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第一章 價值投資中國版(7)

中國式價值投資 作者:李馳


投資就是成功的投機(jī)

在證券市場做投資,習(xí)慣上被分為價值投資與趨勢投機(jī)。由于中國的特色文化,人們總是認(rèn)為價值投資是正道,趨勢投機(jī)形象不好。其實(shí)這些都是一種投資方式而已,無謂分出高下和“武林正宗”。

2007年底價值投資已經(jīng)休眠,市場進(jìn)入投機(jī)階段,熱錢來勢兇猛,但它的玩法很可能不會按價值投資的方式去進(jìn)行。所以我后來基本上沒有再談價值投資,一直在講成長投資,其實(shí)成長投資說白了就是趨勢投資,再說白一點(diǎn)就是博弈式投機(jī)!

經(jīng)歷過三次國內(nèi)牛熊轉(zhuǎn)換,經(jīng)歷過兩次香港市場的牛熊轉(zhuǎn)換,我不斷地時而重倉滿倉,時而輕倉空倉,如果我僅講價值投資,那絕對是往自己臉上貼金。在中國,投資的年代現(xiàn)在可能才剛剛開始,但投機(jī)的旋律在全球自有證券市場起的400年間幾乎從沒間斷過。

索羅斯接受采訪談金融海嘯時說,在投資和投機(jī)之間并無重大區(qū)別,唯一不同就是所謂投資就是成功的投機(jī),因?yàn)榧偃缒愠晒Φ仡A(yù)測到未來,你就能賺取投機(jī)利潤。“我絕非沒有良知,但我為自己是一名成功的投機(jī)者而自豪?!?/p>

投資是“好孩子”,投機(jī)是“壞孩子”?其實(shí)投資和投機(jī)就是“孿生兄弟”。樂觀情緒和悲觀情緒之間的距離就是一天,下雨和晴天之間的間隔就是一分鐘。

事實(shí)上,投機(jī)的本來含義和大眾理解的含義有一些偏差,很多人將投機(jī)理解成了賭博。其實(shí),短炒的人不是在投機(jī),而是在賭博。如果你將股市當(dāng)賭場,過于頻繁交易,天天“即時鮮”,那么你的財富肯定無法積聚,只能是鏡中花水中月。投機(jī)則是一項(xiàng)非常技術(shù)性的工作,是在準(zhǔn)確預(yù)測趨勢的前提下進(jìn)行的。


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