事情表面上看起來很簡單，里森的判斷失誤是整個事件的導火線。然而，正是這次事件引起了全世界密切關注，金融衍生工具的高風險被廣泛認識。從里森個人的判斷失誤到整個巴林銀行的倒閉，伴隨著金融衍生工具成倍放大的投資回報率的，是同樣成倍放大的投資風險。作為巴林銀行事件中的主角，股指期貨也正越來越多的受到人們的關注。在我國，股指期貨的推出也指日可待。對廣大的證券投資者來說，股指期貨在交易規(guī)則、方式、策略投資等方面與投資股票、債券、基金等存在很大的差異，即使與投資商品期貨相比，也不盡相同。所以在投資股指期貨之前，一定要深入了解和學習，尤其是在股指期貨推出初期，中小投資者最好抱著嘗試和學習的態(tài)度。下面讓我們來看看世界各國股指期貨市場的發(fā)展及現(xiàn)實情況。

目前，全世界共有34個國家和地區(qū)正在交易著近200種股指期貨合約，各股指期貨市場產(chǎn)生的條件和背景也不盡相同。全球主要股指期貨市場集中于美國、歐洲和亞洲。美國的股指期貨交易一直是全球衍生品市場中的龍頭老大，其重要性不言而喻；日本和歐洲的股指期貨市場與美國類似，同屬發(fā)達國家陣列；而亞洲的新興市場，如韓國、香港、新加坡和臺灣等股指期貨交易，近年來則奮起直追，黑馬頻出，大有取歐美而代之之勢。

股指期貨產(chǎn)生之后，美國股票市場效率逐步提高，從而進一步促進了股指期貨的發(fā)展。1984年，股指期貨合約交易已占美國期貨交易量的20%以上。而標準普爾500合約在上市五年內成為全球第二大期貨合約交易品種，最高時日成交160億美元，遠超當時紐約交易所股票總市值。

在亞洲，1999年，韓國證券交易所推出KOSPI200指數(shù)期貨，僅僅兩年后，該品種就成為世界交易量最大的期貨品種，讓美、歐等發(fā)達國家市場大為驚嘆。韓國股指期貨期權的個人投資者交易量占總份額的44％，其影響力不可忽視。在短短的幾年時間里，韓國期貨交易量迅速增加，交易額在2005年達到91億韓元，其KOSPI200股指期貨交易量一直排名世界前列；KOSPI200股指期權更是驚人，自2001年后就始終占據(jù)全球金融期貨期權成交量頭把交椅。

在對股指期貨有了一定的了解后，讓我們再次把目光轉向巴林銀行。撇開金融衍生品自身的特征不談，下面我們將用波神規(guī)律來分析英國巴林銀行倒閉的原因。下面是日經(jīng)指數(shù)1994年?1995年實圖(圖1)：

圖1 

從圖中我們清楚的看到：

第一，這波下跌行情從1994年6月最高點21700到1995年7月的最低點14269點，共計下跌了7431點。而巴林銀行買入的均價在18130點，當?shù)?7473點時即爆倉，合計不到600個點。從這一點上可以說明兩個問題：①其錯誤倉單過重；②巴林虧損的點數(shù)還未占到總數(shù)下跌的十分之一即爆倉，足見投資股指期貨殘酷至極，稍有不慎便會被掃地出門。