新經(jīng)濟泡沫破滅之后，2001年美國啟動了“借貸消費、金融輸血、創(chuàng)新拉動”的三駕馬車，成為拉動美國2001~2007年經(jīng)濟增長的動力模式，但是這次全球金融危機宣判了這種模式的“死刑”。美國貨幣當(dāng)局無法令利息率無止境地下降，也無法令住房價格無止境地上升。當(dāng)貸款最終無法償還，就必然引發(fā)金融危機。美國次貸危機給我們的啟示是：無論政府執(zhí)行何種政策，無節(jié)制的負債必然會導(dǎo)致金融危機的爆發(fā)。因此，美國過度消費也是不可持續(xù)的。

2.美國金融開放的“雙重標準”

美國歷來奉行厚此薄彼的“雙重標準”。金融開放是中美戰(zhàn)略博弈的核心問題之一，每一次中美戰(zhàn)略對話（SED）都以不對稱開放收官。美國希望中國金融開放，也希望中國資本為其所用，但是美國長期實行雙重標準。工行和建行作為兩家中國最大的銀行，向美國申請在其境內(nèi)設(shè)立分行，十多年來一直遭到美國拒絕，直到2008年才被批準。之前以我國會計準則、內(nèi)部控制和國內(nèi)監(jiān)管不合國際標準為由，后來又以這兩家銀行的最大股東由一支主權(quán)財富基金控制為借口，百般阻撓。

美國一向以金融壁壘森嚴著稱。美國設(shè)立了一系列法律法規(guī)把外資銀行排斥在主流業(yè)務(wù)之外，如《銀行持股公司法》、《銀行兼并法》、《銀行控股權(quán)變更法》、《州際銀行法》、《國際銀行法》、《金融機構(gòu)現(xiàn)代化法》和《外國銀行監(jiān)管促進法》等，2007年7月又通過《外商投資與國家安全法案》，將威脅美國國家安全的關(guān)鍵領(lǐng)域數(shù)目從8個擴大到11個，金融機構(gòu)自然成了重點領(lǐng)域。2008年4月21日，美國財政部公布了嚴格的《關(guān)于外國人兼并收購的條例》。外資若想在美國得到“國民待遇”，是非常困難的。反觀中國銀監(jiān)會頒布的《銀行控股股東監(jiān)管辦法（征求意見稿）》，草根階層的質(zhì)疑聲一片，認為設(shè)置過于寬松：將外資控股的條件設(shè)置得過低和明確，同時將外資控股的審批權(quán)放在中國銀監(jiān)會也有不妥之處。事實上，西方國家的銀行從來未被外資控制過。在英國，沒有外資能控制英國銀行；在法國，最大的10家銀行中有8家為國有銀行；在日本，90%以上金融股權(quán)在本國手中；美國對金融自由化和金融開放叫得最響亮，但美國最大的9家銀行（花旗銀行、美國銀行、摩根大通銀行等）全部由美國資本控股。美國對本國金融業(yè)的保護是十分嚴格的，經(jīng)驗值得我們借鑒。20世紀90年代初，美國通過制定《外資銀行監(jiān)管促進法》，對外資銀行進入美國設(shè)置了強大的壁壘，形成第一道金融防火墻。種種法律限制使外資銀行沒有與本國銀行開展平等競爭的條件，從而保證了美國金融霸主地位的鞏固和發(fā)展。美國監(jiān)管機構(gòu)使用一套幾乎不透明和主觀的標準，來確定外資并購是否影響美國國家安全。外國資本持股美國企業(yè)超過10%的，須經(jīng)由外國投資委員會審查，而且這種審查基本上通不過，以至于在現(xiàn)實中外資并購的交易都控制在10%以內(nèi)。

2008年美國出臺的《關(guān)于外國人兼并收購的條例》，對外資收購提出了十分苛刻的規(guī)定：第一，只要外國投資審查委員會對外資的投資目的存有疑慮，不論其入股多少都可以對交易進行審查；第二，打算收購美國敏感資產(chǎn)的外國投資者，將被要求呈交關(guān)于以往在軍隊及政府部門服務(wù)的個人信息；第三，一旦外資收購交易被裁定危及美國國家安全，相關(guān)外國企業(yè)可能面臨高達數(shù)千萬美元的罰款。由于賦予外國投資委員會被賦予對已完成交易的外資并購的重新審查權(quán)，這更加大了外資并購美國企業(yè)的潛在風(fēng)險，而美國則可以隨時取消或改變已達成的出售協(xié)議。