李南：你怎么確認(rèn)買點(diǎn)呢？你不管對這個(gè)公司的估值是怎樣的，只要你覺得它合適，你就買，不管價(jià)位高還是低？

林園：對，因?yàn)槲以诤醯牟皇悄銉r(jià)位的高低。我買的量的多少，是我最在乎的。很多股民一定關(guān)心的是這個(gè)價(jià)他能不能買。我認(rèn)為一家好公司，如果說它已經(jīng)透支兩、三年，這個(gè)不叫風(fēng)險(xiǎn)，最多睡兩年覺，等著。

水皮：你的意思最多套兩年，在大牛市里讓人家套兩年。

林園：熊市也一樣，因?yàn)槲覀兯愕氖侨甑馁~。三年股價(jià)必然到，這和大市沒關(guān)系的。我的經(jīng)驗(yàn)就是，不是說你股價(jià)高低就是買點(diǎn)。企業(yè)經(jīng)營一定是進(jìn)入高增長期了，盈利的增長比如30%以上，才是買點(diǎn)。這就是我們對一個(gè)行業(yè)，或者對一個(gè)企業(yè)的判斷。買入的時(shí)候，首先是想它的風(fēng)險(xiǎn)，把三年的賬算死。股票的特征是90%甚至以上的時(shí)間它都是在休眠。我試過一只股票，三年沒漲，到第四年才開始漲，一年不到漲了32點(diǎn)。

李南：那你會怎么樣，你會持有三年等它漲，還是說等它快漲的時(shí)候，你預(yù)測到了，然后你買進(jìn)去？

林園：我就持有。

水皮：李南你說的是絕大部分股民的心態(tài)。他們做股票就是希望告訴他買哪個(gè)股票，明天就能啟動，然后連續(xù)有10個(gè)漲停板。他們恨不得就是這樣。

林園：如果有那個(gè)判斷的話，我也不是林園了，那真是成神了。我也不知道這股票什么時(shí)候漲。股票不跌就是最好的結(jié)果，就有機(jī)會。

李南：但你拋出股票的標(biāo)準(zhǔn)是什么呢？

林園：拋出股票可能是很多種情況，一個(gè)是企業(yè)經(jīng)營變壞了。如果毛利率降低的話，盈利就不確定了，我就拋出了。還有，就是我始終在市場上找最便宜的東西。

李南：你不是說你不管價(jià)格，怎么又找便宜的？

林園：那當(dāng)然要管價(jià)格了。我找便宜的、可能有替代它的東西。比如他們是同類的公司，那么我去買我認(rèn)為便宜的公司，可能我就要把現(xiàn)有的公司賣掉?？赡苓@公司還會創(chuàng)新高，但我要找最便宜的公司。

李南：雖然你持有的是二十只股票，但其實(shí)你會關(guān)注五六十只股票，因?yàn)樗麄兊耐心闳慷家苋タ础?/p>

林園：對，我只是說A股里邊，我就是這二十幾只，出了這個(gè)圈子咱不管。未來三年企業(yè)的盈利怎么算？比如說茅臺，現(xiàn)在公布的業(yè)績大概是58倍到59倍。那么我給茅臺算了個(gè)賬，如果茅臺保持零庫存的話，我認(rèn)為未來三年會保持在30%以上的增長。那么我算到2009年，2007、2008、2009年的PE又漲到19倍了。我們認(rèn)為茅臺酒的合理PE應(yīng)該在60倍以上。

水皮：就是說現(xiàn)在買，你也是可以接受的。

林園：可以接受。就是算PE從19倍到60倍，我還賺三倍。