巴菲特公開宣稱的投資理念的理論基礎(chǔ)是所謂的市場(chǎng)有效理論，即市場(chǎng)永遠(yuǎn)正確，沒人能擊敗市場(chǎng)，只能投資于有成長(zhǎng)潛力的成長(zhǎng)股。因此，他經(jīng)常勸誡人們要持有那些具有穩(wěn)定增長(zhǎng)潛力的公司股票。在他所持有的股票中，可口可樂排第一，后面的依次是美國第二大鐵路運(yùn)營(yíng)商伯靈頓北方圣太菲鐵路公司、富國銀行（Wells Fargo＆Company）、美國運(yùn)通（American Express）、寶潔、卡夫食品、沃爾瑪、西科電氣國際公司、康菲和強(qiáng)生公司。表面上看來，貌似沒有破綻。可令人產(chǎn)生疑問的是，巴菲特從來不買黃金，也不投資于黃金股票。

那個(gè)全球最富有的人經(jīng)常像傳教士似的向人們宣講如何投資的方法與對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況的分析。蕓蕓大眾像看神一樣的對(duì)他的觀點(diǎn)肅然起敬，并按照他所謂的價(jià)值投資的指引來操作。但為什么巴菲特那么討厭黃金投資，從不勸人們?nèi)ベ徺I黃金呢？黃金可是一個(gè)穩(wěn)定增值的安全投資。在1971年美元與黃金脫鉤之前的布雷頓森林體系下，每盎司黃金價(jià)值35美元。2010年7月，國際市場(chǎng)上的黃金價(jià)格是1210美元，短短40年價(jià)格上漲了34倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于巴菲特“永久持有的偉大公司”年增長(zhǎng)7%~8%的速度。

答案很簡(jiǎn)單。巴菲特不喜歡黃金，正因?yàn)樗欠€(wěn)定的。全球黃金總量16.3億噸，按照現(xiàn)價(jià)，相當(dāng)于6.96萬億美元。黃金如此之高的總價(jià)值使得它不容易被莊家通過新聞報(bào)道、評(píng)級(jí)公司或者一個(gè)被投資者羞辱的首席執(zhí)行官的下臺(tái)的方式被操縱。黃金畢竟是黃金，它在地球上只有一個(gè)有限的供應(yīng)。黃金市場(chǎng)易波動(dòng)的特征似乎是巴菲特不買黃金的一個(gè)遮羞布。然而，一般來說，恰恰是因?yàn)辄S金穩(wěn)定性與金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定性，黃金才顯得波動(dòng)較為厲害。實(shí)際上，黃金的波動(dòng)是從貨幣的角度去衡量的，它本身具有穩(wěn)定性和保值性。

稍微有點(diǎn)智商的人略略思考就知道，雖然巴菲特?fù)碛幸粋€(gè)令人驚嘆的投資經(jīng)歷，但無法設(shè)想他只是因?yàn)榇驍×耸袌?chǎng)而賺得億萬財(cái)富。事實(shí)上，巴菲特知道如何操縱市場(chǎng)，他懂得如何利用媒體，政府和企業(yè)管理層的缺點(diǎn)來操縱股票的上升或下降。巴菲特非常清楚自己目前的公開立場(chǎng)與言論能夠引起市場(chǎng)的改變與波動(dòng)，只要他認(rèn)為對(duì)自己有利就一定會(huì)這么做。

最近的次貸危機(jī)，國際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都脫不了干系。其中有“3A工廠”之稱的穆迪投資者服務(wù)公司在2000~2007年間，共給4萬多項(xiàng)次級(jí)房貸抵押債打上“3A”評(píng)級(jí)，對(duì)次貸危機(jī)的發(fā)生有直接的推動(dòng)作用。不僅如此，2010年希臘債務(wù)危機(jī)，也是以穆迪為首的三大評(píng)級(jí)公司聯(lián)手操作的結(jié)果。有歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是歐洲債務(wù)危機(jī)的第一推手。但很少有人想到，巴菲特的伯克希爾公司是穆迪公司最大股東，最多時(shí)曾持股20%，現(xiàn)持有大約13%股份。顯然，作為穆迪最大股東的巴菲特不可能不了解穆迪內(nèi)部的操作，甚至有可能他本人就是幕后的最大黑手。