2000年1月，萬(wàn)科順利完成增資配股工作，配股資金億元陸續(xù)投資于深圳、上海及北京的住宅項(xiàng)目及零售業(yè)務(wù)。

2000年12月2日，萬(wàn)科董事會(huì)發(fā)布公告，提出通過(guò)向華潤(rùn)集團(tuán)定向增發(fā)億股B股引入戰(zhàn)略控股股東的方案。由于不同的投資者對(duì)該方案的理解不同，以及該方案將對(duì)公司產(chǎn)生影響的認(rèn)識(shí)存在差異，12月25日，萬(wàn)科董事會(huì)決定放棄上述方案。

2001年8月，萬(wàn)科2001年度第一次臨時(shí)股東大會(huì)在深圳東湖賓館舉行，會(huì)議審議通過(guò)有關(guān)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的議案。

2002年6月，萬(wàn)科發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，方案根據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)發(fā)行字[2002]52號(hào)文核準(zhǔn)實(shí)施，共向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行1500萬(wàn)張可轉(zhuǎn)換公司債券，每張面值100元，發(fā)行總額15億元。

2003年9月9日，在另一家公司可轉(zhuǎn)換公司債方案已經(jīng)受到市場(chǎng)嚴(yán)厲質(zhì)疑的一周后，萬(wàn)科出人意料地發(fā)布了新的可轉(zhuǎn)債發(fā)行公告，擬發(fā)行19～30億元規(guī)模的可轉(zhuǎn)換公司債券。雖然立即引來(lái)市場(chǎng)一片指責(zé)之聲，但在王石和萬(wàn)科管理層多輪“一對(duì)一”的穿梭說(shuō)服之下，即使面臨著市場(chǎng)低迷之勢(shì)，依然在10月27日當(dāng)年度第一次臨時(shí)股東大會(huì)上，最終以占出席股份90％以上的票數(shù)通過(guò)了在境內(nèi)發(fā)行億元可轉(zhuǎn)換公司債券的議案。

……

有業(yè)內(nèi)人士對(duì)比后表示，相比萬(wàn)科1988年公開(kāi)掛牌上市所募集的2800萬(wàn)元資金，20年間萬(wàn)科的融資能力可謂“是以幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)”。

更有權(quán)威人士評(píng)論說(shuō)，證券市場(chǎng)的融資功能被萬(wàn)科使用到了極致。他們也給出了自己的實(shí)據(jù)：1991年末，萬(wàn)科A的總股本為萬(wàn)股，經(jīng)過(guò)一系列的配股、送股、轉(zhuǎn)贈(zèng)、B股IPO、權(quán)證行權(quán)、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、增發(fā)等融資方式，2006年底萬(wàn)科股本擴(kuò)大到萬(wàn)股，股本擴(kuò)張了約56倍之多，股本擴(kuò)張速度和倍數(shù)列所有房地產(chǎn)上市公司之首；與萬(wàn)科大約同時(shí)期上市的深振業(yè)、中華企業(yè)、陸家嘴等，平均融資次數(shù)不過(guò)萬(wàn)科的一半。在其他資本市場(chǎng)，萬(wàn)科A通過(guò)信托、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)基金等方式合作開(kāi)發(fā)了廣州南湖、北京西山、無(wú)錫魅力之城等項(xiàng)目。

海通證券一份對(duì)萬(wàn)科的分析報(bào)告則評(píng)價(jià)：萬(wàn)科融資方式的廣泛性和全面性居國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)之首。

而筆者也有理由認(rèn)為，王石和萬(wàn)科的“吸金石”效應(yīng)，并不僅僅是“策略得當(dāng)”一詞能概括的。如萬(wàn)科年均30%的復(fù)合增長(zhǎng)率，以及萬(wàn)科“第一地產(chǎn)”的品牌功效，都可謂是核心因素。

有業(yè)內(nèi)統(tǒng)計(jì)即表明，自1997年以來(lái)，萬(wàn)科累計(jì)分紅派現(xiàn)金額連續(xù)多年在國(guó)內(nèi)所有上市房企中居于前列。萬(wàn)科的投資者關(guān)系管理更獲得了國(guó)際上的認(rèn)同。2003年11月，萬(wàn)科與華能國(guó)際及中國(guó)電信一同獲得英國(guó)《投資者關(guān)系》（IR）雜志主辦的亞洲區(qū)最佳投資者關(guān)系獎(jiǎng)，這個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)一定程度上代表了業(yè)界權(quán)威對(duì)萬(wàn)科投資者關(guān)系管理的高度認(rèn)可。

4．萬(wàn)科終成“地產(chǎn)之王”

針對(duì)萬(wàn)科的上市，曾有一些評(píng)論性文章寫(xiě)道：“回過(guò)頭來(lái)重新審視，不得不感謝萬(wàn)科作為第一家上市的房地產(chǎn)企業(yè)充當(dāng)?shù)膯⒚烧叩慕巧?。萬(wàn)科上市不僅僅是王石的一種自我救贖行為，對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)，更是開(kāi)創(chuàng)了一條做大做強(qiáng)的路徑，由此樹(shù)立了房地產(chǎn)企業(yè)走向規(guī)范化管理的標(biāo)桿?！?/p>

更有權(quán)威分析認(rèn)為：“上市對(duì)資金密集型的房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)講，其重要性怎樣強(qiáng)調(diào)也不為過(guò)。在當(dāng)年的環(huán)境下，萬(wàn)科這樣早上市確實(shí)具備一些高瞻遠(yuǎn)矚的意味，也正是如此，才保證了萬(wàn)科在發(fā)展過(guò)程中，擁有一條寶貴的資金渠道。”