金融危機(jī)席卷全球，帶來(lái)了世界性的經(jīng)濟(jì)低迷。各國(guó)政府紛紛出招：一是救市，即搶先拯救出了問題的金融機(jī)構(gòu)，以免爆發(fā)系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)；二是通過(guò)擴(kuò)張性的財(cái)政和貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；三是著力發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，搶占新的經(jīng)濟(jì)制高點(diǎn)。但是，擴(kuò)張性的財(cái)政政策將導(dǎo)致債務(wù)負(fù)擔(dān)加劇，擴(kuò)張性的貨幣政策可能帶來(lái)資產(chǎn)價(jià)格泡沫、能源和初級(jí)商品價(jià)格暴漲或通貨膨脹。各國(guó)均在考慮刺激政策的退出。但西方國(guó)家能否順利地實(shí)施退出策略非常令人懷疑。如果不是有序地撤退，很可能會(huì)引起轍亂旗靡的潰逃。在未來(lái)一段時(shí)期，導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的最大因素，仍然是美國(guó)。

金融危機(jī)之后，各國(guó)加強(qiáng)了政策協(xié)調(diào)。但是，我們注意到，發(fā)達(dá)國(guó)家在短期內(nèi)紛紛通過(guò)擴(kuò)張性的財(cái)政和貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，對(duì)所謂的結(jié)構(gòu)調(diào)整卻是三心二意。由于發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)施極度寬松的貨幣政策，導(dǎo)致金融市場(chǎng)上潛在的流動(dòng)性規(guī)模巨大。這些資金很可能會(huì)流入新興市場(chǎng)。短期投機(jī)資本的大進(jìn)大出，才是導(dǎo)致新興市場(chǎng)出現(xiàn)金融危機(jī)的根本原因。從各種跡象來(lái)看，各新興市場(chǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)都非常類似于20世紀(jì)90年代初期東亞金融危機(jī)的前夜。西方國(guó)家的經(jīng)濟(jì)刺激是否要以別國(guó)經(jīng)濟(jì)為墊腳石呢？調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，是我們既定的目標(biāo)。我們需要繼續(xù)堅(jiān)定地走自己的路，但也要警惕別人占我們的路，讓我們無(wú)路可走。