97. 封閉式基金的存續(xù)期不得少于多少年？

　　5年

　　經(jīng)過證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的封閉式基金，其存續(xù)期不得少于5年。封閉型基金有一定的期限，期滿后，投資者可按持有的份額分得相應(yīng)的剩余資產(chǎn)，在封閉期內(nèi)還可在交易市場上變現(xiàn)。具體情況請按所購買的基金的招募說明書辦理。

　　98. 封閉式基金都是上市交易的嗎？

　　不都是

　　封閉式基金上市交易并不是強(qiáng)制性規(guī)定。它"可以"上市交易，而非"必須"上市交易。

　　已發(fā)行的創(chuàng)新型封閉式基金工銀瑞信紅利股票基金就不上市交易。國投瑞銀瑞福分級(jí)基金中的瑞福優(yōu)先設(shè)立后也不上市交易，每滿一年開放一次，接受集中申購與贖回。

　　99. 封閉式基金打折是對哪部分資產(chǎn)打折？

　　其中的股票資產(chǎn)

　　2006年下半年封閉式基金的爆發(fā)性增長，使其投資價(jià)值逐漸被投資者認(rèn)識(shí)，曾經(jīng)高達(dá)50%以上的折價(jià)率也逐步縮小，交易價(jià)格逐步向凈值回歸，到2006年12月30日，53只封閉式基金的平均折價(jià)率僅為13.53%。

　　在經(jīng)歷了2006年至2007年大幅上漲之后，封閉式基金仍然蘊(yùn)含著可觀的投資價(jià)值，尤其是在該年度經(jīng)歷股市幾次寬幅震蕩之后，折價(jià)率再次擴(kuò)大，截至2007年3月9日，二級(jí)市場交易的42只封閉式基金的平均折價(jià)率達(dá)到23.14%，大盤封閉式基金的平均折價(jià)率達(dá)到30.16%，小盤封閉式基金的平均折價(jià)率達(dá)到11.73%。與國際成熟市場5%左右的折價(jià)率相比，仍有很大套利空間。

　　這一時(shí)期的折價(jià)是針對股票資產(chǎn)的折價(jià)，折價(jià)意味著可以以低于資產(chǎn)實(shí)際價(jià)值的價(jià)格購買基金，假設(shè)某基金股票倉位為70%，折價(jià)率為20%，相當(dāng)于對其股票資產(chǎn)折價(jià)的28.6%，其中的投資價(jià)值是顯而易見的。

　　100. 封閉式基金的折價(jià)率是由基金公司根據(jù)市場情況自行確定的嗎？

　　不是

　　封閉式基金的定價(jià)是在證券交易所即二級(jí)市場投資者的買賣過程中，根據(jù)供求關(guān)系形成的。封閉式基金的凈值是根據(jù)基金的投資情況，按照基金總資產(chǎn)除以基金總份額算出的，是每一份基金份額實(shí)際代表的基金資產(chǎn)額。價(jià)格與凈值不符是由供求關(guān)系決定的，目前封閉式基金的價(jià)格大多低于凈值，即主要是折價(jià)交易，而在封閉式基金成立之初也曾出現(xiàn)過溢價(jià)交易的情況。開放式基金的申購贖回是根據(jù)凈值計(jì)算的，而封閉式由于是投資者之間的買賣，所以價(jià)格受到供求關(guān)系的影響。

　　封閉式基金有市場價(jià)格和凈值，一般市場價(jià)格如果低于凈值，就叫折價(jià)，折價(jià)率=(凈值－市場價(jià)格)/凈值×100％。

　　101. 我國封閉式基金中也有指數(shù)型基金嗎？

　　有

　　指數(shù)基金是一種以擬合目標(biāo)指數(shù)、跟蹤目標(biāo)指數(shù)變化為原則，實(shí)現(xiàn)與市場同步成長的基金品種。具體可分為復(fù)制型指數(shù)基金和增強(qiáng)型指數(shù)基金，前者是完全復(fù)制標(biāo)的指數(shù)，后者是在被動(dòng)投資的基礎(chǔ)上適當(dāng)調(diào)整個(gè)別股票的權(quán)重，以期獲得比標(biāo)的指數(shù)更好的收益。

　　封閉式基金中興和、普豐、天元三只指數(shù)基金均為增強(qiáng)型指數(shù)基金；開放式基金中的指數(shù)基金有華安上證180、天同180、博時(shí)裕富、融通深證100、易方達(dá)上證50、長城久泰、銀華-道瓊斯88、華夏50ETF、嘉實(shí)300等。

　　102. 封閉式基金認(rèn)沽權(quán)證是基金可以轉(zhuǎn)換成股票的權(quán)利證明嗎？

　　不是

　　封閉式基金認(rèn)沽權(quán)證是基金公司發(fā)行的、免費(fèi)提供給投資者的、可以在交易所交易的、定期或?qū)崟r(shí)執(zhí)行的以基金價(jià)格交換基金凈值的權(quán)利?？梢园l(fā)現(xiàn)，此類認(rèn)沽權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值就是基金凈值與基金價(jià)格的差值。

　　一方面，由于基金持有人將權(quán)證賣掉的收益要明顯高于贖回基金的收益，因此，持有人行權(quán)(贖回)的可能性大大降低。另一方面，對于短期套利者來說，必須同時(shí)在二級(jí)市場上買入封閉式基金和權(quán)證才能贖回，這將加大套利者的成本，從而使持有封閉式基金投資者中的套利者比例大大降低，這將令封閉式基金在契約到來時(shí)平穩(wěn)實(shí)現(xiàn)過渡。

　　103. 我國封閉式基金的發(fā)行是不是采取上網(wǎng)定價(jià)、"配號(hào)搖簽"的發(fā)行方式？

　　是

　　在國外，封閉式基金在發(fā)行時(shí)，除規(guī)定發(fā)行價(jià)、發(fā)行對象、申購方法、認(rèn)購手續(xù)、最低認(rèn)購額外，還需要規(guī)定基金的發(fā)行總額和發(fā)行期限，一旦發(fā)行總額認(rèn)滿，不管是否到期，基金就自行封閉，不能再接受認(rèn)購申請。

　　在我國，封閉式基金主要采取上網(wǎng)定價(jià)的發(fā)行方式，因此，在發(fā)行期內(nèi)認(rèn)購資金會(huì)大幅超過基金的發(fā)行規(guī)模，所以需要"配號(hào)搖簽"，適當(dāng)分配基金份額。

　　104. 持有人能否要求封閉式基金更改契約，提前"封轉(zhuǎn)開"？

　　可以

　　基金持有人可以要求封閉式基金更改契約，提前"封轉(zhuǎn)開"，但基金持有人想通過法律程序修改基金契約，改變基金的運(yùn)行方式，必須通過以下幾個(gè)法律程序：

　　第一，要召集持有人大會(huì)；第二，公告會(huì)議事項(xiàng)；第三，大會(huì)審議事項(xiàng)表決；第四，大會(huì)通過事項(xiàng)須經(jīng)證監(jiān)會(huì)依法核準(zhǔn)。

　　105. 封閉式基金打折是按照市價(jià)打折還是按照凈值打折呢？

　　按凈值

　　小王按市價(jià)1.5元買入了某只封基，怎么成交價(jià)還是1.5元呢，不是說封基有折價(jià)嗎? 顯然小王買的封基的交易價(jià)格低于它的凈值，即該封基的交易價(jià)格相對于其凈值2元已打折到0.5元啦，因?yàn)樵诮灰紫到y(tǒng)上是看不到凈值的，所以也看不到打了多少折，投資者可查看各網(wǎng)站公布的封基折價(jià)率表。

　　106. 封閉式基金的折價(jià)是正常的情況嗎？

　　是

　　綜觀國內(nèi)、國外，封閉式基金交易的價(jià)格存在折價(jià)是一種很正常的情況。折價(jià)幅度的大小會(huì)影響到封閉式基金的投資價(jià)值。除了投資目標(biāo)和管理水平外，折價(jià)率是評估封閉式基金的一個(gè)重要因素，對投資者來說高折價(jià)率存在一定的投資機(jī)會(huì)。

　　由于封閉式基金運(yùn)行到期后是要按凈值償付的或清算的，所以折價(jià)率越高的封閉式基金，潛在的投資價(jià)值就越大?！　?/p>