新經(jīng)濟(jì)泡沫破滅之后，2001年美國啟動(dòng)了“借貸消費(fèi)、金融輸血、創(chuàng)新拉動(dòng)”的三駕馬車，成為拉動(dòng)美國2001~2007年經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力模式，但是這次全球金融危機(jī)宣判了這種模式的“死刑”。美國貨幣當(dāng)局無法令利息率無止境地下降，也無法令住房價(jià)格無止境地上升。當(dāng)貸款最終無法償還，就必然引發(fā)金融危機(jī)。美國次貸危機(jī)給我們的啟示是：無論政府執(zhí)行何種政策，無節(jié)制的負(fù)債必然會(huì)導(dǎo)致金融危機(jī)的爆發(fā)。因此，美國過度消費(fèi)也是不可持續(xù)的。

2.美國金融開放的“雙重標(biāo)準(zhǔn)”

美國歷來奉行厚此薄彼的“雙重標(biāo)準(zhǔn)”。金融開放是中美戰(zhàn)略博弈的核心問題之一，每一次中美戰(zhàn)略對(duì)話（SED）都以不對(duì)稱開放收官。美國希望中國金融開放，也希望中國資本為其所用，但是美國長期實(shí)行雙重標(biāo)準(zhǔn)。工行和建行作為兩家中國最大的銀行，向美國申請?jiān)谄渚硟?nèi)設(shè)立分行，十多年來一直遭到美國拒絕，直到2008年才被批準(zhǔn)。之前以我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、內(nèi)部控制和國內(nèi)監(jiān)管不合國際標(biāo)準(zhǔn)為由，后來又以這兩家銀行的最大股東由一支主權(quán)財(cái)富基金控制為借口，百般阻撓。

美國一向以金融壁壘森嚴(yán)著稱。美國設(shè)立了一系列法律法規(guī)把外資銀行排斥在主流業(yè)務(wù)之外，如《銀行持股公司法》、《銀行兼并法》、《銀行控股權(quán)變更法》、《州際銀行法》、《國際銀行法》、《金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)代化法》和《外國銀行監(jiān)管促進(jìn)法》等，2007年7月又通過《外商投資與國家安全法案》，將威脅美國國家安全的關(guān)鍵領(lǐng)域數(shù)目從8個(gè)擴(kuò)大到11個(gè)，金融機(jī)構(gòu)自然成了重點(diǎn)領(lǐng)域。2008年4月21日，美國財(cái)政部公布了嚴(yán)格的《關(guān)于外國人兼并收購的條例》。外資若想在美國得到“國民待遇”，是非常困難的。反觀中國銀監(jiān)會(huì)頒布的《銀行控股股東監(jiān)管辦法（征求意見稿）》，草根階層的質(zhì)疑聲一片，認(rèn)為設(shè)置過于寬松：將外資控股的條件設(shè)置得過低和明確，同時(shí)將外資控股的審批權(quán)放在中國銀監(jiān)會(huì)也有不妥之處。事實(shí)上，西方國家的銀行從來未被外資控制過。在英國，沒有外資能控制英國銀行；在法國，最大的10家銀行中有8家為國有銀行；在日本，90%以上金融股權(quán)在本國手中；美國對(duì)金融自由化和金融開放叫得最響亮，但美國最大的9家銀行（花旗銀行、美國銀行、摩根大通銀行等）全部由美國資本控股。美國對(duì)本國金融業(yè)的保護(hù)是十分嚴(yán)格的，經(jīng)驗(yàn)值得我們借鑒。20世紀(jì)90年代初，美國通過制定《外資銀行監(jiān)管促進(jìn)法》，對(duì)外資銀行進(jìn)入美國設(shè)置了強(qiáng)大的壁壘，形成第一道金融防火墻。種種法律限制使外資銀行沒有與本國銀行開展平等競爭的條件，從而保證了美國金融霸主地位的鞏固和發(fā)展。美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)使用一套幾乎不透明和主觀的標(biāo)準(zhǔn)，來確定外資并購是否影響美國國家安全。外國資本持股美國企業(yè)超過10%的，須經(jīng)由外國投資委員會(huì)審查，而且這種審查基本上通不過，以至于在現(xiàn)實(shí)中外資并購的交易都控制在10%以內(nèi)。

2008年美國出臺(tái)的《關(guān)于外國人兼并收購的條例》，對(duì)外資收購提出了十分苛刻的規(guī)定：第一，只要外國投資審查委員會(huì)對(duì)外資的投資目的存有疑慮，不論其入股多少都可以對(duì)交易進(jìn)行審查；第二，打算收購美國敏感資產(chǎn)的外國投資者，將被要求呈交關(guān)于以往在軍隊(duì)及政府部門服務(wù)的個(gè)人信息；第三，一旦外資收購交易被裁定危及美國國家安全，相關(guān)外國企業(yè)可能面臨高達(dá)數(shù)千萬美元的罰款。由于賦予外國投資委員會(huì)被賦予對(duì)已完成交易的外資并購的重新審查權(quán)，這更加大了外資并購美國企業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，而美國則可以隨時(shí)取消或改變已達(dá)成的出售協(xié)議。