這說明公司凈利潤大幅增長并不是來自經(jīng)營活動中，而是來自兼并、收購等投資活動中。這在公司三季報中已得到體現(xiàn)——公司凈利潤的大幅增長主要是報告期合并納入河南宏展和鄭州開創(chuàng)飼料及新增植物蛋白業(yè)務，最終導致收入增長8.09億元。而這種一次性的資產(chǎn)置入通常是不具有可持續(xù)性的，因此公司的業(yè)績在未來很可能會出現(xiàn)比較大的波動。

同樣的案例還有上實醫(yī)藥（600607），截至2009年三季度，公司實現(xiàn)每股收益1.27元，其中實現(xiàn)凈利潤5.76億元，同比增加175.59%。然而在同期的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量表中，公司的經(jīng)營中現(xiàn)金流量凈額為2.43億元，同比僅增加8%。

而在公司的三季報中我們同樣也找到了問題的答案，那就是報告期內(nèi)公司出售全資附屬企業(yè)上海實業(yè)聯(lián)合集團商務網(wǎng)絡發(fā)展有限公司 100%股權，實現(xiàn)一次性股權轉讓收入10.55億，此舉也給公司帶來稅前投資收益5.48億元。而對比公司2009年前三季度實現(xiàn)的5.76億元的凈利潤，我們甚至可以說，公司之所以能有季度盈利，就是因為這筆投資收益。

不過，這種一次性的轉讓收入雖然可以在短期內(nèi)讓企業(yè)避免虧損的局面，但終究不能根本性地解決問題。于是，我們看到2010年2月10日，上實醫(yī)藥被上海醫(yī)藥（601607）吸收合并，公司股票也于同年2月12日宣告退市。該來的遲早要來！其實，對于投資者來說，如果能夠學會觀看上市公司的財務報表，完全可以識別出這種有潛在風險的股票。

通過這樣的案例，投資者可以清醒地意識到，判斷股票業(yè)績僅看每股收益這一指標，是遠遠不夠的。我們更應該通過上述幾個簡單的指標，將上市公司的資產(chǎn)負債表、損益表和現(xiàn)金流量表結合起來進行研究。只有這樣我們才能夠剔除掉財務報表中那些表象的部分，對上市公司有一個更真實的認識，從而捕捉到真正的牛股。