我們可以從圖中看出，在2006 年7 月首次出現(xiàn)盈余驚喜現(xiàn)象之后，由于iPod 的銷售持續(xù)走俏，再加上新推出的計算機受到市場一致好評，因此，10 月再次出現(xiàn)實際盈利超過預測的情況。

要認識這種效應在更長時期內(nèi)的影響，我們不妨看一下圖5-2 。在相對較短的時間內(nèi)，漢森自然公司股票的價格上漲了4 倍多，每個季度的實際盈利水平均超過分析師的盈利預測。從2005 年3 月開始，公司連續(xù)3 個季度出現(xiàn)正向的“盈余驚喜”情況，促使股價愈升愈高。

此外，盈余驚喜還可以終止一度下跌的股票，或是提升長期止步不前的股票。Ceradyne 是一家陶瓷材料的生產(chǎn)制造商，他們的陶瓷材料具有耐超高溫性和耐腐蝕性，適用于民用消費和國防產(chǎn)品。到2006 年上半年為止，該公司的股票從60 美元左右一路下跌至40 美元，而且下跌趨勢似乎還遠未終結。但是，10 月的盈余驚喜卻使得股價一舉恢復到60 美元以上。阿卡米科技公司（Akami Technologies ）則是一家互聯(lián)網(wǎng)服務公司，該公司的應用程序有助于提高互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站的運行速度和可靠性。它們的情況與Ceradyne 毫無二致。2006 年上半年，公司股票價格在6 月之前一直徘徊不前，直到6 月，實際收益才第一次超過市場預測。這是一個很奇特的例子，因為在14 位跟蹤該公司股票的分析師中，前2 個季度的實際值與預測值差異僅有2% 。但是，從真實收益超過預測值開始，股票價格便開始直線上升，從25 美元開始，到年底居然達到了不可思議的50 美元！

在我們的分析標準中，盈余驚喜無疑是最有說服力的指標之一。那些連續(xù)超越盈利預測的股票，也許就是股票市場上的湯姆·布雷迪，能給我們帶來冠軍般的業(yè)績。投資分析師因為預測公司經(jīng)營狀況而讓自己腰纏萬貫。當我們的股票不斷超越分析師的盈利預測時，股票價格就應該不斷上漲，因為只有這樣，股價才能反映新的、同時也是更高的盈利預測和估值。