以投資論投資，房地產(chǎn)雖是所謂的“實質(zhì)品”、“硬資產(chǎn)”，看得見、摸得著、可以入住，卻稱不上是理想的投資工具。若是短期投資，買進賣出的相關(guān)費用很高（所謂高交易成本），除非恰好買在低點、賣在高點，否則賠錢或套牢的機會頗大；若是長期投資，投資回報率并不突出，遠(yuǎn)低于績優(yōu)股與基金。

而且，投資首要在于分散風(fēng)險，理性的投資人都會進行適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)配置、投資組合，股票、基金、外幣、期貨可能各占一定比例，甚至還會買些黃金、鉆石，不會將所有雞蛋放在同一個籃子里。

但由于房地產(chǎn)的單價太高，大多數(shù)民眾都得向銀行借錢來買房子，根本沒有能力將房地產(chǎn)當(dāng)成投資組合的一部分。所以，除非財力相當(dāng)雄厚，否則投資房地產(chǎn)并不明智。不過，就算對投資房地產(chǎn)興趣濃厚、信心堅強，也不一定非得買房子，比如在國外，就可以改買REITs基金，也能兼顧投資與避險。

房貸如同融資，小孩莫玩大車

同樣，根據(jù)一般財務(wù)經(jīng)濟的觀念，只要是投資，就完全不可能“穩(wěn)賺不賠”。房地產(chǎn)的價格取決于供求市場，雖然越多人進入投資，房價會被炒得越高，但若房市過熱、供過于求，房價自然會下跌，買在高點的投資者，怎可能只賺不賠呢？

投資市場歷經(jīng)多次大起大落，無數(shù)的血淚教訓(xùn)已讓大多數(shù)投資人學(xué)會“絕對不要融資來投資”，因為一旦投資失利，不但血本無歸，連未來的人生也將一并葬送。

但極少有購房者認(rèn)識到，借貸買房子與融資無異。以前有些新現(xiàn)房的首付只需房價的10%，也就是說，購房者可向銀行借貸其余90%的款項，這可說是高財務(wù)杠桿的資金操作。因此，一般人想靠投資房地產(chǎn)賺錢，好比小孩想玩大車，風(fēng)險極高。

而且，想靠融資來投資獲利，前提是要有十足的把握，未來走的是多頭市場。不過，根據(jù)歷史經(jīng)驗，房地產(chǎn)的景氣“大漲小回、擴短縮長”（詳見下一節(jié)），房價上漲時又急又快，下跌時則雖較為和緩，但時間頗長，平均10年才有一次景氣循環(huán)，通常在兩三年繁榮之后，隨即便是5~7年的低潮期。