中國(guó)人民大學(xué)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展研究中心[1]主任劉曼紅[2]2006年7月于美國(guó)波士頓

　　俊辰的這本書(shū)--《感悟涅槃--中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資和非公開(kāi)權(quán)益資本的崛起》，已經(jīng)是他近兩年的第三本著作。繼他的英文著作Investing in China: the Emerging Venture Capital Industry及他近期的《倫敦金融城--金融投資及證券交易市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)與中國(guó)建設(shè)創(chuàng)新型強(qiáng)國(guó)之路》之后，俊辰鍥而不舍，又推出了這本新作?？〕降膭?chuàng)作速度之快，他的刻苦及敬業(yè)都不得不令人欽佩。

　　《感悟涅槃--中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資和非公開(kāi)權(quán)益資本的崛起》從風(fēng)險(xiǎn)投資和非公開(kāi)權(quán)益資本的概念入手，論述了風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)的關(guān)系、風(fēng)險(xiǎn)投資與非公開(kāi)權(quán)益資本的關(guān)系、風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)新的關(guān)系，并論述了風(fēng)險(xiǎn)投資和非公開(kāi)權(quán)益資本在中國(guó)的特定法律環(huán)境。可以說(shuō)，不深入理解中國(guó)特有的在一定時(shí)期內(nèi)具有一定特殊意義的法律政策背景，就不可能真正理解風(fēng)險(xiǎn)投資和非公開(kāi)權(quán)益資本在中國(guó)的崛起。

　　第二章，作者全面探討了英國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資和非公開(kāi)權(quán)益資本的歷史及借鑒。英國(guó)創(chuàng)新能力的強(qiáng)勁與其純熟的教育體系相關(guān)。英國(guó)的上百所大學(xué)，不僅是年輕人學(xué)習(xí)的殿堂，而且是他們創(chuàng)新的孵化器。英國(guó)近年來(lái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與其對(duì)于創(chuàng)新的重視，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資的推進(jìn)息息相關(guān)。第三章、第四章及第五章，作者論述了風(fēng)險(xiǎn)投資和非公開(kāi)權(quán)益資本的具體運(yùn)作，包括投資的策論與投資標(biāo)準(zhǔn)，投資項(xiàng)目源(創(chuàng)新產(chǎn)品永遠(yuǎn)是風(fēng)險(xiǎn)投資和非公開(kāi)權(quán)益資本青睞的對(duì)象)，及風(fēng)險(xiǎn)投資的審查、評(píng)估及監(jiān)控。在第六章中，作者花了較大的篇幅討論了風(fēng)險(xiǎn)投資和非公開(kāi)權(quán)益資本的退出機(jī)制與退出途徑。眾所周知，中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資和非公開(kāi)權(quán)益資本的發(fā)展在很大程度上受到中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的制約。事實(shí)上，中國(guó)本土的很多知名創(chuàng)業(yè)企業(yè)都是在境外上市的。這種狀況不僅不利于中國(guó)本土的個(gè)體投資者和機(jī)構(gòu)投資者，也制約了中國(guó)本土風(fēng)險(xiǎn)投資公司和非公開(kāi)權(quán)益資本投資公司的發(fā)展。今年以來(lái)，雖然中國(guó)本土資本市場(chǎng)狀況有所轉(zhuǎn)變，但其全面改進(jìn)還有待于經(jīng)濟(jì)體制尤其是金融體制的改革步伐。

　　近年來(lái)，市場(chǎng)上出現(xiàn)了不少有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資方面的書(shū)籍，有些是比較優(yōu)秀的。但俊辰的這本《感悟涅槃--中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資和非公開(kāi)權(quán)益資本的崛起》一書(shū)具有兩大特點(diǎn)：一是該書(shū)運(yùn)用了大量生動(dòng)的中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資和非公開(kāi)權(quán)益資本的案例，尤其在論述風(fēng)險(xiǎn)投資和非公開(kāi)權(quán)益資本的具體運(yùn)作過(guò)程中；二是該書(shū)貫通了風(fēng)險(xiǎn)投資和非公開(kāi)權(quán)益資本發(fā)展的新趨勢(shì)，這點(diǎn)在本書(shū)的第七章"并購(gòu)實(shí)踐在中國(guó)"以及各章中均有涉及，比如在第一章中的"風(fēng)險(xiǎn)投資淘金中國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)"中尤為突出。風(fēng)險(xiǎn)投資和非公開(kāi)權(quán)益資本是銜接金融與企業(yè)管理、投資與融資、資本運(yùn)作與公司治理、科技創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)發(fā)展等眾多方面的一種集成型的綜合型學(xué)問(wèn)。它在實(shí)踐中不斷地更新。而俊辰的這本書(shū)恰恰反映了風(fēng)險(xiǎn)投資的這兩大特征，非常值得一讀。

　　中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展正如火如荼，希望有更多的像俊辰一樣的有志青年從事風(fēng)險(xiǎn)投資和非公開(kāi)權(quán)益資本的研究和實(shí)踐。以他們的熱情、以他們的執(zhí)著、以他們對(duì)于真理的追求、以他們對(duì)于新生事物的洞察，并以他們對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資和非公開(kāi)權(quán)益資本專業(yè)的熱愛(ài)，作出更多、更好的研究實(shí)踐成果，進(jìn)一步推動(dòng)中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資和非公開(kāi)權(quán)益資本事業(yè)的發(fā)展。

　　中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資和非公開(kāi)權(quán)益資本事業(yè)是光明的。

　　[1]中國(guó)人民大學(xué)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展研究中心是中國(guó)教育部唯一重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)投資和非公開(kāi)權(quán)益資本研究基地，成立于1998年。中國(guó)人民大學(xué)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展研究中心是中國(guó)第一個(gè)進(jìn)行非公開(kāi)權(quán)益資本與風(fēng)險(xiǎn)投資學(xué)術(shù)研究機(jī)構(gòu)，以研究立足，結(jié)合實(shí)踐，在國(guó)際化背景下為非公開(kāi)權(quán)益資本與風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展做出了開(kāi)創(chuàng)性和持續(xù)發(fā)展的貢獻(xiàn)。2005年更成為中國(guó)第一個(gè)在風(fēng)險(xiǎn)投資和非公開(kāi)權(quán)益資本領(lǐng)域開(kāi)設(shè)博士點(diǎn)的高校，由全國(guó)人大副委員長(zhǎng)、民建中央主席成思危擔(dān)任學(xué)術(shù)委員會(huì)主席。

　　[2]劉曼紅教授還擔(dān)任中國(guó)人民大學(xué)財(cái)金學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師、北京海淀區(qū)政府金融顧問(wèn)、維新風(fēng)險(xiǎn)投資公司董事長(zhǎng)、中國(guó)科技金融促進(jìn)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)投資專業(yè)委員會(huì)名譽(yù)副主任等職務(wù)。