你的“百寶箱”你做主--棄權(quán)很危險(xiǎn)
　　
　　你對(duì)金融方面的事情有天生的畏懼感嗎？你是否覺(jué)得資產(chǎn)配置、風(fēng)險(xiǎn)控制等這些名詞都太艱深，太枯燥？你是否偷偷地希望上天要么賜你一個(gè)超有錢的老公，從此以后不再為錢傷腦筋，要么送給你一個(gè)投資專家鐵哥們兒，任何跟投資有關(guān)的疑難雜癥都交給他解決？
　　
　　可是，把你所有的“錢務(wù)”全都交給別人，不管他對(duì)你多么誠(chéng)實(shí)，多么為你的利益著想，不管他多么聰明，全面棄權(quán)都是非常不明智的。
　　
　　花一點(diǎn)時(shí)間，循序漸進(jìn)地學(xué)一些投資基本常識(shí)，你將會(huì)受益匪淺。至少你不會(huì)給人造成“投資盲”的印象，讓壞人有可乘之機(jī)。
　　
　　花一點(diǎn)時(shí)間，了解一下自己的真實(shí)需求：你在近期和長(zhǎng)期能承受多少虧損？你希望能夠達(dá)到多高的投資回報(bào)？越高越好之類的美好愿望是不切實(shí)際的，你得具體點(diǎn)、現(xiàn)實(shí)點(diǎn)。你的投資期限有多長(zhǎng)？我們的老祖宗不是說(shuō)過(guò)“知己知彼，百戰(zhàn)不殆”嗎？
　　
　　花一點(diǎn)時(shí)間，了解一下你的那位專家信奉什么樣的投資哲學(xué)，喜歡什么樣的投資操作方式，經(jīng)常檢查一下他和你在“錢務(wù)”方面的互動(dòng)情況。他經(jīng)常打包票，還是深思熟慮之后再給你答案？他總在傾聽(tīng)你的訴求，還是一味給你“熱門股票建議”？他對(duì)待你和對(duì)待他人有什么不一樣？錢之外的事情也很能說(shuō)明問(wèn)題的。
　　
　　許多投資方面的問(wèn)題歸根結(jié)底是常識(shí)性的。你不必?fù)碛蠱BA學(xué)位或者CFA頭銜也一樣可以做一個(gè)聰明的投資者。你只需要建立正確的角度，聽(tīng)到專家們的高談闊論不再覺(jué)得像聽(tīng)天書(shū)，而是可以對(duì)專家講的是否靠譜作出比較準(zhǔn)確的判斷。有準(zhǔn)備的你，將會(huì)收獲良多。
　　
　　我曾經(jīng)遇到過(guò)兩位客戶，她們的經(jīng)歷證明，假如你對(duì)自己的財(cái)務(wù)問(wèn)題采取“事不關(guān)己”的態(tài)度，哪怕你很幸運(yùn)找到非常忠誠(chéng)的財(cái)務(wù)托付人，好心也能辦壞事。
　　
　　這兩位客戶是姐妹，年齡均在40多歲，活躍在洛杉磯的慈善界。她們的父親10年前去世，給她們留下了將近兩億美元的遺產(chǎn)。她們的父親把這筆遺產(chǎn)交給了他的一位好友羅素先生打理，兩姐妹不用操任何心，需要用錢的時(shí)候跟羅素先生說(shuō)一聲，支票就準(zhǔn)備好了。羅素先生也忠心耿耿，盡心盡力，投資收益也不錯(cuò)。他看著兩姐妹長(zhǎng)大，對(duì)待她們就像自己的女兒一樣，兩姐妹也樂(lè)得有這么一個(gè)財(cái)務(wù)管家。
　　
　　可是，2008年金融危機(jī)之下，羅素先生全權(quán)管理著的投資組合受到重挫，一年之內(nèi)跌幅將近60%！在朋友的推薦下，姐姐來(lái)到花旗私人銀行我所在的小組，請(qǐng)我們給她們的投資組合作“診斷”。
　　
　　經(jīng)過(guò)分析研究，我們給出了建議和方案。但是在和主管投資決定的羅素先生交談過(guò)程中，我們發(fā)現(xiàn)最需要調(diào)整的不是投資組合，而是羅素先生 “那兩個(gè)小姑娘不懂這些事情”的觀念，雖然他口中的“那兩個(gè)小姑娘”已經(jīng)是40多歲的成年人了！
　　
　　老派的羅素先生認(rèn)為，女人不懂財(cái)務(wù)，他對(duì)兩姐妹的好就是滿足她們花錢的需求，好好替她們記賬，至于投資的事情，完全沒(méi)有必要跟她們通氣。兩姐妹也根本不感興趣，聽(tīng)?wèi){羅素先生處理一切投資。我們觀察到羅素先生主張的投資組合的幾個(gè)特點(diǎn)：
　　
　　第一，羅素先生本人很不信任對(duì)沖基金，覺(jué)得費(fèi)用昂貴，操作又不透明，還不如自己動(dòng)手。他的DIY對(duì)沖基金策略是購(gòu)買了美國(guó)國(guó)債三倍反向基金，因?yàn)樗恢庇X(jué)得通貨膨脹馬上就會(huì)來(lái)臨，這只基金是交易所交易基金，費(fèi)用低。假如通貨膨脹引起利率上漲，美國(guó)國(guó)債就會(huì)下跌，投資者可以獲得3倍于跌幅的回報(bào)（假定利率漲了1%，美國(guó)10年期國(guó)債跌了8%，該基金投資者就可以獲得24%的回報(bào)）。問(wèn)題是假如利率下跌，國(guó)債價(jià)格上漲，投資者的虧損也是3倍于漲幅的！2008年，美聯(lián)儲(chǔ)把利率降到幾乎為零，同時(shí)因?yàn)樗腥硕寂艿矫绹?guó)國(guó)債里去躲避風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)國(guó)債當(dāng)年一枝獨(dú)秀，成了唯一上漲的投資品種，而且漲張幅為15%。羅素先生本來(lái)寄希望“對(duì)沖”通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的點(diǎn)子一下子把整個(gè)投資組合“反咬”掉一大塊！
　　
　　第二，羅素先生偏好與能源、原材料有關(guān)的投資。能源、原材料板塊在2008年下半年跌得也是慘不忍睹，羅素先生的個(gè)人偏好造成了整個(gè)投資組合的行業(yè)配置嚴(yán)重失衡，因而損失慘重。
　　
　　第三，羅素先生喜歡收益較高的投資品種，如高分紅股。可是，由于市場(chǎng)資金流動(dòng)性枯涸，幾乎所有公司都為了保存實(shí)力而改變了分紅計(jì)劃，大幅削減分紅比例甚至完全停止分紅。市場(chǎng)則認(rèn)為這是公司情況不佳的信號(hào)，那些公司的股價(jià)都紛紛跳水。
　　
　　第四，羅素先生選擇專業(yè)理財(cái)基金經(jīng)理時(shí)先考慮的是在兩姐妹父親時(shí)代已經(jīng)建立關(guān)系的那些。他對(duì)過(guò)世的老朋友以及老關(guān)系戶的“忠心”讓他成了半聾啞人--好幾家理財(cái)機(jī)構(gòu)發(fā)生了很多人員、公司結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)方面的變化，除了名字之外，已經(jīng)和兩姐妹父親年代的情況完全不同了。其中有一家，因?yàn)楣芾聿簧?，能干的員工全都跳槽了，公司管理的資產(chǎn)數(shù)目急劇下降，羅素先生卻成了給他們“撐場(chǎng)面”的救星級(jí)客戶！