其實(shí)，對(duì)投資者而言，我們完全不用羨慕基金等機(jī)構(gòu)投資者的資金雄厚。作為散戶，我們不可能，也沒(méi)有必要像基金那樣。只要我們學(xué)會(huì)做減法，精簡(jiǎn)我們關(guān)注的行業(yè)和股票。牢牢抓住三大核心資產(chǎn)的股票，就可以使我們避免戰(zhàn)線拉得過(guò)寬，從而集中有限資金在牛市中取得一場(chǎng)決定性的勝利。也許，屆時(shí)你還會(huì)有一個(gè)意外的收獲，那就是你戰(zhàn)勝了很多的基金。第四章

不要試圖波段操作

第四章不要試圖波段操作0

“高拋低吸，波段操作”這句話投資者一定很熟悉，每天電視上的證券專業(yè)人士都在這么說(shuō)。典型的波段操作者在市場(chǎng)中進(jìn)進(jìn)出出，希望在市場(chǎng)上漲時(shí)把全部資金投進(jìn)去，而在價(jià)格下跌時(shí)把資金再全部撤出來(lái)。如此既享受了上漲的收益，也回避了下跌的風(fēng)險(xiǎn)，這是許多投資者夢(mèng)寐以求的理想投資境界。但遺憾的是，沒(méi)有人可以真正做到這一點(diǎn)。

華爾街的一位資深專家，曾經(jīng)對(duì)波段操作的困難性，有過(guò)一段深刻的論述：“我見(jiàn)識(shí)過(guò)許多波段操作的手法，在40年的投資生涯中，我也嘗試過(guò)其中大部分方法。在我采用之前，它們都是很好的方法，但對(duì)我來(lái)說(shuō)沒(méi)有一個(gè)有效。一個(gè)都沒(méi)有！”

波段操作的核心是在股票被高估時(shí)精明地賣出，以降低暴露在市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)；而當(dāng)股價(jià)跌到似乎誘人的低位時(shí)，再大膽買進(jìn)。這種低買高賣的方法雖然看上去很吸引人，但是強(qiáng)有力的證據(jù)顯示，要想提高回報(bào)率，波段操作不是有效的方法，就長(zhǎng)期而言，這種方法通常是行不通的。

為了說(shuō)明這一點(diǎn)，我們以上證綜指2008—2009年的走勢(shì)為例進(jìn)行說(shuō)明：在2008年的熊市中，滬綜指單邊下跌，股指從5265點(diǎn)一路下跌至1820點(diǎn)，累計(jì)跌幅65.43%，期間僅在4月份出現(xiàn)過(guò)一次6.7%的反彈；而2009年的牛市中，滬綜指單邊向上，股指從1849點(diǎn)一路漲至3478點(diǎn)，累計(jì)漲幅77.23%，期間在8月份出現(xiàn)了一次幅度為22.22%的調(diào)整。

如果你是一位波段操作者，就應(yīng)該在2008年1月賣掉所有股票，在當(dāng)年4月再買入股票，而后在5月再賣出股票；接下來(lái)在2009年1月繼續(xù)買入股票，而后在8月初再賣出股票，隨后在9月初繼續(xù)買入股票，最后在2009年12月底再賣出所有股票。如果你在2008年4月初買入券商股，4月底賣出，而后不再買股票的話，你2008年的收益率將會(huì)超過(guò)50%；如果你在2009年1月初買入煤炭股，7月底賣出，你的平均收益接近200%；如果你在10月初買入汽車股，2009年底賣出，你的平均收益率將接近50%。照此算下來(lái)，如果在2008—2009年間，你能很好地把握每一個(gè)波段，你的累積收益率將接近300%。