭相，除身體原因外，也有迷信的原因，“術(shù)者言年月不利”，所以，他連上十七道辭職書，方得順帝允準(zhǔn)，下詔封其為鄭王，并賜金銀巨萬(wàn)。而后，別兒怯不花為相，日進(jìn)讒言，元順帝把脫脫之父馬札兒臺(tái)外貶，其實(shí)也是憶念伯顏跋扈的“舊惡”，恨和尚憎及袈裟，自然慢慢疏遠(yuǎn)了脫脫。
但是，脫脫辭相后的幾年中，元朝國(guó)內(nèi)叛亂四起，災(zāi)害不斷，元順帝等人不得不想起脫脫的“好處”。此外，脫脫自己去甘肅侍候老父，其子加剌張卻留在宮中給太子愛猷識(shí)理達(dá)臘作伴（順帝正宮皇后生有一子名“真金”，兩歲就病死。迷信的元帝室，竟然取與忽必烈太子相同的名字，可見其壽不永）。這兩個(gè)孩子同歲，自幼長(zhǎng)在一起，脫脫之妻又哺乳過(guò)太子，自然關(guān)系親密。兩個(gè)孩子在皇宮中一起玩，太子讓加剌張和自己一同嘴呼老鴉叫聲，張臂作翅膀狀，圍著大殿奔跑。玩得高興，太子又讓加剌張嘴學(xué)老鴉叫，自己要背著他繞殿奔跑。加剌張年紀(jì)雖小，很懂禮數(shù)，跪倒說(shuō)：“我加剌張，不過(guò)是奴才身份；太子您是使長(zhǎng)，我不敢讓您背著我?！被侍右彩呛⑼男?，見對(duì)方掃自己興頭，掄拳就猛砸加剌張腦袋，砸得小孩子嚎啕大哭。元順帝正在殿內(nèi)，問(wèn)左右情由。宦官們便把實(shí)情相告。元順帝連連點(diǎn)頭，大喜道：“這孩子真明事理！”皇后奇氏與脫脫老婆關(guān)系不錯(cuò)，趁機(jī)也說(shuō)：“脫脫好人，不應(yīng)久讓他在外?！表樀埸c(diǎn)頭。
不久，奸臣哈麻也游說(shuō)元順帝讓脫脫再入京為相。順帝很奇怪，問(wèn)：“脫脫昔日當(dāng)丞相時(shí)，曾抓住你錯(cuò)處，打你一百零七杖，怎么你也替他說(shuō)好話。”哈麻丑表功，說(shuō)：“脫脫罰我，確實(shí)我有過(guò)錯(cuò)；如果為臣因此仇視他，就不應(yīng)該了。脫脫，人還是好人?！本紝?duì)話間，皇后奇氏正在簾后偷聽，她是哈麻真正的“幕后”指使。見順帝若有所思，奇氏便派人把脫脫從甘州召回。
哈麻在脫脫初次為相時(shí)，與脫脫之弟、御史大夫也先帖木兒關(guān)系很鐵，“日至其門”。所以，別兒怯不花當(dāng)丞相時(shí)，屢屢中傷脫脫父子兄弟，“哈麻每于（順）帝前力營(yíng)護(hù)之，以故得免。”彼時(shí)，如果哈麻落井下石，估計(jì)脫脫當(dāng)時(shí)就可能不保性命。此外，中書左丞相太平（賀惟一）也是脫脫得還大都的進(jìn)言人之一。但脫脫對(duì)此并不知情。日后，脫脫手下一個(gè)小人汝中柏嫉恨太平，唆使脫脫在朝中盡逐太平薦引之人，還差點(diǎn)殺掉太平。幸虧脫脫之母解勸，太平在當(dāng)時(shí)才得以不死。
脫脫回京后，并未立即入見順帝，因?yàn)闊o(wú)詔旨召見他。
一天，乘元順帝高興，皇后奇氏忽喚與皇太子玩耍的脫脫兒加喇張，問(wèn)：“想你爹脫脫嗎？”小孩子立即跪倒，說(shuō)：“我很想爹爹?！表樀鄹袆?dòng)，問(wèn)左右：“脫脫現(xiàn)在何處，可讓他回京?！逼婧竺φf(shuō)：“脫脫已在城中，很想見皇帝您?！表樀奂纯膛扇苏倜撁撊雽m。
青年順帝已懂得玩弄政治手腕，他在棕毛殿端坐，見脫脫入殿跪拜，劈頭就問(wèn)：“我讓你在甘州侍父，是誰(shuí)召你來(lái)京？”這一問(wèn)，順帝身邊的奇氏皇后嚇得花容失色。脫脫很鎮(zhèn)靜，回答說(shuō)：“陛下命我侍親，現(xiàn)服喪已滿，故回京見至尊?！表樀勰顟浥f情，也不再裝，忙起身降階，與脫脫相抱而泣。
轉(zhuǎn)天，元廷下詔，再拜脫脫為相。
至正十年（1350年），戶部尚書薛世南、武子春揣摩脫脫心意，知道他再入相后想大有興作，便勸他只有大行更張，才能“垂名竹帛于無(wú)窮也”。他們兩人首先勸脫脫進(jìn)行鈔法“改革”。改革手段很拙劣，即印制新的中統(tǒng)交鈔，以中統(tǒng)交鈔壹貫文省權(quán)銅錢一千文，準(zhǔn)至元寶鈔二貫。說(shuō)是新鈔，實(shí)際是用先前的中統(tǒng)交鈔加蓋“至正交鈔”幾個(gè)字而已，故而又稱“至正中統(tǒng)交鈔”。同時(shí)，又鑄銅錢，準(zhǔn)備以紙幣為母，銅錢為子。元代初期的中統(tǒng)鈔，以絲為本；中統(tǒng)元寶鈔以及后來(lái)的至元鈔、至大鈔皆以銀為本，而現(xiàn)在的新鈔本末倒鈔，目的只有一個(gè)，多印交鈔，用紙錢掠奪民間財(cái)富。漢臣呂思誠(chéng)等人馬上提出異議，認(rèn)為新鈔法一行，民間定會(huì)把銅錢藏起而棄用紙幣。順帝、脫脫皆不大懂經(jīng)濟(jì)，不聽勸阻，下詔大量印鈔，最終導(dǎo)致通貨膨脹，物價(jià)騰飛，新鈔變成廢紙一樣。如此一來(lái)，元朝國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)凋敝，先前那鈔票通行無(wú)阻的神話終于破滅。
自1342年以來(lái)，黃河流域?yàn)?zāi)禍頻頻，多次泛濫，睢陽(yáng)、歸德一帶數(shù)為澤國(guó)。同時(shí)，河北、山西等地又發(fā)生幾十年不遇的大旱，出現(xiàn)重大饑荒，已有人相食景象出現(xiàn)。1243、1245、1246、1248數(shù)年，黃河在曹州、濟(jì)陰、汴梁等地?cái)?shù)次決口，漂毀民房，死人無(wú)數(shù)。脫脫復(fù)相后，以工部郎中賈魯為治水總管，大舉治河。賈魯有兩策，一策是修筑黃河北堤，一策是挽河?xùn)|行，疏塞并行。前策容易，后策不僅實(shí)施艱難，且耗費(fèi)人力物力巨大。脫脫是干大事的人，最后拍板，決定采納后策。當(dāng)然，脫脫和賈魯?shù)某霭l(fā)點(diǎn)是一致的：根治黃河，不僅疏災(zāi)，還能制止“盜賊滋蔓”。但對(duì)此議，元朝內(nèi)部反對(duì)聲浪甚高，首先，反對(duì)者認(rèn)為工程量巨大，施行不易；其次，一二十萬(wàn)人聚在一起開工，加之黃河各個(gè)工地連年饑饉，萬(wàn)一有人鬧事，一呼萬(wàn)應(yīng)，百姓如果借機(jī)造反，那可比河患要大上一萬(wàn)倍。
脫脫“大政治家”氣魄，當(dāng)然不聽，堅(jiān)持“役不大興，害不能已”，要干就一勞永逸。甭說(shuō)，賈魯治河效果真不錯(cuò)。至正十一年陰歷四月開工，七月鑿疏工程完畢，八月底放水，九月通船并堵塞掘口，到十一月全部工程完工，總共用了不到二百天時(shí)間，使得黃河南河一線日后二十多年沒(méi)有發(fā)生大的水災(zāi)（歸惠于明朝了）。
治河過(guò)程中，雖然并無(wú)出現(xiàn)大規(guī)模暴動(dòng)，但韓山童、劉福通那“一只眼”的石人，正是埋在黃河工地，日后燎原之火，正是閃自這一點(diǎn)“星星”火焰。于元朝而言，治小害大，得不償失。當(dāng)時(shí)就有人做詩(shī)曰：“丞相造假鈔，舍人做強(qiáng)盜。賈魯要開河，攪得天下鬧。”
元朝大廈之傾，開河造鈔，由漸而蔓，終于傾塌。
至正十一年（1251年）陰歷四年二十二日黃河治理工程正式開工前，河北欒城人韓山童已經(jīng)與劉福通等人事先雕刻石人一具，背鐫“莫道石人一石眼，此物一出天下反”，埋在河工必經(jīng)的黃陵崗上。結(jié)果，當(dāng)月月底，工人們已經(jīng)把這獨(dú)眼石人挖出，消息傳出，遠(yuǎn)近震駭，人心思亂。
五月份，韓、劉二人聚眾三千多在潁州起義，宣布韓山童為宋徽宗八世孫，打著興宋滅元的旗號(hào)舉事。元政府知道消息，地方迅速出兵，韓山童命不好，混亂中被元軍抓獲，在鬧市中凌遲，但其妻楊氏與其子韓林兒逃出。
劉福通善戰(zhàn)，殺出血路后，攻占了潁州城。由于這只軍隊(duì)的信眾多是白蓮教徒，天天燒香拜佛，時(shí)人稱為“香軍”。他們另一個(gè)特色是頭裹紅巾做標(biāo)識(shí)，所以又被稱作“紅軍”。韓、劉二人剛剛起事時(shí)力量并不大，但示范效應(yīng)極大。暴動(dòng)如同傳染病一樣，越傳越快，越傳越遠(yuǎn)，蘄州有徐壽輝、彭瑩玉，徐州有李二，鄧州有王權(quán)，襄陽(yáng)有孟海馬，濠州有土豪郭子興等等，烽煙四起，天下大亂?！懊窬貌灰姳铮粫r(shí)見亂殺，皆束手聽命?！?br />
亂聞上報(bào)，中書省官吏抱大疊檔案題為“謀反事”想上呈元順帝，丞相脫脫仔細(xì)閱觀，為轉(zhuǎn)移視線和減輕自己的責(zé)任，他用筆改“謀反事”為“河南漢人謀反事”，如此，大興族群打擊，隱藏起義規(guī)模，引起更大的矛盾，“識(shí)者知元朝不能有天下矣”。
元廷得知?jiǎng)⒏Ｍㄔ跐}州興兵，也很重視此事，馬上派出樞密院同知（國(guó)防部副部長(zhǎng)）赫廝禿率六千“阿速軍”為主力，調(diào)集各路漢軍，與河南行省漢人一位姓徐的左丞一起，集兵數(shù)萬(wàn)往討“紅軍”。
所謂“阿速軍”，乃“綠睛回回也”，是西域種人高馬大的勇悍職業(yè)軍人，“素號(hào)勇悍，善騎射”。但是，這一行官軍一路剽掠百姓，幾位主將天天酒色成性，根本沒(méi)有打仗的心理準(zhǔn)備。所以，到達(dá)潁州后，赫廝禿遠(yuǎn)遠(yuǎn)望見“紅軍”的戰(zhàn)陣，立刻嚇得肝膽俱破，揚(yáng)鞭大叫：“阿卜！阿卜！”意即蒙古語(yǔ)“快跑！”其手下阿速軍和各部漢軍此時(shí)特別聽命令，轉(zhuǎn)身狂逃，一路上自己人和自己人馬踏人撞，傷亡不少，“淮人傳以為笑”。
其后不久，赫廝禿因驚嚇過(guò)度及逃跑過(guò)度，得急性肺炎病死，漢軍將領(lǐng)徐中丞被元廷誅殺，而那數(shù)千名綠眼珠的“阿速軍”，水土不服，病死大半有余。這些純種的西亞重騎兵，只是看著唬人的“道具”軍隊(duì)，禁看不禁用，完全是繡花枕頭一大堆。
為撲滅“紅軍”，脫脫派其弟時(shí)任御史大夫的也先帖木兒“知樞密院使”，帶著幾個(gè)宗王以及禁衛(wèi)精兵十多萬(wàn)殺往河南。同時(shí)，元廷又以鞏不班代替死掉的赫廝禿為大將，這拔元軍仗打得不錯(cuò)，攻上蔡，陷汝寧，殺掉不少義軍。得意忘形之際，元軍大飲勝利美酒，一夕醉倒?fàn)I中。半夜，殘余的義軍偷營(yíng)，元軍慌忙抵拒，卻一直不見主將身影，轉(zhuǎn)天一大早，元兵檢視昨夜惡斗中雙方死掉的兵將，赫然發(fā)現(xiàn)主將鞏不班渾身滿是血洞的尸體，一手還緊握酒瓶。心慌之際，這部元軍撒丫子后撤數(shù)百里，屯軍項(xiàng)城。此時(shí)，元廷下詔，以也先帖木兒任總兵官，掌管各道軍兵，“凡精兵三十余萬(wàn)，金銀物帛車數(shù)千輛，河南北供億萬(wàn)計(jì)，前后兵出之盛，無(wú)如此者?！边@位脫脫弟弟根本不知兵，行至沙河后，他按兵不動(dòng)，天天求神問(wèn)卜，沒(méi)有一天發(fā)動(dòng)過(guò)真正的進(jìn)攻。結(jié)果，一個(gè)多月后，軍營(yíng)“夜驚”，即不知就里的半夜“炸營(yíng)”。如果主將有智有威，只要稟燈開帳，殺幾個(gè)人即可平定。但也先帖木兒庸才，以為是軍變，自己撒丫子就跑，結(jié)果“盡棄軍資、器械，糧運(yùn)車輛山積”，元兵全部跑散，最后僅能收散卒一萬(wàn)余人。一行人逃至汴城下，守城元將氣惱，也不讓也先帖木兒進(jìn)城。結(jié)果，他悄悄溜回大都，轉(zhuǎn)天“仍為御史大夫”。正是有哥哥撐腰，朝臣中也無(wú)人敢彈劾他。
脫脫不責(zé)怪弟弟無(wú)能，反而深防漢人，只要是商議軍國(guó)大事，他嚴(yán)命杜絕漢人官僚參加，并上奏順帝：“方今河南漢人反，宣榜示天下，令一概剿捕。諸蒙古色目（人），因遷謫在外者，皆召還京師”，也就是說(shuō)，脫脫把“階級(jí)矛盾”上升為“民族矛盾”，擴(kuò)大打擊面，準(zhǔn)備又像元初那樣借助蒙古、色目人打壓漢人。榜告一出，“河北之民亦有變而從紅軍者矣！”
亂起中原，脫脫身為宰輔，內(nèi)心很是惶恐，不敢如實(shí)向順帝報(bào)告。順帝身邊的紅人哈麻當(dāng)時(shí)與脫脫兄弟關(guān)系不錯(cuò)，也常常為其開脫責(zé)任。但是，亂子越鬧越大，居于深宮的順帝終于得知情實(shí)，立刻招脫脫入宮責(zé)問(wèn)：“汝曾言天下太平無(wú)事，如今紅軍半邊天下都是，丞相你有何策平滅之！”聽皇帝如此訊責(zé)，脫脫“汗流浹背”。
為顯示自己勇于承擔(dān)責(zé)任，脫脫自請(qǐng)率軍首攻徐州。
占領(lǐng)徐州的李二是蕭縣人，因曾以家中所貯芝麻賑濟(jì)災(zāi)民，綽號(hào)“芝麻李”。李二占徐州是個(gè)“傳奇”，他在城外率七人裝扮成挑河工夫，城內(nèi)只有四人做內(nèi)應(yīng)，一夕突然發(fā)難，奪守門卒兵器，十幾個(gè)人高呼叫殺，竟然一舉拿下徐州城。轉(zhuǎn)天，他們樹旗募兵，幾天內(nèi)就有十多萬(wàn)災(zāi)民、河夫投奔，一下子占據(jù)了徐州及附近數(shù)個(gè)縣城。由于徐州控扼黃河與運(yùn)河相交的要沖，脫脫只能把這里當(dāng)成首先“開刀”的地方。
脫脫領(lǐng)軍，治河的賈魯也隨他而行。但是，脫脫所領(lǐng)大都的蒙古“官軍”，體虛膽怯，不堪一擊。倒是身為淮東元帥的漢人逮善出主意，招募身體壯健的場(chǎng)下鹽丁為軍，這些人能戰(zhàn)善斗，加上淮東土豪王宣又招募了不少身板結(jié)實(shí)的流民，組成一支三萬(wàn)多人的軍隊(duì)，皆身著黃衣黃幅，號(hào)稱“黃軍”，直殺徐州城。
“芝麻李”及其部下雖勇悍，畢竟很少實(shí)戰(zhàn)，苦戰(zhàn)不支，徐州被元軍攻克。脫脫怒城中人抵抗，下令屠城。此舉甚失民心，身為朝廷正規(guī)軍，攻取一地后竟然盡殺當(dāng)?shù)厝嗣?，良莠不分，可謂是脫脫政治生涯中最大的污點(diǎn)。
勝訊傳至大都，順帝遣大臣馬上往軍中宣詔命脫脫為“太師”，驅(qū)使他還朝輔政，廣賜金寶。皇太子本人還在私宅宴請(qǐng)脫脫。
徐州城破，“芝麻李”逃脫，脫脫謊稱首惡已死，隨筆削下一個(gè)腦袋號(hào)稱是罪魁的“首級(jí)”。一個(gè)月過(guò)后，“芝麻李”真身才被擒獲，送往京師。脫脫得知，半路命人把這真禍?zhǔn)讱⒌簦哉诩盒摺?br />
脫脫回朝，賈魯以中書左丞的身份仍舊帶兵圍攻濠州的郭子興。城堅(jiān)磚厚，元軍數(shù)攻不下，未幾，治河大能人賈魯身染疾疫，竟然病死于軍中。雖如此，元軍連續(xù)派軍隊(duì)鎮(zhèn)守，南方“紅巾軍”損失慘重，各地首領(lǐng)又皆心懷鬼胎，不能團(tuán)結(jié)，被接連各個(gè)擊破，彭瑩玉、項(xiàng)普等人相繼被殺，“天完”政權(quán)真的一下子就玩完了。（“天完”是“大元”二字上面分別加“一”和“寶蓋”，即壓倒“大元”之意）。
天下之亂稍定，脫脫不思如何剿盡殘敵，反而在京畿大行屯田，自己還領(lǐng)大司農(nóng)事，“西至西山，東至遷民鎮(zhèn)，南至保定、河間，北至檀、順州，皆引水利，立法佃種”，這些小惠小利，大亂之下，幾乎是讓人感覺(jué)可笑了。脫脫是個(gè)強(qiáng)人，可是他不會(huì)施展強(qiáng)人政治。為了避免權(quán)力下放到地方，無(wú)論是行軍打仗還是治河種糧，他似乎都想親力親為。這難免可笑。
而且，看似平靜的大都宮城，正涌動(dòng)著不可告人的逆動(dòng)之流。即將上演陰謀劇的主策劃，乃是順帝寵臣哈麻。
哈麻乃康里人，其母是順帝弟弟元寧宗的乳母，憑這層關(guān)系，哈麻與其弟雪雪二人一直在禁衛(wèi)軍中做中級(jí)軍官。順帝在位后，喜歡哈麻的口才與善解人意，“深眷寵之”，日與哈麻在殿中玩雙陸游戲，一日不見，恍有所失。一次，哈麻穿一件新衣陪順帝下棋，順帝開玩笑，隨口把茶水噴在哈麻新衣服上，小伙兒大怒，厲聲說(shuō)：“天子就干這種事嗎！”如此，“帝一笑而已。其（哈麻）被愛幸，無(wú)與為比”。順帝與脫脫關(guān)系好，乃是君臣互敬互重的關(guān)系；順帝與哈麻，乃是老友鬼鬼、輕松無(wú)間的親狎關(guān)系。“由是哈麻聲勢(shì)日盛，自藩王戚里，皆遺賂之?！眲e兒怯不花為相時(shí)，進(jìn)讒言把脫脫父親馬札兒臺(tái)貶于甘肅，多次誣害脫脫兄弟，全賴哈麻從中回護(hù)，出力甚多。所以，脫脫復(fù)相后，為哈麻專門在中書設(shè)一個(gè)“右丞”的官職，以報(bào)答他先前救護(hù)之功。
但是，脫脫當(dāng)時(shí)非常信重其手下汝中柏，把他從左司郎中超擢入中書，參議中書省事。官員們知道汝寧柏是脫脫親信，“平章以下見其（汝中柏）議事莫敢異同”，唯唯諾諾。哈麻與脫脫有舊，又是順帝寵臣，自然不拿汝中柏當(dāng)回事，多次因事與這人在省中爭(zhēng)論。小人心窄，汝中柏便日夜在脫脫面前說(shuō)哈麻的壞話。脫脫憤怒，借故把哈麻從中書省弄出去，給他個(gè)“宣政院使”虛官，又位列第三，由此，哈麻開始深恨脫脫，二人由恩變?cè)埂?br />
汝中柏不稱意，怕哈麻日后為后患，力主脫脫找碴殺掉哈麻。脫脫意不決，與弟弟也先帖木兒商議。此公本無(wú)遠(yuǎn)謀，性格軟弱，又認(rèn)定先前哈麻救過(guò)自己一家，堅(jiān)執(zhí)不可。
哈麻知道脫脫有意要除掉自己，先下手為強(qiáng)，在皇后奇氏和皇太子面前說(shuō)脫脫壞話，表示脫脫對(duì)冊(cè)立皇太子的儀式久拖不決，時(shí)有異議。婦人耳朵淺，果然相信哈麻之言，便與皇太子一起多次在順帝前大講脫脫的“不是”。確實(shí)，奇氏皇后所生子長(zhǎng)大，順帝一直想即刻立其為皇太子。但考慮到順帝的正后以后還有可能生孩子，所以脫脫曾講過(guò)這樣的話：“中宮（正宮皇后）有子，將置之何所？”從實(shí)際上說(shuō)，脫脫完全出于公心。經(jīng)哈麻渲染，奇氏與皇太子母子不得不惱怒。
至正十四年（1354年），鹽販子張士誠(chéng)在高郵建立“大周”，自稱誠(chéng)王。元廷多次派軍征剿均失敗。由于高郵處于戰(zhàn)略和運(yùn)輸要地，斷隔南北，元廷不得不再派脫脫“總制諸王諸省軍討之”。
此次行軍，元順帝下詔：黜陟予奪一切庶政，悉聽（脫脫）便宜行事，“西域、西番皆發(fā)兵來(lái)助。旌旗累千里，金鼓震野”，元朝大軍號(hào)稱百萬(wàn)，浩浩蕩蕩，直撲高郵。
年底，元軍數(shù)戰(zhàn)，每戰(zhàn)皆捷，把高郵圍成鐵桶一樣，一只蒼蠅飛出也難。被圍數(shù)月的張士誠(chéng)與部下堅(jiān)持不住，商議著怎樣出降才能活命。正因?yàn)樽遭狻白镞^(guò)”太大，張士誠(chéng)等人遲遲不敢開城投降。
正在這節(jié)骨眼上，元廷的皇帝詔使策馬趕到脫脫軍營(yíng)。
由此，不僅脫脫的命運(yùn)、張士誠(chéng)的命運(yùn)，包括整個(gè)大元朝的命運(yùn)，均被這突如其來(lái)的一道詔書改變了。
脫脫出大都后，其弟也先帖木兒因病在家休養(yǎng)沒(méi)能上班。哈麻指使御史數(shù)人上章彈劾脫脫：“出師三月，略無(wú)寸功，傾國(guó)家之財(cái)為己用，半朝廷之官以自隨。其弟也先帖木兒，庸才鄙器，玷污清臺(tái)，綱紀(jì)之政不修，貪淫之心益著?！睆椪律线_(dá)順帝。這一次，哈麻、奇氏以及皇太子皆落井下石，隨聲附和。耳軟而又忙于宮中淫樂(lè)的順帝大怒，馬上派中使前往陣前卸脫脫軍職。
元軍聞?dòng)杏t來(lái)卸軍，不少人嚎啕大哭。脫脫的漢人參謀龔伯遂勸說(shuō)：“丞相出發(fā)時(shí)，皇帝對(duì)您說(shuō)日后行旨只行密旨。將在外，君命有所不受，現(xiàn)在又無(wú)皇帝密旨，丞相可堅(jiān)持不開詔，先攻下高郵，到時(shí)候讒言不攻自破，您可到京都親自向皇帝辯明?！?br />
脫脫搖頭，“不行。圣上有詔，我不能拒詔。寧死，我不能廢君臣之義?！?br />
御使傳詔，削脫脫官爵，安置淮南路；削其弟也先帖木兒官爵，安置寧夏路。屬下軍隊(duì)，聽從與詔使同來(lái)的雪雪（哈麻之弟）與月闊察兒節(jié)制。
聽詔畢，脫脫頓首深謝：“臣至愚，荷天子寵渥，委以軍國(guó)重事，早晚戰(zhàn)兢，懼不能勝。一旦釋此重負(fù)，圣上深恩，銘感于心?！蓖瑫r(shí)，他又送名馬三千匹及精甲一大批給諸將作留念，囑咐他們聽從雪雪等人指揮。
客省副使哈剌答痛惜功敗垂成，哭道：“丞相一去，我輩必死他人之手，不如今日死于丞相面前?！毖援?，拔刀自刎而死。這位爺剛烈，其余各級(jí)將領(lǐng)都不敢動(dòng)。
哈麻在詔使到來(lái)之前，已經(jīng)派人到軍中散布消息，敢有不奉詔者，立即族誅他們?cè)诖蠖嫉募覍?。所以，“大軍百萬(wàn)，一時(shí)四散”。
高郵城里的張士誠(chéng)如做夢(mèng)一般，早晨一望，城外已經(jīng)無(wú)任何元兵。
元軍各級(jí)將領(lǐng)各回各部，士卒多無(wú)所從，“其散而無(wú)所附者，多從紅軍”，所以，元朝高郵散軍，不僅未能攻克戰(zhàn)略要地，功敗垂成，又為“賊軍”增添的生力軍。
脫脫到淮南不久，又有詔旨移他往亦集乃路。未幾，又有圣旨把他流往云南。脫脫的弟弟以及兩個(gè)兒子，也皆流往惡遠(yuǎn)之地，家產(chǎn)全部沒(méi)收。
行至大理騰部時(shí)，知府高惠是高麗人，拜見這位故相，想把女兒嫁給他，并明白表示這里天高皇帝遠(yuǎn)，只要給自己做女婿，保證脫脫性命無(wú)憂。
脫脫推辭：“我乃罪人，安敢在流放地娶妻納妾！”高惠惱怒。
不久，又有詔使來(lái)，高惠首率鐵甲軍來(lái)包圍脫脫住處。此次來(lái)人，乃哈麻所遣，攜毒酒而來(lái)。跪聽圣旨后，脫脫謝恩，不喝也要喝，只能仰頭盡飲。死年四十二。
《元史》作者一般就事論史，不與人作贊語(yǔ)，對(duì)脫脫的人品，他們也不得不欽服之余夸上好幾句：
“脫脫儀狀雄偉，頎然出于千百人中，而器宏識(shí)遠(yuǎn)，莫測(cè)其蘊(yùn)。功施社稷而不伐，位極人臣而不驕，輕貨財(cái)，遠(yuǎn)聲色，好賢禮士，皆出于天性。至于事君之際，始終不失臣節(jié)，雖古之有道大臣，何以過(guò)之。惟其惑于群?。ㄈ陮幇氐热耍睆?fù)私仇，君子譏焉。”
脫脫死后，本來(lái)一蹶不振的農(nóng)民軍又風(fēng)生水起。劉福通擁韓林兒為帝，建“大宋”；“天完”軍死灰復(fù)燃，攻占湖南諸路；郭子興部將攻占戰(zhàn)略要地滁州，自成一軍；張士誠(chéng)的“大周”軍奪取蘇松地區(qū)；海上剽掠的方國(guó)珍部占據(jù)海道，阻遏元朝糧運(yùn)……
直到至正二十二年，在漢臣張沖等人的建議下，元廷才下詔為脫脫平反。至正二十六年，又有大臣上言脫脫功高蓋世，應(yīng)封一字王爵以及加以追謚。結(jié)果，諸事未行，元朝不久就滅亡了。
脫脫把伯父伯顏趕下臺(tái)，可以視為新一代蒙古貴族對(duì)上輩僵化思想的理性反叛?？杀氖牵⑽茨苷嬲m應(yīng)漢族文化，所有先前的努力，最后又被他本人否定。他的悲劇，不僅是時(shí)代的悲劇，也是一個(gè)不能適應(yīng)潮流和時(shí)代的民族的悲劇。
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