然而，賬目丑聞一次再一次地證明，股東價值至上的概念不過是對狡猾而又貪婪的資本家的絕妙刺激，讓他們肆無忌憚地利用員工和社會的成本發(fā)家致富。在杜塞爾多夫的曼內(nèi)斯曼（Mannesmann）訴訟案件中，當被告為自己上百萬金額的紅利辯解道：讓股東發(fā)財?shù)娜?，自己也該致富時，我們還能作何感想呢。股東價值觀體現(xiàn)了法律分配財產(chǎn)背后出現(xiàn)的攫取錢財?shù)男膽B(tài)。

這個模式之所以臭名昭著，是因為公司一方面宣稱取得了上億利潤，另一方面又開始越來越頻繁地進行大規(guī)模裁員，還要定期把股票價格推向高峰。

聲稱面向未來的經(jīng)濟管理模式最先帶來的就是股票市場的長期衰退，特別是新市場戲劇性的滅亡。這的確是件丟人現(xiàn)眼的事。要來的，終歸會來。季度財務(wù)報告本來是一種讓股東更好地了解公司經(jīng)營狀況的工具，卻被貪心的或者是重壓之下的經(jīng)理人當成粉飾工作的途徑。

因為公司的股票走勢經(jīng)常和個人的股票價格息息相關(guān)。漢堡經(jīng)濟學(xué)家邁克爾?亞當斯曾經(jīng)描述的“美國病”現(xiàn)在已經(jīng)在德國蔓延開來。亞當斯總結(jié)道：“經(jīng)理人決定和企業(yè)主以及企業(yè)員工們展開一場財產(chǎn)的分配斗爭。”

越來越多的公司用期權(quán)方式付給管理階層酬勞，它的價值和股票價格的波動休戚與共。在證券交易的巔峰時期，德國共有140家企業(yè)被授權(quán)批準采用股票期權(quán)項目。這向經(jīng)理人傳遞的信號再清楚不過了：誰能在合適時機把股票價格推高，誰就能從中漁利。

可季度財務(wù)報告對企業(yè)管理無疑是一種鉗制。由此生成了一類特殊人群：金融分析師們，他們在過去幾年里的作用遠非造福社會。他們中大部分是初出茅廬的大學(xué)畢業(yè)生，尚無企業(yè)里的實習(xí)經(jīng)驗——或者說根本就缺乏對人的認識——只會對類似于股東價值觀這樣的流行理論人云亦云。

在忽視不斷發(fā)展的結(jié)構(gòu)、傳統(tǒng)的價值觀或者人與人之間關(guān)系的前提下，股票價格可以人為被哄抬或貶低。有時候甚至并不是為了個人利益。這些自命不凡的經(jīng)理人帶著年紀輕輕、科班出身的狂妄小孩坐在成熟老練的企業(yè)主們對面，一起將命運玩弄于股掌之中——公司的命運，有時甚至是上千名員工和他們家庭的命運。

“人們究竟憑什么認為金融分析師、基金經(jīng)理和投資銀行家有能力評判企業(yè)的狀況？”圣加倫大學(xué)管理學(xué)專家弗雷德蒙德?馬利克這句話絕對問到了點子上。他對這幫人的評論是這樣的：“在過去幾年中，這個行當，除了少數(shù)例外，只體現(xiàn)出一點——從他們的愚昧無知和狂妄自大中衍生出一個充滿錯誤估計和錯誤決策的爛攤子，卻基本上看不到經(jīng)濟專業(yè)知識的蹤影?！?/p>

不管怎么說，必須向金融分析師和媒體長期提供報告，長期傳遞新的好消息、好結(jié)果，包括轟動一時的收購等給管理階層帶來極大壓力的“好結(jié)果”。報喜不報憂的這種壓力顯然扮演了越來越重要的角色，其重要性遠遠超過以平穩(wěn)、持續(xù)發(fā)展為方針的企業(yè)政策。因為后者在虛浮夸大的證券市場上很難引起注意，自然也就很少得到獎賞。

針對美國商界中有頭有臉的代表人物的訴訟過程顯示出一點，越界進入非法地域往往只在轉(zhuǎn)瞬之間。在德國，某些人的行為至少也算進入灰色區(qū)域。有時，這將會完全撼動證券交易所的根基。金融分析師之間的利益沖突也很明顯，他們?yōu)榱俗屪约核鶎俚你y行能完成交易，要極力游說人們?nèi)ベ徺I公司股票，哪怕此公司已瀕臨破產(chǎn)。

民眾對會計師的信任也經(jīng)歷了一次深刻的危機。會計師經(jīng)常用印章和簽名給受審計者開出免責(zé)證明，盡管對方早就沒資格獲得該項證明。他們的做法不但無法為樹立信任感添磚加瓦，反而繼續(xù)在編織一幅謊言和欺騙盛行的經(jīng)濟圖景?！昂敛蛔尣降貓?zhí)行股東價值觀，執(zhí)行這個能給業(yè)主帶來最大利潤的觀念絕非最佳解決方案，何況這同時還伴隨著對產(chǎn)品的其他要素特別是對員工的疏忽?！薄斗ㄌm克福匯報》上如是說。

在抨擊新經(jīng)濟的胡鬧和對股東價值的盲目崇拜上，誰都不及馬利克那么一針見血。他斷言：“誰要是對新經(jīng)濟大肆吹捧，那就說明他根本就不懂什么是經(jīng)濟。誰要是對股東價值和市值上漲拼命鼓吹，那就說明他可能對真正的企業(yè)管理一竅不通。誰要是提倡經(jīng)理人的股票期權(quán)，那他就太天真了，他居然相信股市能反映企業(yè)的業(yè)績。”