受全球經(jīng)濟(jì)盤整影響,藝術(shù)品收藏交易也處于調(diào)整期。盡管經(jīng)歷了從2020-2024四年的深度調(diào)整期,但中華藝術(shù)品市場的下跌趨勢已有所減緩,且跑贏全球印象派及當(dāng)代藝術(shù)品價(jià)格指數(shù)。
澎湃新聞從昨天在上海舉行“藝術(shù)品價(jià)格指數(shù)”發(fā)布會上獲悉,中華藝術(shù)品價(jià)格年增長率長期跑贏標(biāo)普500,現(xiàn)當(dāng)代藝術(shù)家作品備受藏家青睞。
發(fā)布會上,長江商學(xué)院金融學(xué)教授梅建平發(fā)布了MM全球印象派價(jià)格指數(shù)及全球當(dāng)代藝術(shù)品價(jià)格指數(shù)報(bào)告,同時(shí)發(fā)布了中華藝術(shù)品2024年度指數(shù)報(bào)告。報(bào)告發(fā)現(xiàn),在過去25年間,中華藝術(shù)品出現(xiàn)9.3%的不俗的年價(jià)格增長率,不僅大幅跑贏全球印象派價(jià)格指數(shù)(2.8%)及當(dāng)代藝術(shù)品價(jià)格指數(shù)(5.0%),同時(shí)曾長期跑贏標(biāo)普500指數(shù)及黃金這兩大備受全球投資者和藏家青睞的資產(chǎn)。
全球兩大藝術(shù)品價(jià)格指數(shù)近三年跌幅明顯
據(jù)介紹,MM全球印象派價(jià)格指數(shù)數(shù)據(jù)來源于蘇富比、佳士得和菲利普斯三大拍賣行在上海、紐約、倫敦、巴黎、香港、米蘭、迪拜、阿姆斯特丹、科隆等九地的拍賣記錄,其樣本取自全球1873至2024年全球共1793位藝術(shù)家在三大拍賣行有重復(fù)上拍的作品,作品數(shù)量為36642幅,平均成交率為77.8%。
MM全球當(dāng)代藝術(shù)品價(jià)格指數(shù)數(shù)據(jù)來源于蘇富比、佳士得和菲利普斯三大拍賣行在上海、北京、紐約、倫敦、巴黎、香港、米蘭、迪拜、阿姆斯特丹、科隆、洛杉磯、悉尼、羅馬、墨爾本、多哈、蘇黎世等16地的拍賣記錄,其樣本取自全球1913至2024年全球3389位藝術(shù)家在三大拍賣行有重復(fù)上拍的作品,作品數(shù)量為29850幅,平均成交率為80.0%。全球當(dāng)代藝術(shù)品指數(shù)涵蓋部分中華當(dāng)代藝術(shù)家的成交記錄。兩大指數(shù)的理論模型和編制方法是基于2002年《美國經(jīng)濟(jì)評論》發(fā)表的文章及一些最新的研究成果。
全球兩大藝術(shù)品價(jià)格指數(shù)
根據(jù)兩大藝術(shù)品價(jià)格指數(shù),印象派指數(shù)從2000年底的1漲到2024年底的1.9,年復(fù)合增長率為2.8%。指數(shù)顯示其2024年跌幅為3.2%。當(dāng)代藝術(shù)品指數(shù)從2000年底的1漲到2024年底的3.2,年復(fù)合增長率為5.0%。指數(shù)同時(shí)顯示2024年其跌幅為19.5%。印象派指數(shù)于2007-2018年間幾乎持平,但當(dāng)代指數(shù)2008年金融危機(jī)后有大幅增長。兩大指數(shù)分別于2021年達(dá)到歷史最高點(diǎn),然后于最近三年分別累計(jì)下跌了17.5%和32.3%。
上海國際藝術(shù)品交易周
中華藝術(shù)品價(jià)格指數(shù)大幅跑贏全球印象派及當(dāng)代藝術(shù)品
中華藝術(shù)品指數(shù)數(shù)據(jù)來源于蘇富比、佳士得和菲利普斯三大拍賣行在北京、上海、香港、新加坡、巴黎、倫敦及紐約等七地的拍賣紀(jì)錄。其樣本取自1988至2024年大中華地區(qū)及旅居海外華人共400多位藝術(shù)家在三大拍賣行有重復(fù)上拍的作品,平均成交率為85%。
中華藝術(shù)品與兩大全球藝術(shù)品指數(shù)的比較
根據(jù)剛發(fā)布的MM中華藝術(shù)品價(jià)格指數(shù),指數(shù)從2000年底的1漲到2024年底的8.4,年復(fù)合增長率為9.3%。指數(shù)顯示2024年市場跌幅為12.3%,幅度與2023年持平。從圖2可見,在2000-2024年間,中華藝術(shù)品大幅跑贏全球印象派及當(dāng)代藝術(shù)品指數(shù)。中華藝術(shù)品于2020年達(dá)到歷史最高點(diǎn),然后受世界藝術(shù)品市場特別是當(dāng)代藝術(shù)品市場熊市的影響,再疊加疫情和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型等因素的影響,中華藝術(shù)品市場在2020年見頂后進(jìn)入調(diào)整期,從最高點(diǎn)下跌了48.4%,顯示了新興市場高增長和高波動(dòng)的特性。未來幾年,隨著中國房地產(chǎn)和股票等大類資產(chǎn)的重新定價(jià),中華藝術(shù)品的定價(jià)預(yù)計(jì)將隨之調(diào)整,其恢復(fù)并再創(chuàng)新高需要一定的時(shí)間。
西岸藝博會現(xiàn)場
現(xiàn)當(dāng)代藝術(shù)家作品受到藏家青睞
中華藝術(shù)品的特色是有相當(dāng)一部分藝術(shù)家從事中國傳統(tǒng)水墨畫的創(chuàng)作。因此,MM中華藝術(shù)品指數(shù)創(chuàng)建了水墨和油畫兩項(xiàng)分類指數(shù)。水墨指數(shù)涵蓋以水墨為主的畫家,油畫指數(shù)涵蓋以油畫為主的畫家。為了研究藝術(shù)家所處時(shí)代和藝術(shù)市場的關(guān)系,MM中華藝術(shù)品指數(shù)同時(shí)創(chuàng)建了近代和現(xiàn)代兩項(xiàng)分類指數(shù)。近代指數(shù)涵蓋出生在1920年之前的畫家,現(xiàn)代指數(shù)涵蓋1920年之后出生的畫家。根據(jù)過去25年的拍賣紀(jì)錄,油畫指數(shù)和現(xiàn)代指數(shù)跑贏了市場大勢,分別取得10.8%和11.5%的年化增長率,水墨指數(shù)和近代指數(shù)則分別取得8.6%和8.5%的年化增長率。
MM中華藝術(shù)品水墨油畫與近現(xiàn)代指數(shù)
據(jù)介紹,MM中華藝術(shù)品景氣指數(shù)構(gòu)建的目的是用來衡量整個(gè)市場的熱度,均值定義為零。由于景氣指數(shù)對數(shù)據(jù)要求沒有像價(jià)格指數(shù)那么苛刻,故可細(xì)分春秋兩季。根據(jù)圖4所示,中華藝術(shù)品市場景氣可分為三個(gè)階段,2000春季-2008春季,2008秋季-2014春季,2014秋季-2024秋季。在第一階段,許多年份景氣指數(shù)超過0.5,意味著市場競拍非常激烈,作品平均按高于估價(jià)50%成交。在第二階段,受全球金融危機(jī)影響,景氣指數(shù)急劇下跌,然后市場熱度逐漸恢復(fù)。第三階段,受多種因素影響,景氣指數(shù)分別于2020年春季和2023年春季跌至新低。雖然2024年春拍顯示藏家信心有所恢復(fù),但秋拍市場景氣仍較低迷。
MM中華藝術(shù)品景氣指數(shù)
MM中華藝術(shù)品流動(dòng)性指數(shù)構(gòu)建的目的是用來衡量藝術(shù)家作品的流動(dòng)性,其有三個(gè)指標(biāo)構(gòu)成:上拍年數(shù)、成交率和流動(dòng)性。上拍年數(shù)統(tǒng)計(jì)在2000-2024年期間該藝術(shù)家作品有多少年有上拍,成交率統(tǒng)計(jì)該藝術(shù)家作品上拍作品的成交率,而流動(dòng)性則是上拍年數(shù)和成交率的綜合。
全球投資者和藏家在資產(chǎn)配置時(shí)常用的兩大資產(chǎn)分別是標(biāo)普500指數(shù)和黃金。梅建平給出了2000-2024期間中華藝術(shù)品指數(shù)和兩大資產(chǎn)的比較(2024年數(shù)據(jù)截至12月17日),可見中華藝術(shù)品曾長期遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏兩大指數(shù)。盡管中華藝術(shù)品今年被黃金超越,但仍跑贏了全球規(guī)模最大的指數(shù)基金標(biāo)普500. 在2000-2024期間,中華藝術(shù)品、標(biāo)普500和黃金的年增長率分別為9.3%、8.5%和9.9%。
中華藝術(shù)品與兩大資產(chǎn)的收益比較
“盡管中華藝術(shù)品市場目前仍然處于盤整階段,但下跌趨勢有所減緩。經(jīng)歷了從2020-2024四年的深度調(diào)整,在下跌了48%之后,中華藝術(shù)品在過去25年間,仍有9.3%的不俗的年價(jià)格增長率。中華藝術(shù)品是具有長期投資價(jià)值的。作為實(shí)物資產(chǎn),它在全球流動(dòng)性泛濫的今天,具有一定的抗通脹性。而且,名家名作還有不錯(cuò)的流動(dòng)性和市場熱度。因此,隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和世界華人財(cái)富的增長,相信中華藝術(shù)品會受到藏家和投資者的持續(xù)關(guān)注。”梅建平說。
中華藝術(shù)品指數(shù)編制的目的是為中華藝術(shù)品市場提供科學(xué)、系統(tǒng)、可比的指數(shù)體系,更好地追蹤中華藝術(shù)品市場的走勢,科學(xué)理性地進(jìn)行中華藝術(shù)品的定價(jià),促進(jìn)中華藝術(shù)品市場健康有序的發(fā)展。紐約大學(xué)退休教授摩西和上海社科院退休研究員姜國麟共同參與了指數(shù)的研究和編制工作。