無論價格如何，我們都無意賣掉伯克希爾所擁有的優(yōu)秀企業(yè)。同樣，我們也不情愿賣掉任何次等企業(yè)，只要它們至少還能為我們帶來一些現(xiàn)金收入，只要我們對它們的管理層和勞資關(guān)系還感到滿意。

――沃倫·巴菲特

當提起沃倫·巴菲特時，人們總是對他贊賞有加，比如“巴菲特是個天才”，還有“巴菲特是迄今為止最出色的投資者”，等等。甚至，有人會稱他為“選股高手”。

然而，巴菲特卻對此不置可否，尤其是對“選股高手”這一評價。這并不是因為他在選股方面做得不好，實際上，很多時候他都做得相當出色。他的否認也不是由于他那廣受贊譽的謙遜。其真正的原因在于，巴菲特認為選股和投資沒有很大的關(guān)系。實際上，他認為真正的投資是購買企業(yè)，而并非選股。

巴菲特與企業(yè)聯(lián)姻

結(jié)婚是一項重要的承諾。愛情是一樁成功婚姻的必要條件，但是僅有愛情是遠遠不夠的。在步入婚姻殿堂之前，你應(yīng)該盡可能去了解你將與之結(jié)合的那個人的一切。比如你們兩人能否合得來且彼此信任，是否可以共筑家庭，進而撫育后代，是否了解對方的宗教信仰、教育背景以及經(jīng)濟狀況，等等，這些都是需要考慮的因素。畢竟，婚姻是一項長期的承諾。既然沒有人能給你打包票，你也不能百分之百地確信婚姻一定成功，那你就應(yīng)該在與人共結(jié)連理之前，盡量減少做出一個錯誤決定的可能性。

而且，一旦結(jié)了婚，你就不能因為遇到了一個更帥或者更漂亮的人而拋棄另一半，也不能因為一些爭論就輕言放棄。當然，如果確實存在明顯的不能調(diào)和的矛盾，那離婚總不失為一個選擇。但是離婚總是麻煩重重，而且花費也很高，所以千萬不要輕易做出這樣的決定。離婚應(yīng)該是萬般無奈后最終的訴求，它絕不是當你嚴肅考慮一樁婚姻時應(yīng)該想到的第一件事。

在沃倫·巴菲特看來，購買一家企業(yè)就像是與它聯(lián)姻。當然，區(qū)別在于他只能有一個妻子，但只要能力允許，他可以同時擁有多家企業(yè)。然而，每家企業(yè)對巴菲特來說都像是做出了一項重要承諾。這就是為什么他只購買優(yōu)質(zhì)企業(yè)，并計劃長期持有。所有巴菲特的真正追隨者都知道這是他的制勝法寶。

事實上，巴菲特屢次提出購買企業(yè)和購買股票之間的區(qū)別。他主張投資者應(yīng)該更像一個企業(yè)購買者而非股票投機者那樣思考問題。他同時還指出，當優(yōu)秀企業(yè)的經(jīng)營面臨問題時，投資者也應(yīng)該堅持持有，就好像是維持一樁好的婚姻那樣要能同甘共苦。巴菲特說他絕不會因為賣價高出內(nèi)在價值很多就出售手中的優(yōu)秀企業(yè)。但最令人不解的還是他對于現(xiàn)在手中持有的業(yè)績不佳的企業(yè)的態(tài)度。他絕不會再追加投資，可能會后悔當初的購買決定，但他還是極其不情愿賣掉它們。這一點在伯克希爾的《所有者手冊》（Owner·s Manual）的第11條中有清楚的闡釋（每年的年度報告中都有陳述）：