二地股票市值達(dá)到了29.9581萬(wàn)億人民幣。

　　中國(guó)股市得到了高速的發(fā)展。中國(guó)股市是新興的發(fā)展中國(guó)家最大和發(fā)展最快的股市。

　　(2)中國(guó)股市發(fā)展的過程。

　　縱觀中國(guó)股市歷程，從1990年到2007年12月14日，比較清晰有序的下跌熊市有三次。

　　1993年2月到1996年3月是中國(guó)股市的第一次大熊市，主要是國(guó)家宏觀緊縮遏制經(jīng)濟(jì)過熱所致。在這期間，市場(chǎng)最大跌幅達(dá)到79%，證券管理層的主要政策取向就是救市。1994年7月的“三項(xiàng)政策救市”就是其中最為典型的例子。

　　1997年5月到1999年5月的下跌，是中國(guó)股市非常值得玩味的第二次大熊市。1996年年底，管理層發(fā)現(xiàn)股市已經(jīng)像一匹脫韁的野馬時(shí)，于是開始收緊。以《人民日?qǐng)?bào)》“12?16社論”打壓股市為開端，管理層連發(fā)后來(lái)俗稱的“十二道金牌”，股市終于在重壓之下于1997年5月進(jìn)行調(diào)整。

　　這兩次大的調(diào)整當(dāng)然有市場(chǎng)自身的原因，但從根本上講都是政策指導(dǎo)下的調(diào)整。

　　2001年下半年到2005年5月的下跌，是由價(jià)值回歸、與國(guó)際接軌、制度缺陷等復(fù)雜的原因所致。隨著理性的投資者逐漸主導(dǎo)市場(chǎng)，救市政策逐漸連短期的效果都很難產(chǎn)生。與此同時(shí)，持續(xù)的熊市使制度的缺陷和風(fēng)險(xiǎn)日復(fù)一日的暴露，使下跌更加慘烈。

　　就在這一次下跌中，監(jiān)管者逐漸認(rèn)識(shí)到簡(jiǎn)單的救市并不能真正解決問題。于是，通過制度改革來(lái)最大限度地趨利避害，成為監(jiān)管者主動(dòng)的選擇。這是市場(chǎng)發(fā)展到這一階段提出的內(nèi)在要求，也是歷史賦予他們的使命。

　　我們可以看到，中小企業(yè)板的設(shè)立和代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能的完善，讓中國(guó)多層次市場(chǎng)體系出現(xiàn)雛形；貨幣市場(chǎng)基金、保本基金、ETF、LOF、買斷式國(guó)債回購(gòu)等諸多創(chuàng)新產(chǎn)品，讓中國(guó)投資者有了更多的選擇；社保基金、企業(yè)年金、保險(xiǎn)資金、QFII等各種資金的入市，表明困擾中國(guó)股市多年的“合規(guī)資金入市”問題得到了徹底的改觀；推出證券公司創(chuàng)新試點(diǎn)，允許證券公司發(fā)行債券和短期融資券、改善證券公司征稅方式，這個(gè)艱難的行業(yè)開始感受到更多的溫暖。