1990年6月6日，《金融時(shí)報(bào)》介紹了當(dāng)年上海融資券業(yè)務(wù)的情況：

工商銀行上海信托投資公司積極利用短期融資券這一融資手段，幫助效益高、創(chuàng)匯多的企業(yè)籌集資金。三年來，該公司運(yùn)用短期融資券為企業(yè)籌資累計(jì)已超過36億元，占本市融資券的549%，企業(yè)融資券日益受到企業(yè)家重視，1988年以來，全市已有數(shù)十家大中型企業(yè)利用這一辦法籌集資金。有效緩解了企業(yè)資金緊張的矛盾。今年一季度全市已有九家企業(yè)發(fā)行了短期融資券134億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過去年同期水平，接近去年全年的發(fā)行總額。今年，由工商銀行上海信托投資公司發(fā)行了七種短期融資券，發(fā)行量大，時(shí)間集中，均如期完成。

引導(dǎo)資金投向趨向合理。從認(rèn)購短期融資券資金來源看，均是企業(yè)單位暫時(shí)閑置資金，多者認(rèn)購百萬元以上，少者認(rèn)購幾萬元。短期融資券使這些分散的資金集中起來，投向國家支持且符合發(fā)展方向的大中型企業(yè)。

股票黑市交易的興起

１9８９年，中央決定開發(fā)上海浦東地區(qū)，并決定設(shè)立上海證券交易所。一部分精明的人看到了機(jī)會(huì)，悄悄涉足股市，來我們證券業(yè)務(wù)部買進(jìn)股票的人明顯多了起來。股市漸漸趨暖，隨后由暖變熱，１９９０年夏天，上海出現(xiàn)了一場在中國股市上空前絕后的大規(guī)模黑市交易。

買股票、獎(jiǎng)房子

20年前，有一部上海滑稽戲《OK，股票》，還有一部電影《股瘋》，刻畫的就是上海早期瘋狂的股市百態(tài)。當(dāng)然，受歷史條件局限，這些反映早期股市的文藝作品都存在丑化股市的一面，把股市的消極面作為笑料來賺取票房收入。

靜安證券業(yè)務(wù)部位于上海西康路１０１號(hào)。西康路是緊靠南京西路的一條支路，不通公交車，也沒有太多商鋪，原先是一條沒多少人知道的小馬路。但是，自從靜安證券業(yè)務(wù)部遷入后，這里一度成為上海最熱鬧名氣也最響的地方。

當(dāng)初，在靜安證券業(yè)務(wù)部掛牌的股票有飛樂音響、延中實(shí)業(yè)、愛使電子、真空電子、飛樂股份、豫園商城等六家公司的股票。交易方法分自營和代理兩類。自營業(yè)務(wù)由證券業(yè)務(wù)部作為“做市商”，掛出各種股票買進(jìn)或賣出的牌價(jià)，投資者可據(jù)此判斷，是把股票賣給我們柜臺(tái)，還是從我們柜臺(tái)買進(jìn)股票。代理業(yè)務(wù)則由投資者自行決定各種股票的買賣價(jià)格，委托我們業(yè)務(wù)部在行情板上掛出。對(duì)于有意者，我們證券業(yè)務(wù)部按照“價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先”的原則幫助配對(duì)成交。最初的股票交易代理業(yè)務(wù)很少，大部分是自營業(yè)務(wù)。營業(yè)部行情顯示板是一塊黑板，用粉筆書寫行情，行情一天內(nèi)不會(huì)有大的變動(dòng)。

股票的復(fù)出，一度引起不少人的興趣。發(fā)行第一張飛樂音響公司股票采用的是面向集體和個(gè)人定向發(fā)行的方式，1萬股，每股面值50元，籌資50萬元。發(fā)行過程很順利，股票被一搶而空。但人們對(duì)股票還是有很多的疑慮，這股票有什么用？既不能像現(xiàn)金那樣使用，也不能像銀行存款那樣獲得較高的利息。當(dāng)時(shí)上市的公司雖然效益尚可，但每年的分紅水平還不如銀行定期存款利息。由此，股票發(fā)行并不是那么順暢。

當(dāng)年，股票發(fā)行是一項(xiàng)試點(diǎn)業(yè)務(wù)，可能是怕出大問題不好收場，人民銀行上海分行頒發(fā)的全國第一個(gè)《關(guān)于發(fā)行股票的暫行管理辦法》明確規(guī)定：新辦集體所有制企業(yè)可以發(fā)行股票。因此，早年股票發(fā)行的試點(diǎn)企業(yè)基本上都是街道企業(yè)和集體企業(yè)。用今天的眼光看，當(dāng)年發(fā)行的股票都是極小盤股，發(fā)行額度也就是50萬元、100萬元，發(fā)行價(jià)格也基本是按照面值發(fā)行。這些股票放到今天還不搶瘋了？