7月15日，段祺瑞在北京正式組閣：特任汪大燮為外交總長(zhǎng)，段自兼陸軍總長(zhǎng)，劉冠雄為海軍總長(zhǎng)。17日繼續(xù)發(fā)表閣員名單，特任湯化龍為內(nèi)務(wù)總長(zhǎng)，梁?jiǎn)⒊瑸樨?cái)政總長(zhǎng)，林長(zhǎng)民為司法總長(zhǎng)，張國(guó)淦為農(nóng)業(yè)總長(zhǎng)，曹汝霖為交通總長(zhǎng)，范源濂為教育總長(zhǎng)。這個(gè)內(nèi)閣中，研究系占了五席，是外交、內(nèi)政、財(cái)政、司法、教育。梁?jiǎn)⒊玫搅艘郧扒笾坏玫呢?cái)政總長(zhǎng)。對(duì)研究系而言，這是它極盛時(shí)代。

　　17日國(guó)務(wù)院下令嚴(yán)緝康有為、劉廷琛、萬(wàn)繩栻、梁敦彥、胡嗣瑗。至于真正的罪魁禍?zhǔn)讖垊?，只受到免職拿辦的處分。

　　據(jù)說(shuō)張勛托庇于荷蘭公使館時(shí)，一手拿著手槍，一手拿著《復(fù)辟實(shí)錄》，內(nèi)有北洋軍閥贊成復(fù)辟的文電。因此北洋軍閥投鼠忌器，不敢懲辦他。王占元、張懷芝、張作霖而且紛電北京政府，要求對(duì)張勛寬大處理。段祺瑞除了在形式上曾向荷蘭公使要求引渡外，也無(wú)其他行動(dòng)。

　　據(jù)說(shuō)張勛所珍藏的《復(fù)辟實(shí)錄》其分二類：第一類為徐州會(huì)議紀(jì)錄，是由幕僚根據(jù)回憶補(bǔ)寫的；第二類為北洋軍閥贊成復(fù)辟的函電，共計(jì)82件。由于張手中有這些文件，所以他有恃無(wú)恐，以此為他勒索的本錢。

　　北洋派三領(lǐng)袖之一的王士珍自覺(jué)無(wú)顏見(jiàn)人，他的兩個(gè)老朋友一個(gè)做了總統(tǒng)（馮國(guó)璋），一個(gè)當(dāng)了總理（段祺瑞），而他卻變成復(fù)辟的附從，因此他準(zhǔn)備回正定原籍隱居，段聽(tīng)了馬上跑到他的寓邸安慰他，勸他以北洋團(tuán)體為重，繼續(xù)擔(dān)任參謀總長(zhǎng)。

　　王士珍之外，北京軍警長(zhǎng)官江朝宗（步軍統(tǒng)領(lǐng)）、吳炳湘（警察總監(jiān)）、陳光遠(yuǎn)（第七師長(zhǎng)）等附逆無(wú)罪，而且維持北京秩序有功，均不加罪。江朝宗是段所不歡喜的人，所以調(diào)為迪威將軍，步軍統(tǒng)領(lǐng)則調(diào)第八師長(zhǎng)李長(zhǎng)泰繼任。復(fù)辟犯馮德麟因張作霖的保釋電而獲得自由。張鎮(zhèn)芳、雷震春兩人準(zhǔn)在獄中自備菜肴，且特準(zhǔn)吸食鴉片。

　　段不僅沒(méi)有懲辦復(fù)辟禍?zhǔn)椎呐d趣，甚至還想借題大赦洪憲帝制的禍?zhǔn)?。原因是洪憲帝制禍?zhǔn)捉煌ㄏ凳最I(lǐng)梁士詒、朱啟鈐、周自齊等都是他的老朋友，在張勛復(fù)辟時(shí)，交通系曾慨助軍費(fèi)，不過(guò)他雖有此意，卻因顧慮全國(guó)輿論而未立即實(shí)現(xiàn)。

　　復(fù)辟笑劇中，最有趣的是康有為和梁?jiǎn)⒊瑤熗絻扇烁髦环?，康助張?fù)辟，復(fù)辟后的“宣統(tǒng)上諭”就是康的手筆；梁助段討逆，討逆檄則是梁的手筆。兩大國(guó)手所撰文獻(xiàn)都很動(dòng)人，復(fù)辟失敗后，康恨梁入骨，有詩(shī)為證：

　　“此次討逆發(fā)難于梁賊啟超也，詩(shī)曰：鴟梟食母獍食父，刑天舞戚虎守闕。逢蒙彎弓專射羿，坐看日落淚潸潸?！?br/>
　　康有為后來(lái)曾有《致徐太傅書》洋洋五千言，登在《不忍》雜志第九、第十兩冊(cè)中，揭發(fā)復(fù)辟經(jīng)過(guò)，力指段祺瑞、馮國(guó)璋、徐世昌都曾與謀，始亂終棄，憤憤不平。且有詩(shī)為證——

　　“諸帥本與少軒徐州訂盟復(fù)辟，今竟妒功背盟無(wú)信，感而賦詩(shī)，詩(shī)曰：圍城慘淡睹龍爭(zhēng)，蟬嘇聲中聽(tīng)炮聲。諸帥射王敢傳檄，群僚賣友竟稱兵，晉陽(yáng)興甲何名義？張柬無(wú)謀召喪傾。信義云亡人道絕，龍祣收影涕沾纓”。

　　馮國(guó)璋于8月1日抵北京，黎元洪本避住法國(guó)醫(yī)院，因馮抵京后要來(lái)看他，所以回到東廠胡同迎接。馮抵京當(dāng)天就去見(jiàn)黎，兩位總統(tǒng)相見(jiàn)，互相客套一番，馮殷勤地要迎黎回任總統(tǒng)，黎卻說(shuō)了許多眾望所歸的話請(qǐng)馮繼任。馮這次拜訪，只坐了半個(gè)鐘頭就走了。黎送馮走后，仍回到法國(guó)醫(yī)院去。

　　段不愿意讓黎復(fù)任總統(tǒng)，卻也并不希望馮繼任總統(tǒng)，他本想暗示北方軍閥推舉徐世昌為臨時(shí)總統(tǒng)，可是他的計(jì)劃還未開(kāi)始，北方軍人們不識(shí)段的心意，即紛紛電請(qǐng)代總統(tǒng)入京執(zhí)行元首職權(quán)。倪嗣沖在電報(bào)中呼馮為“我大總統(tǒng)”，呼黎為“前大總統(tǒng)”。這樣一來(lái)，段不好意思不讓馮代下去，只好作順?biāo)饲?，他認(rèn)為今后的總統(tǒng)只是一個(gè)高拱無(wú)為的元首，馮當(dāng)了這個(gè)毫無(wú)實(shí)權(quán)的總統(tǒng)，反而比較在南京擁兵自重好得多，馮是在段這種心情下當(dāng)了總統(tǒng)。

　　馮抵京時(shí)，清室派有代表到站歡迎。8月4日馮特派內(nèi)務(wù)總長(zhǎng)湯化龍為代表答謝遜清皇帝派代表歡迎他的盛意。湯見(jiàn)到溥儀時(shí)，恭行三個(gè)鞠躬禮，大聲地說(shuō)：“大中華民國(guó)大總統(tǒng)，謹(jǐn)派內(nèi)務(wù)總長(zhǎng)湯化龍，致謝大清皇帝，并敬問(wèn)大清皇帝安好！”世續(xù)代表溥儀也大聲地唱道：“大清皇帝謹(jǐn)謝大中華民國(guó)大總統(tǒng)答禮的盛意，并回問(wèn)大總統(tǒng)安好！”

　　馮就職后，派張一麐為秘書長(zhǎng)，師景云為侍從武官兼軍事辦公處長(zhǎng)，熊炳琦為侍從武官兼參謀長(zhǎng)，張宗昌為侍從武官兼副官處長(zhǎng)，殷鴻壽為侍從武官兼執(zhí)法處長(zhǎng)，侍從武官長(zhǎng)仍為蔭昌，總統(tǒng)府指揮使仍為徐邦杰，這兩人是袁時(shí)代就擔(dān)任這項(xiàng)職務(wù)，歷事袁、黎、馮三位總統(tǒng)，可稱三朝元老。

　　馮很認(rèn)真地唱出“將相和”，他要北洋三杰團(tuán)結(jié)，以重振北洋聲勢(shì)，他認(rèn)為今后府院是一家，上下是一致，內(nèi)外是一心。他緊握著段的手，親切地說(shuō)：“以后咱們?cè)僖矝](méi)有什么府、院之爭(zhēng)了。”他又對(duì)王士珍和段祺瑞說(shuō)：“咱們?nèi)藦拇艘粭l心，通力合作，在咱們?nèi)齻€(gè)人中間，無(wú)所謂總統(tǒng)、總理、參謀總長(zhǎng)，”他的三杰一體論煞有介事。其實(shí)三人各有矛盾。根本無(wú)法“一體”。

　　段祺瑞討平張勛復(fù)辟時(shí)，總統(tǒng)問(wèn)題曾使他面臨兩種抉擇，一是讓黎元洪復(fù)職，二是請(qǐng)馮國(guó)璋真除，在事情上段本來(lái)就瞧不起黎，這次兩人鬧得太傷感情，段認(rèn)為黎免他總理職太傷他的自尊心，所以他完全不考慮讓黎復(fù)職。張國(guó)淦曾勸他說(shuō)，黎無(wú)兵無(wú)勇，經(jīng)過(guò)這次顛沛，如果由段擁他復(fù)任，則黎一定很聽(tīng)話。馮有兵有勇，又同是北洋派的兩大臺(tái)柱，做了總統(tǒng)可不會(huì)像黎這么聽(tīng)話。段也同意這個(gè)意見(jiàn)，無(wú)奈他為人太剛愎，同時(shí)又中了一種毒素，認(rèn)為馮雖然有兵有勇，在北洋派中有號(hào)召力，如果留在南京便會(huì)成氣候，如果來(lái)到北京就任空頭的大總統(tǒng)，就慢慢會(huì)消蝕。因此他在黎、馮二人中便支持馮。其實(shí)早在袁世凱小站練兵時(shí)起，馮、段兩人便面和心不和；袁世凱死后，馮、段兩人各有千秋，對(duì)于爭(zhēng)奪北洋派領(lǐng)袖，向來(lái)不遺余力。

　　段本來(lái)打算在馮入京后，即派段芝貴為江蘇督軍，小段在袁世凱時(shí)代是一等紅督，做過(guò)湖北督軍和奉天督軍，其后雖以帝制余孽而休息一個(gè)時(shí)期，這次討逆他又東山再起，有功于“再造共和”，段想用他代替馮為江蘇督軍，應(yīng)該是說(shuō)得過(guò)去的，因?yàn)橥潜毖笈?。那知馮國(guó)璋也有他的安排。他在離開(kāi)南京以前，就提出調(diào)任江西督軍李純?yōu)榻K督軍，升任駐南苑的第十二師長(zhǎng)陳光遠(yuǎn)為江西督軍。原來(lái)李純、陳光遠(yuǎn)和湖北督軍王占元在北洋派中都是親馮的。早在辛亥革命時(shí)，馮國(guó)璋統(tǒng)率北軍第一軍南下與革命軍作戰(zhàn)，第一軍是由第六鎮(zhèn)統(tǒng)制（即師長(zhǎng)）李純，第二鎮(zhèn)協(xié)統(tǒng)（即旅長(zhǎng)）王占元，第四鎮(zhèn)協(xié)統(tǒng)陳光遠(yuǎn)等混合編成，由此以后，他們便逐漸形成一個(gè)小集團(tuán)，就是后來(lái)赫赫有名的“直系”。

　　直系名稱是因?yàn)轳T國(guó)璋是直隸人，這和段祺瑞的皖系是因?yàn)槎戊魅鹗前不蘸戏嗜讼嗤?，不過(guò)參加這兩系的軍閥們，并不完全是這兩省人，大都因?yàn)閭€(gè)人利害關(guān)系，并且在直、皖兩系明爭(zhēng)暗斗過(guò)程中，他們的成員互相變化，很難劃分界限。

　　馮國(guó)璋不只是安排了江蘇督軍，同時(shí)又將一向由自己統(tǒng)率的禁衛(wèi)軍擴(kuò)大為兩個(gè)師，禁衛(wèi)軍是清朝末年成立的，辛亥年袁再起組閣，即以馮為禁衛(wèi)軍統(tǒng)領(lǐng)，民國(guó)成立后，馮仍繼續(xù)統(tǒng)率這支軍隊(duì)，名稱也不變。迨馮繼任總統(tǒng)后，禁衛(wèi)軍改編為兩個(gè)師，以王廷楨為第十六師師長(zhǎng)，留在南京，與由江西調(diào)來(lái)的第六師長(zhǎng)齊燮元共同守衛(wèi)江蘇地盤，另以劉詢?yōu)榈谑鍘熼L(zhǎng)兼總統(tǒng)拱衛(wèi)軍司令移駐北京。這樣的安排，他在北京當(dāng)總統(tǒng)便有自己的軍隊(duì)，而在長(zhǎng)江一帶又有地盤。第六師師長(zhǎng)齊燮元原任十二旅旅長(zhǎng)，因前任師長(zhǎng)周炳文患精神病，齊乃升任，這支軍隊(duì)一直駐防江西，它的前身是武衛(wèi)右軍，后改第六鎮(zhèn)，再改第六師，段祺瑞、王士珍、吳祿貞、李純都帶過(guò)這支軍隊(duì)。

　　黎在馮就職后，就正式向馮提出離京赴津休養(yǎng)的要求，果然不出張國(guó)淦的判斷，馮慨然應(yīng)允，很高興黎能離開(kāi)北京城。由于馮的答允，段不便阻黎出京，但仍責(zé)成湯化龍擔(dān)保黎出京后，不作政治活動(dòng)、不南下。

　　8月28日黎黯然離開(kāi)了北京城，他在北京雖然是先任副總統(tǒng)后任總統(tǒng)，但北京留給他的，全都是痛苦的紀(jì)錄。他到天津后立即返回他的私邸，段密令曹錕就近派人監(jiān)視他。

　　袁世凱死后的北方天下和北洋系從沒(méi)有一天安定下來(lái)，而總統(tǒng)問(wèn)題和內(nèi)閣問(wèn)題也是時(shí)局紛亂的中心，北洋實(shí)力人物互相排斥，互相傾軋，黎不是北洋系，趕走了黎，紛擾并沒(méi)有解決，仍繼續(xù)不斷地發(fā)生新問(wèn)題，增加新糾紛。

　　段內(nèi)閣是7月14日由天津遷回北京的，迂回北京后，即面臨了許多大問(wèn)題，總統(tǒng)問(wèn)題由于馮國(guó)璋來(lái)京，總算解決了，剩下還有國(guó)會(huì)問(wèn)題和對(duì)德宣戰(zhàn)問(wèn)題。

　　段本人當(dāng)然不喜歡國(guó)會(huì)，但是既為民主共和國(guó)，就不能沒(méi)有國(guó)會(huì)。梁?jiǎn)⒊ㄗh在舊國(guó)會(huì)已被解散，新國(guó)會(huì)還未成立時(shí)，召集臨時(shí)參議院代行國(guó)會(huì)立法權(quán)。這是仿效民國(guó)成立時(shí)在首都南京召集臨時(shí)參議院作為過(guò)渡性的立法機(jī)關(guān)。今天討平復(fù)辟，情況相同于民國(guó)成立時(shí)，已解散的舊國(guó)會(huì)當(dāng)然不該再召集，只好由臨時(shí)參議院修改《國(guó)會(huì)組織法》與《參眾兩院議員選舉法》，然后根據(jù)這些新法召集新國(guó)會(huì)。段祺瑞既然憎恨舊國(guó)會(huì)，所以只要不召集舊國(guó)會(huì)，對(duì)于任何其他形式的立法機(jī)關(guān)都沒(méi)有意見(jiàn)。如果召集臨時(shí)參議院，其參議員的產(chǎn)生是由地方當(dāng)局指派，而不是由人民選舉，這樣便可產(chǎn)生清一色的參議員。

　　7月20日，國(guó)務(wù)院舉行討平復(fù)辟政變后的第一次國(guó)務(wù)會(huì)議，通過(guò)召集臨時(shí)參議院，并推梁?jiǎn)⒊鸩萃娬髑蟾魇‘?dāng)局對(duì)于召集臨時(shí)參議院的意見(jiàn)。

　　7月24日國(guó)務(wù)院致各省通電說(shuō)：

　　“今日仍為適用《約法》時(shí)代，但國(guó)會(huì)解散之后，斷無(wú)重行召集之理由。改選國(guó)會(huì)，程序繁重，非一時(shí)所能竣事?！粸楦慕M之說(shuō)，然必先修改《國(guó)會(huì)組織法》，尤必先有提議改組并制定法津之機(jī)關(guān)，其職權(quán)又為法律所許可者?！袢占葹樽裥小都s法》時(shí)代，則所謂合法機(jī)關(guān)，無(wú)過(guò)于《約法》上之參議院者。國(guó)會(huì)之職權(quán)乃由《約法》上之參議院遞嬗而來(lái)，有參議院行使《約法》職權(quán)，即無(wú)異于國(guó)會(huì)之存在；且人數(shù)無(wú)多，選派由地方自定，依據(jù)《約法》，可以迅速成立?！傊瑧椃ㄎ炊ㄒ郧?，《約法》為根本大法。依據(jù)《約法》以召集《約法》上之參議院，依據(jù)《約法》上參議院之職權(quán)以解決制憲、修正組織法各問(wèn)題，則事事守法以行，于政治上能得平允，于法律上不生矛盾?！⒎樽罡邫C(jī)關(guān)，其成立程序，政府應(yīng)征集多數(shù)意見(jiàn)。即請(qǐng)發(fā)抒偉論，迅速詳復(fù)。”

　　梁?jiǎn)⒊@篇文章做得并不高明，法理上也很勉強(qiáng)，好在段祺瑞的法律知識(shí)也不高明，且各有私心打算，只要能勉強(qiáng)地自圓其說(shuō)，也就算數(shù)。這篇通電發(fā)出后，北洋派的封疆大吏紛紛復(fù)電隨聲附和，孫中山則表示了堅(jiān)決的反對(duì)態(tài)度，孫說(shuō)：只有恢復(fù)被非法解散的國(guó)會(huì)，才能真正符合《約法》精神，段祺瑞拒絕恢復(fù)國(guó)會(huì)而打算召集臨時(shí)參議院，完全是破壞《約法》。西南軍人都支持孫中山主張。段悍然置之不理，且由國(guó)務(wù)院正式下令：

　　“《國(guó)會(huì)組織法》，暨《兩院議員選舉法》，民國(guó)元年，系經(jīng)參議院議決，咨由袁前大總統(tǒng)公布。歷年以來(lái)，累經(jīng)政變，多因立法未善所致，現(xiàn)在亟應(yīng)修改，著各行省蒙藏青海各長(zhǎng)官，仍依法選派參議員，于一個(gè)月內(nèi)到京，組織參議院，將所有應(yīng)改之組織選舉各法，開(kāi)會(huì)議決。此外職權(quán)，應(yīng)俟正式國(guó)會(huì)成立后，按法執(zhí)行，以示尊重立法機(jī)關(guān)之至意?！?br/>
　　黎、段之爭(zhēng)和國(guó)會(huì)解散，肇因于段要對(duì)德宣戰(zhàn)而黎反對(duì)所引起，如今段再掌政權(quán)，自然要貫徹這個(gè)主張。黎已下臺(tái)，國(guó)會(huì)已被解散，段可以隨心所欲去搞了，因此宣戰(zhàn)案于8月4日提交國(guó)務(wù)會(huì)議通過(guò)，14日以總統(tǒng)命令正式公布，令云：

　　“我中華民國(guó)政府，前以德國(guó)施行潛水艇計(jì)劃，違背國(guó)際公法，危害中立國(guó)人民生命財(cái)產(chǎn)，曾于本年二月九日向德政府提出抗議，并聲明萬(wàn)一抗議無(wú)效，不得已將與德國(guó)斷絕外交關(guān)系等語(yǔ)。不意抗議之后，其潛水艇計(jì)劃，曾不少變，中立國(guó)之船只，交戰(zhàn)國(guó)之商船，橫被轟毀，日增其數(shù)，我國(guó)人民之被害，亦復(fù)甚眾。我國(guó)政府不能不視抗議之無(wú)效，雖欲忍痛偷安。非惟無(wú)以對(duì)尚義知恥之國(guó)人，亦且無(wú)以謝當(dāng)仁不讓之與國(guó)。中外共憤，詢謀僉同，遂于三月十四日，向德政府宣告斷絕外交關(guān)系，并將經(jīng)過(guò)情形，宣示中外。我中華民國(guó)政府，所希冀者和平，所尊重者公法，所保護(hù)者我本國(guó)人民之生命財(cái)產(chǎn)，初非有仇于德國(guó)。設(shè)令德政府有悔禍之心，怵于公憤，改變戰(zhàn)略，實(shí)我政府之所禱企，不忍遽視為公敵者也。乃自絕交之后，已歷五月，潛艇之攻擊如故。非特德國(guó)而已，即與德國(guó)取同一政策之奧國(guó)，亦始終未改其態(tài)度。既背公法，復(fù)傷害吾人民，我政府責(zé)善之深心，至是實(shí)已絕望。爰自中華民國(guó)六年八月十四日上午十時(shí)起，對(duì)德國(guó)、奧國(guó)宣告立于戰(zhàn)爭(zhēng)地位，所有以前我國(guó)與德奧兩國(guó)訂立之條約、合同、協(xié)約，及其他國(guó)際條款、國(guó)際協(xié)議，屬于中德、中奧之關(guān)系者，悉依據(jù)國(guó)際公法及慣例，一律廢止……。當(dāng)此國(guó)變初平，瘡痍未復(fù)，遭逢不幸，有此釁端，本大總統(tǒng)眷念民生，能無(wú)心惻，非當(dāng)萬(wàn)無(wú)茍免之機(jī)，決不為是一息爭(zhēng)存之舉?！概e國(guó)人民，奮發(fā)淬厲，同履艱貞，為我中華民國(guó)保此悠久無(wú)疆之國(guó)命而光大之，以立于國(guó)際團(tuán)體之中，共享其樂(lè)利也。布告遐邇，咸使聞知！”

　　北京政府宣布對(duì)德、奧宣戰(zhàn)后，美國(guó)立即表示好感。8月14日美國(guó)公使照會(huì)北京外交部：

　　“欣愿趁此機(jī)會(huì)，將友誼及聯(lián)帶責(zé)任并協(xié)助之處，特向中國(guó)政府確切聲明，自必贊助中國(guó)在國(guó)際上享得大國(guó)當(dāng)有之地位及其優(yōu)待?！?br/>
　　同時(shí)中國(guó)駐美國(guó)公使顧維鈞也向北京政府秘密報(bào)告，美國(guó)將以2億銀元借予中國(guó)，幫助中國(guó)出兵歐洲?？墒嵌戊魅鹪绾腿毡居辛嗣芮械墓唇Y(jié)，日本同樣向北京政府提出愿意貸給同美國(guó)一樣的借款，并且不要中國(guó)出兵歐洲。段需要錢，可是不打算用這筆錢去歐洲打戰(zhàn)，而是用這筆錢完成他統(tǒng)一中國(guó)的美夢(mèng)。這個(gè)美夢(mèng)是北洋軍閥所夢(mèng)寐以求的，過(guò)去袁世凱未完成，段以袁繼承人自居，當(dāng)然希望能在自己手中完成。

　　不過(guò)中國(guó)向外國(guó)借款，根據(jù)民國(guó)2年英、法、德、日、俄五國(guó)銀行團(tuán)和中國(guó)政府的協(xié)定，不能單獨(dú)向五國(guó)中的一國(guó)進(jìn)行政治借款，更不能向五國(guó)銀團(tuán)以外的國(guó)家借款，現(xiàn)在德國(guó)既已除外，可是其他四國(guó)還在，因此段要和日本秘密借款，是需要費(fèi)點(diǎn)周折的。

　　8月10日，日本藏相勝田迅速與中國(guó)親日派的陸宗輿組成了中日合辦的中華匯業(yè)銀行，由陸為經(jīng)理，這個(gè)銀行以投資中國(guó)為基本業(yè)務(wù)。接著中國(guó)先向五國(guó)銀行團(tuán)提出申請(qǐng)，要借1億銀元的善后借款。這時(shí)歐戰(zhàn)在緊急時(shí)期，英、法、俄三國(guó)都沒(méi)有力量提供這筆借款，德國(guó)已成敵國(guó)自然除外，于是經(jīng)協(xié)商后，就推由日本銀行團(tuán)先行如數(shù)撥借，待歐戰(zhàn)結(jié)束，再由五國(guó)銀行團(tuán)撥還。8月28日，日本正金銀行理事小田切萬(wàn)壽代表日本銀行團(tuán)墊付了1000萬(wàn)日元作為第一批善后借款的墊款，中國(guó)代表簽約的是段內(nèi)閣中財(cái)政總長(zhǎng)梁?jiǎn)⒊?，借款契約如下：

　　一、名目：墊款。二、金額：1000萬(wàn)元。三、利息：七厘。四、年限：一年。五、折扣：7％。六、擔(dān)保：中國(guó)鹽稅余額。七、用途：行政費(fèi)。八、用途稽核：依民國(guó)第一次善后借款項(xiàng)目辦理。九、承借者：日本銀行團(tuán)。

　　此外，日本政府還以半公開(kāi)或不公開(kāi)的各種方式向北京政府大量投資，9月26日成立交通銀行第二次業(yè)務(wù)借款2000萬(wàn)日元，由曹汝霖經(jīng)手。10月12日成立吉長(zhǎng)鐵路借款650萬(wàn)日元，由滿鐵提供，以該路財(cái)產(chǎn)及收入為擔(dān)保，以聘用日本技師及管理人員為條件。

　　中國(guó)參戰(zhàn)后，協(xié)約國(guó)自然給中國(guó)政府一些報(bào)酬，9月8日協(xié)約國(guó)公使承認(rèn)：（一）庚子賠款可以停付五年，停付期內(nèi)不加利息，但是，俄國(guó)占有賠款總額26％，除其中10％可以緩付外，其余16％，仍須按期照付。（二）關(guān)稅可以提高5％，但須先成立由有關(guān)與中國(guó)共同組織的委員會(huì)調(diào)查標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格，然后厘定稅則；中國(guó)在必要時(shí)期可以在天津周圍20里內(nèi)駐兵，但以防范敵僑為限。