20世紀(jì)70年代美國(guó)經(jīng)歷了前所未有的高通貨膨脹率與高失業(yè)率并存即被稱之為“滯脹”的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，動(dòng)搖了經(jīng)濟(jì)學(xué)家和經(jīng)濟(jì)政策制定者的信心，不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始注意到，凱恩斯提倡的政府宏觀調(diào)控政策可能就是這種新的經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的根源，這種思想在貨幣主義那里得到了充分體現(xiàn)。貨幣主義認(rèn)為，市場(chǎng)擁有自動(dòng)調(diào)節(jié)能力，政府所應(yīng)做的唯一一件事情，就是為這種市場(chǎng)力量創(chuàng)造一個(gè)良好的發(fā)揮作用的環(huán)境，讓市場(chǎng)力量充分發(fā)揮其作用，以達(dá)到充分就業(yè)的均衡。其中最好的方法，就是把貨幣的發(fā)行量控制在一個(gè)穩(wěn)定的增長(zhǎng)范圍之內(nèi)，這個(gè)增長(zhǎng)范圍根據(jù)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的GDP的增長(zhǎng)速度和貨幣流通速度的變化來(lái)確定。而凱恩斯所主張的政府積極干預(yù)宏觀經(jīng)濟(jì)的政策是引起宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的罪魁禍?zhǔn)?。其后，新古典主義進(jìn)一步把?性預(yù)期、市場(chǎng)出清等概念引入經(jīng)濟(jì)學(xué)，認(rèn)為在無(wú)政府干預(yù)的情況下，市場(chǎng)力量有能力實(shí)現(xiàn)供需平衡和生產(chǎn)資源充分利用，任何政府政策都可能因?yàn)楣姷睦硇灶A(yù)期而使其效果大減，從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)看這些政策的努力是無(wú)效的，從而徹底否定了凱恩斯主義調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的財(cái)政政策和貨幣政策的作用，主張回復(fù)到自由放任的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)傳統(tǒng)。

市場(chǎng)有無(wú)自動(dòng)調(diào)節(jié)功能？這既是一個(gè)理論問(wèn)題，又是一個(gè)實(shí)踐問(wèn)題。從理論上說(shuō)，任何答案都是可能的。認(rèn)為沒(méi)有自動(dòng)調(diào)節(jié)功能，那是對(duì)的，不然為什么會(huì)在崇尚自由的資本主義時(shí)代，在人們沒(méi)有預(yù)料的時(shí)候出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)危機(jī)？?府之所以加大干預(yù)力度，就是因?yàn)槌霈F(xiàn)了市場(chǎng)無(wú)法自我調(diào)節(jié)的危機(jī)。認(rèn)為有自動(dòng)調(diào)節(jié)功能，也是對(duì)的。這些信仰者會(huì)說(shuō)，“你在危機(jī)的時(shí)候就干預(yù)了，怎么能斷言不干預(yù)它就不能自我恢復(fù)？”事實(shí)上，不管在任何時(shí)代，都存在著政府的干預(yù)，只是干預(yù)的程度、方面有所不同，既然這樣，誰(shuí)敢說(shuō)經(jīng)濟(jì)危機(jī)絕對(duì)不是政府造成的？他們當(dāng)然有理由認(rèn)為：實(shí)際上無(wú)政府的狀態(tài)最好，但由于有了政府，市場(chǎng)就不能有完美的表現(xiàn)，因此便出現(xiàn)了危機(jī)。

從實(shí)踐上來(lái)說(shuō)，我們的政府不可能面對(duì)持續(xù)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)而袖手旁觀，等待它自動(dòng)調(diào)節(jié)、自動(dòng)恢復(fù)，正像醫(yī)生面對(duì)垂死?病人而不能寄望于他自動(dòng)恢復(fù)一樣。因此，不管你把市場(chǎng)說(shuō)得多么完美，政府的干預(yù)依舊是順理成章的。

事實(shí)上，在經(jīng)濟(jì)學(xué)說(shuō)中假設(shè)的完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，是從來(lái)就不存在的；假設(shè)的有充分效率的市場(chǎng)也是從來(lái)就不存在的。但是，我們的政府也不能對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行過(guò)多的干預(yù)。我們的觀點(diǎn)是：在制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策時(shí)，既要反對(duì)美化市場(chǎng)的做法，充分考慮市場(chǎng)缺陷：壟斷、寡頭、商業(yè)周期波動(dòng)、股市崩潰、投機(jī)泡沫、金融危機(jī)、收入財(cái)富分配不公等，又要反對(duì)美化政府的做法，充分考慮政府的不足：缺乏效率、官僚作風(fēng)、反應(yīng)遲鈍等。