2000年1月，萬科順利完成增資配股工作，配股資金億元陸續(xù)投資于深圳、上海及北京的住宅項目及零售業(yè)務。

2000年12月2日，萬科董事會發(fā)布公告，提出通過向華潤集團定向增發(fā)億股B股引入戰(zhàn)略控股股東的方案。由于不同的投資者對該方案的理解不同，以及該方案將對公司產(chǎn)生影響的認識存在差異，12月25日，萬科董事會決定放棄上述方案。

2001年8月，萬科2001年度第一次臨時股東大會在深圳東湖賓館舉行，會議審議通過有關發(fā)行可轉換公司債券的議案。

2002年6月，萬科發(fā)行可轉換公司債券，方案根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)發(fā)行字[2002]52號文核準實施，共向社會公開發(fā)行1500萬張可轉換公司債券，每張面值100元，發(fā)行總額15億元。

2003年9月9日，在另一家公司可轉換公司債方案已經(jīng)受到市場嚴厲質(zhì)疑的一周后，萬科出人意料地發(fā)布了新的可轉債發(fā)行公告，擬發(fā)行19～30億元規(guī)模的可轉換公司債券。雖然立即引來市場一片指責之聲，但在王石和萬科管理層多輪“一對一”的穿梭說服之下，即使面臨著市場低迷之勢，依然在10月27日當年度第一次臨時股東大會上，最終以占出席股份90％以上的票數(shù)通過了在境內(nèi)發(fā)行億元可轉換公司債券的議案。

……

有業(yè)內(nèi)人士對比后表示，相比萬科1988年公開掛牌上市所募集的2800萬元資金，20年間萬科的融資能力可謂“是以幾何級數(shù)增長”。

更有權威人士評論說，證券市場的融資功能被萬科使用到了極致。他們也給出了自己的實據(jù)：1991年末，萬科A的總股本為萬股，經(jīng)過一系列的配股、送股、轉贈、B股IPO、權證行權、發(fā)行可轉換債券、增發(fā)等融資方式，2006年底萬科股本擴大到萬股，股本擴張了約56倍之多，股本擴張速度和倍數(shù)列所有房地產(chǎn)上市公司之首；與萬科大約同時期上市的深振業(yè)、中華企業(yè)、陸家嘴等，平均融資次數(shù)不過萬科的一半。在其他資本市場，萬科A通過信托、房地產(chǎn)開發(fā)基金等方式合作開發(fā)了廣州南湖、北京西山、無錫魅力之城等項目。

海通證券一份對萬科的分析報告則評價：萬科融資方式的廣泛性和全面性居國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)之首。

而筆者也有理由認為，王石和萬科的“吸金石”效應，并不僅僅是“策略得當”一詞能概括的。如萬科年均30%的復合增長率，以及萬科“第一地產(chǎn)”的品牌功效，都可謂是核心因素。

有業(yè)內(nèi)統(tǒng)計即表明，自1997年以來，萬科累計分紅派現(xiàn)金額連續(xù)多年在國內(nèi)所有上市房企中居于前列。萬科的投資者關系管理更獲得了國際上的認同。2003年11月，萬科與華能國際及中國電信一同獲得英國《投資者關系》（IR）雜志主辦的亞洲區(qū)最佳投資者關系獎，這個獎項一定程度上代表了業(yè)界權威對萬科投資者關系管理的高度認可。

4．萬科終成“地產(chǎn)之王”

針對萬科的上市，曾有一些評論性文章寫道：“回過頭來重新審視，不得不感謝萬科作為第一家上市的房地產(chǎn)企業(yè)充當?shù)膯⒚烧叩慕巧Ｈf科上市不僅僅是王石的一種自我救贖行為，對于房地產(chǎn)行業(yè)來說，更是開創(chuàng)了一條做大做強的路徑，由此樹立了房地產(chǎn)企業(yè)走向規(guī)范化管理的標桿。”

更有權威分析認為：“上市對資金密集型的房地產(chǎn)企業(yè)來講，其重要性怎樣強調(diào)也不為過。在當年的環(huán)境下，萬科這樣早上市確實具備一些高瞻遠矚的意味，也正是如此，才保證了萬科在發(fā)展過程中，擁有一條寶貴的資金渠道?！?/p>