誰(shuí)還記得基本分析曾經(jīng)是唯一實(shí)際或正確的交易決定方法？當(dāng)我1978年開(kāi)始交易時(shí)，只有少數(shù)交易者使用技術(shù)分析。市場(chǎng)中的人們認(rèn)為這些交易者根本就是騙子，這種情形令人難以置信，但是在此之前，華爾街和大部分主要基金和金融機(jī)構(gòu)都認(rèn)為技術(shù)分析是某種神秘的騙術(shù)。

現(xiàn)在的情形當(dāng)然完全相反，有經(jīng)驗(yàn)的交易者多少都會(huì)利用技術(shù)分析來(lái)制定交易策略。除了學(xué)術(shù)界這種象牙塔外，“純粹的”基本分析幾乎已經(jīng)滅絕，是什么原因造成大家做出180°的轉(zhuǎn)變？

答案很簡(jiǎn)單，就是鈔票，我可以肯定地說(shuō)對(duì)這個(gè)答案,大家都不會(huì)感到驚訝，根據(jù)純粹的基本分析做交易決定實(shí)際上很難持續(xù)不斷地賺錢。

我要對(duì)可能不熟悉基本分析的讀者解釋一下，基本分析試圖針對(duì)特定股票、商品或金融工具考慮所有可能影響供給與可能需求之間相對(duì)平衡或失衡的變量。分析師主要利用數(shù)學(xué)模型評(píng)估各種因素（包括利率、資產(chǎn)負(fù)債表、氣候形態(tài)與各種變量）的意義，以預(yù)測(cè)未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)的價(jià)格。

這種模型有一個(gè)問(wèn)題，就是很少把其他交易者當(dāng)成變量來(lái)考慮。借著展現(xiàn)自己的信念和對(duì)未來(lái)的期望，造成價(jià)格波動(dòng)的是人，不是模型。如果占去部分成交量的交易者，不知道有模型存在或是不相信模型，那么根據(jù)所有相關(guān)變量做出的合理與理性預(yù)測(cè)的模型就沒(méi)有什么價(jià)值。

事實(shí)上，很多交易者，尤其是在期貨交易所的場(chǎng)內(nèi)從事交易能夠造成價(jià)格向任何方向劇烈波動(dòng)的交易員通常根本不知道影響價(jià)格的基本供需因素；此外，任何時(shí)候他們的大部分交易都是針對(duì)情感因素所做的反應(yīng)，然而這些情感因素卻完全沒(méi)有納入基本分析模型的參數(shù)中。換句話說(shuō)，從事交易并進(jìn)而造成價(jià)格波動(dòng)的人并非總是做出理性行動(dòng)。

最后基本分析師可能會(huì)發(fā)現(xiàn)針對(duì)未來(lái)某個(gè)時(shí)點(diǎn)所做的價(jià)格預(yù)測(cè)雖然正確，但是在這段期間里價(jià)格波動(dòng)可能極為劇烈震蕩，因而很難繼續(xù)持有該部位以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。