我發(fā)現(xiàn)，我的理論與實踐均證明，不論是投機或投資，證券及商品期貨市場都是遵循相同的規(guī)律發(fā)展。我們有時要采用投機技巧，有時則應避之則吉。西方諺語有云：“你可以贏一場賽馬，但不能贏盡各場賽馬?！比胧匈I賣也不外如是。有時你可以通過投資及投機股票賺錢，但并不表示每天或每個星期都能夠用這個方法賺錢。只有愚昧的人才會這樣做，原因是“非不為也，是不能也”。

市場永遠是對的

要投資或投機成功，便要看準某只股票的下一刻會上升還是下跌。因為投機就是預測將來的趨勢。為了預測準確，必須有堅實的基礎。例如，自己去分析剛才公布的消息會不會影響大市。試推想，這個消息會產(chǎn)生什么市場心理效果——尤其是與此息息相關的人士。如果你認為消息很可能刺激大市看好或看淡，便不要在市場走勢與你的看法一致之前，憑個人的判斷入市。因為市場反應并不一定如你所預見的情況。

例如：市場走勢形成后，利好或利淡的消息也影響不了。如果市場處于超買或超賣狀態(tài)，更會視若無睹。投資者或投機者在這個時候只要有類似的市場數(shù)據(jù)，便如獲至寶。他們必須完全摒棄個人看法，密切注意大市走勢。市場永不出錯，看法則會經(jīng)常失準。個人看法只要與市場走勢不符，便毫無價值。

時至今日，沒有人能夠打破市場的制約。某人看好或者看淡某只股票，即使他的看法事后證明是對的，但是過早假設或出擊，還是要賠本的。如果堅信看法正確，立即行動，到頭來只會發(fā)覺入市后股價掉頭走。市場變得越來越淡靜，人也越來越郁悶，繼而平倉。當市場其后稍露生機，他便再度入市；可是不久后走勢又一次與其看法背道而馳。他一再懷疑自己的看法，并拋售手上股份。然而當升勢終于出現(xiàn)時，由于他曾經(jīng)草率行動，兩次入錯市，因此再沒有勇氣買賣，甚至可能因為早已買入其他股份而難以兼顧。因此當股價確實上升時，他由于過早入市而吃虧，現(xiàn)在卻不能嘗得甜頭。

我要說的是，當對某只股票有具體看法后，不要急于行動；而是細心觀察該股票或市場，按照基本的準則伺機而動。例如，某股票的價格約為25美元，并且有一段時間徘徊于22美元至28美元之間。假設你對前景看好，認為股價最終會升至50美元，便要耐心等待，直至買賣轉(zhuǎn)趨活躍為止，或直至股價升至新高位（例如30美元左右）為止。這時你便知道看對了，股票必定處于強勁的走勢，否則不會升到30美元，升勢也可能已經(jīng)形成，是入市的好時機。千萬不要因為你沒有在25美元入市而懊惱。因為即使你已經(jīng)買入，也會迫不及待于升勢開始前獲利回吐；而且因為你曾經(jīng)以低價買入，現(xiàn)在不能回到之前的價位，便會感到“悔不當初”。

根據(jù)我的經(jīng)驗，真正從投機買賣之中賺取的資金，都是開始入市時買賣股票或商品期貨所得的盈利。讀者會在其后的交易例子中發(fā)覺，我是選擇在心理時間開始交易——也就是走勢強勁之時。我賺錢并非因為我投機買賣，而是因為支持股票的走勢非常強勁，我只是隨大流而已。