枸杞子是國人慣用的日常補品，含有人體必需的各種營養(yǎng)成分和多種微量元素，具有滋腎、補肝、明目、潤肺等功能，并對人體癌細胞有明顯的抑制作用，而"寧夏紅"最吸引英聯(lián)的是巧妙地改變了藥酒的概念，讓枸杞酒成為大眾日常飲用的養(yǎng)生保健飲品。用現(xiàn)代高科技手段加工過的枸杞果酒，突破了人們傳統(tǒng)的食用枸杞的習慣，最大限度地釋放枸杞鮮果的營養(yǎng)，為人們增添了一種新的健康飲品。隨著生活水平的不斷提高，天然和健康成為人們生活的時尚，枸杞果酒將漸漸登上越來越多的宴會和家庭餐桌，其市場發(fā)展?jié)摿Σ豢晒懒俊?/p>

　　作為一個成熟的國際投資機構(gòu)，英聯(lián)對任何項目的選擇都不是盲目的。每一個目標企業(yè)都要經(jīng)過產(chǎn)品、技術(shù)和人員的多方面考察，寧夏紅也不例外。

　　不可否認，近年來寧夏紅的高速發(fā)展是吸引英聯(lián)的主要原因之一，除此而外，還有其他因素。首先，枸杞酒的好壞，果源起決定性作用。寧夏枸杞是枸杞中的上品，《中國藥典》甚至規(guī)定"唯寧夏枸杞才可入藥"，而中寧地區(qū)生長的枸杞，又是寧夏枸杞中的最好品種。寧夏紅正好坐落于中寧，占據(jù)著世界上絕無僅有的枸杞良田。

　　擁有了得天獨厚的果源之后，要保證產(chǎn)品的出類拔萃，技術(shù)也不可放松。寧夏紅還擁有達到中國先進水平的原料預處理器(消毒清洗器)、不銹鋼發(fā)酵罐群、大型冷凍機組、膜過濾機、自動包裝流水線等工藝設備。資源優(yōu)勢和先進的生產(chǎn)設備使"寧夏紅"的質(zhì)量有了絕對保證，這些進一步增強了英聯(lián)投資寧夏紅的信心。

　　其次，考慮到投資推出的問題，英聯(lián)在選擇投資對象時還有兩個標準：一是有500萬美元的凈利潤；二是有強烈上市意愿的民營企業(yè)，而寧夏紅恰好符合這兩個條件。而張金山的個人魅力及給英聯(lián)留下的深刻印象使雙方合作最終變成了現(xiàn)實，英聯(lián)亞太區(qū)總裁陳柏松帶著十分欣賞的口氣說："張總有個融資計劃，想把公司擴大，使公司成長，進而在海外上市。而且張總有魄力，經(jīng)過2003年底對張總的拜訪，就基本達成共識，現(xiàn)在雙方的合作已經(jīng)啟動。"英聯(lián)的投資規(guī)模一般在1 000萬~3 000萬美元之間。雙方2004年合作的1 000萬美元僅僅是英聯(lián)對寧夏紅的首期投入，如果項目進展順利，以后還會追加投資。

　　(3)英聯(lián)給寧夏紅帶來了什么

　　向?qū)幭募t注入1 000萬美元只是英聯(lián)投資的第一步計劃，英聯(lián)投資看好的不只是某一家企業(yè)，更是整個枸杞果酒的產(chǎn)業(yè)。投資方、產(chǎn)業(yè)、企業(yè)，形成互相影響的三角關系。英聯(lián)投資寧夏紅能否實現(xiàn)"三贏"，產(chǎn)業(yè)和企業(yè)是否具有與強大投資方相匹配的實力，也是決定性的因素。而這1 000萬美元投資最直接的效果就是使寧夏紅的實力大大增強了，可以引進更加先進的技術(shù)與設備，進一步提高產(chǎn)品質(zhì)量，擴大寧夏紅的市場占有率。當然，國際資本注入帶來的不光是錢，還能為企業(yè)帶來內(nèi)部整改、重組產(chǎn)權(quán)關系，建立現(xiàn)代企業(yè)制度和完善法人治理結(jié)構(gòu)，加快境外上市步伐，其先進的經(jīng)營理念、廣闊的視野以及現(xiàn)代化的經(jīng)營管理方法，都對寧夏紅起著潛移默化的作用，促使其在各個方面都提升一個臺階。下面幾個小例子就充分說明了除資金以外，英聯(lián)投資對寧夏紅的這種作用。

　　● 2003年寧夏紅花費3 000萬人民幣向意大利購買了兩條灌裝生產(chǎn)線，但是從安裝調(diào)試完畢后，設備一直運行不穩(wěn)定，無法發(fā)揮出最大的效能。英聯(lián)聽說此事后，立刻找來了兩位可口可樂的技術(shù)人員，用了幾天時間，花了3 000元，設備就能正常運轉(zhuǎn)了。

　　● 投資寧夏紅之后，英聯(lián)幫助公司引進了一位在可口可樂服務多年的飲料專家，擔任獨立非執(zhí)行董事。在寧夏紅原先的計劃中，準備在2004年增加幾種新產(chǎn)品。英聯(lián)和飲料專家經(jīng)過市場調(diào)查之后提出：寧夏紅已經(jīng)是枸杞酒行業(yè)的領導者，當前的主打產(chǎn)品枸杞果酒還有很大的市場空間(比如，廣東省等)，應該把現(xiàn)有的市場做足了，再進行產(chǎn)品鏈延伸。

　　● 寧夏紅的工作人員講了一個"國際公司居然會如此細心"的故事：當英聯(lián)決定投資寧夏紅時，請來了普華永道的審計人員。他們無意中看見我們正在用廢舊的油漆桶盛枸杞，立刻在廠里上上下下全面檢查，前后折騰了半年。

　　但顯然，正是像尋找技術(shù)人員、幫助做市場調(diào)查以及檢查油漆桶這樣的事情，讓中國這些樸實無華的中小型企業(yè)在不知不覺中受到了教育，得到了提升和發(fā)展。當然，這些國際投行巨頭也從中獲得了巨大收益。

　　(4) 傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)需尋找突破口

　　本案例是中國傳統(tǒng)行業(yè)得到國際投資商注資的一個典型案例，其經(jīng)驗尤其值得總結(jié)和借鑒。

　　傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的出路首先在于和高科技的結(jié)合，利用資源優(yōu)勢，進行產(chǎn)品再造，尋找新的突破口。對于傳統(tǒng)行業(yè)中的中小型企業(yè)，只有在形成了自己獨特的比較優(yōu)勢，并顯示出非凡的高成長能力以后，才能吸引投資者的目光，得到投資商青睞。在市場經(jīng)濟條件下，風險投資和非公開權(quán)益資本特別是境外的風險投資和非公開權(quán)益資本的特點是追逐利潤和錦上添花，而不是雪中送炭。因此，充分顯示出自己獨到的比較優(yōu)勢和高成長能力是吸引風險投資和非公開權(quán)益資本的關鍵所在。

　　融資的目的當然首要的是為了尋求資金，但是資金并不是融資的全部，資金之外還有許多東西要考慮。據(jù)說，當時與張金山協(xié)商的投資商并不只是英聯(lián)一家，有的要價還低于英聯(lián)投資，但寧夏紅最終選擇了英聯(lián)，其主要原因就是資金之外的東西。風險投資商投資一個企業(yè)，與資本同時進入的一些資源并不是完全可以用金錢來衡量的，投融資雙方結(jié)成了一個利益共同體，只要是在投資方的資源網(wǎng)絡之內(nèi)的，他就會盡力幫助融資企業(yè)去解決。傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)必須充分利用投資人擁有的資源網(wǎng)絡，享受更好的增值服務，這樣就在無形當中放大了資金所起的作用，而這方面的幫助可能比資金進入時的價格因素更為重要。這在本書中的其他章節(jié)中也屢屢提及。

　　優(yōu)秀的產(chǎn)品、先進的技術(shù)、具有國際視野的專業(yè)人員，加上英聯(lián)的資金，寧夏紅似乎可以輕易描繪出一個燦爛的未來。國際資本注入帶來的不光是錢，還能為企業(yè)帶來內(nèi)部整改、產(chǎn)權(quán)關系重組、企業(yè)制度和法人管理結(jié)構(gòu)的完善，為產(chǎn)業(yè)帶來新的理念和想法。然而，寧夏紅是否能在強大資金的支持下堅定地領軍枸杞產(chǎn)業(yè)，枸杞產(chǎn)業(yè)又是否能夠從"朝陽"躍升到如日中天的壯年，它們和英聯(lián)投資是否能實現(xiàn)"多贏"，目前還不能妄下結(jié)論。新事物的發(fā)展并不能一帆風順，盲目跟風、技術(shù)不成熟等枸杞產(chǎn)業(yè)的普遍缺點仍然引人憂思。

　　[42]資料來源：《2005中國風險投資年鑒》、《新浪財經(jīng)》、《第1營銷網(wǎng)》、《經(jīng)濟觀察家報》、《搜狐財經(jīng)》、《福布斯》、《中國經(jīng)濟周刊》、《中國商報》。為了敘述方便，本節(jié)中的風險投資等同于非公開權(quán)益資本。