（3）有限的全球供給量。和貨幣不同的是，黃金是一種數(shù)量有限的商品。一旦聯(lián)邦政府找到印鈔廠這個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)源，它就總能讓經(jīng)濟(jì)顯得活力四射。但是，無(wú)論從哪一個(gè)方面看，黃金都是一種實(shí)實(shí)在在的金錢(qián)，它之所以具有價(jià)值，是因?yàn)樗臄?shù)量是有限的。這也是貨幣和黃金之間最本質(zhì)的差別。但現(xiàn)在，我們已經(jīng)擺脫了金本位，于是，聯(lián)邦政府就可以相信，它可以對(duì)貨幣價(jià)值視而不見(jiàn)，全身心地投入到一個(gè)“以誠(chéng)信和信用”為基礎(chǔ)的體系中。作為投資對(duì)象，美元的價(jià)值正在受到越來(lái)越多的質(zhì)疑。相比之下，當(dāng)美元麻煩不斷時(shí)，供給有限的黃金正在變得越來(lái)越值錢(qián)。有前因必有后果，這是推動(dòng)市場(chǎng)價(jià)值的內(nèi)在動(dòng)力。美元下跌，黃金升值，這是不可避免的趨勢(shì)。

（4）黃金的貨幣價(jià)值。大多數(shù)人都能理解債務(wù)憑證和實(shí)際金錢(qián)之間的區(qū)別。如果老板在發(fā)薪日給你一張欠條（債務(wù)憑證），你肯定不會(huì)高興。你當(dāng)然愿意把債務(wù)憑證兌換成現(xiàn)金，用現(xiàn)鈔去消費(fèi)。但事實(shí)上，美元不過(guò)是一種特殊的債務(wù)憑證而已。我們?cè)谑褂眠@些債務(wù)憑證的時(shí)候，則是把它們當(dāng)作沒(méi)有真實(shí)價(jià)值支撐的貨幣。在不遠(yuǎn)的將來(lái)，我們將會(huì)看到，越來(lái)越多的外國(guó)中央銀行將會(huì)購(gòu)買(mǎi)黃金以替代美元。黃金需求的增加，不可避免地會(huì)影響到正在上漲的黃金市場(chǎng)價(jià)值。那么，黃金的價(jià)格到底能漲到多高呢？只有時(shí)間才能回答這個(gè)問(wèn)題，但日漸疲軟的美元正在打造一個(gè)更具活力的黃金市場(chǎng)，絕對(duì)是不爭(zhēng)的事實(shí)。

虛擬貨幣的凄慘歷史

歷史已經(jīng)告訴我們，貨幣――不是偽幣，而是由政府正式印制的鈔票――很可能會(huì)在瞬息之間喪失價(jià)值，變得分文不值。這樣的例子并不少見(jiàn)，比如解體之前的蘇聯(lián)盧布，20世紀(jì)20年代的德國(guó)馬克，卡斯特羅政府之前的古巴比索。在這些事例中，突然而至的政治變革和經(jīng)濟(jì)變革，徹底摧毀了貨幣的價(jià)值。這些變化極為突然、極為徹底，而且是永久性的。

哪些情況會(huì)給美元帶來(lái)同樣的影響呢？要抵御這樣的災(zāi)難，我們現(xiàn)在需要做哪些準(zhǔn)備呢？如果你現(xiàn)在就知道應(yīng)該采取哪些措施，潛在的美元貶值也許不一定是壞消息。事實(shí)上，我們并不像很多美國(guó)人想象的那么風(fēng)雨不透，固若磐石。在弗蘭克林 D.羅斯?？偨y(tǒng)通過(guò)《銀行緊急救助法案》采取緊急措施之后，1933年的《格拉斯―斯蒂格爾法案》（Glass.Steagall Act）的出臺(tái)再次讓民眾大為振奮。依據(jù)該法案建立的聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（Federal Deposit Insurance Corporation，F(xiàn)DIC），專(zhuān)門(mén)從事為所有美國(guó)銀行的存款損失提供保險(xiǎn)。

實(shí)際上，如此嚴(yán)峻的形勢(shì)已有苗頭。創(chuàng)辦于1921年的財(cái)經(jīng)雜志《巴倫周刊》（Barron.s），在1933年發(fā)表的一篇社論中就曾指出：

從12月初開(kāi)始，華盛頓就已經(jīng)知道，一場(chǎng)嚴(yán)重的銀行和金融危機(jī)已經(jīng)在所難免。唯一的問(wèn)題不過(guò)是，這場(chǎng)危機(jī)從何處開(kāi)始，以何種方式到來(lái)。[2]

實(shí)際上，早在這篇文章發(fā)表的兩個(gè)星期之前，類(lèi)似的報(bào)道就已經(jīng)警告美國(guó)公眾：一旦美元開(kāi)始貶值，就必將會(huì)引發(fā)一系列的“抽逃”――首先是從不動(dòng)產(chǎn)蔓延到銀行存款，然后又從銀行存款殃及貨幣，最后再?gòu)呢泿艂鞯近S金，一切都無(wú)法幸免。[3]

這些1933年的事后之見(jiàn)，同樣可以幫助我們分析今天的貨幣形勢(shì)。在預(yù)見(jiàn)到貨幣可能流向黃金抽逃后，政府就開(kāi)始囤積黃金，甚至是非法持有黃金。第二個(gè)步驟，則是確保聯(lián)邦銀行資金賬戶(hù)的安全，這將有助于穩(wěn)定公眾情緒。這樣，就可以通過(guò)防止金融市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌，達(dá)到穩(wěn)定貨幣的目的。但不同的是，當(dāng)時(shí)的美國(guó)仍實(shí)行金本位貨幣制度。流通貨幣的價(jià)值實(shí)際上是有實(shí)物依據(jù)的。而一個(gè)輸紅眼的賭徒，如果只是一味地要求增加籌碼，遲早會(huì)罄盡所有。當(dāng)發(fā)展到一定程度的時(shí)候，賭場(chǎng)老板自然會(huì)意識(shí)到，他已經(jīng)沒(méi)有償付能力了。至于那些籌碼，或許不過(guò)是一大堆永遠(yuǎn)也不可能兌現(xiàn)的白條。

造成20世紀(jì)30年代大蕭條的原因是多方面的，但一系列有失公允的貨幣、金融和銀行政策肯定難脫干系。歷史似乎總喜歡以最精煉的方式對(duì)過(guò)去作出評(píng)判，它干脆把大蕭條的責(zé)任怪罪于股票市場(chǎng)的崩潰。作為諸多失控政策帶來(lái)的癥狀之一，當(dāng)時(shí)的股票市場(chǎng)崩潰對(duì)今天來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是具有啟發(fā)意義的。毫無(wú)節(jié)制地發(fā)行鈔票，或者說(shuō)“負(fù)債經(jīng)濟(jì)”的擴(kuò)張，對(duì)那些發(fā)現(xiàn)黃金潛在價(jià)值的人來(lái)說(shuō)，肯定是個(gè)好消息。