但是不管怎么說，對于各行各業(yè)的人來說，擁有一套自己尊崇的信仰和哲學，并用其指導自己的行為是非常重要的。在投資領(lǐng)域，有多種多樣的觀點和做事風格，不同的觀點和做事風格可以創(chuàng)造不同的投資收益。有些觀點是在成熟的想法和經(jīng)驗的基礎上形成的，而其他那些觀點的采用僅僅是因為他們看起來比較容易，或者是因為投資者應用了某一種投資方法后首次獲得了成功。當成功來得過于迅速和容易時，一定要謹慎，因為它有可能僅僅是新手的好運。很多人的投資做法千奇百怪，因為他們從一開始就是那樣做的，而且那種方法也讓他們賺了一筆，所以盡管那種方法不會長期有效，他們卻非常滿足于此方法早期帶來的盈利，因而也形成了長期使用那種方法的習慣。舉個例子，就拿那些只投資房地產(chǎn)的人來說，或許因為市場時機的緣故讓他們交了好運，一開始就賺了個盆滿缽滿，自此之后他們就只投資房地產(chǎn)。不管你拿出多少可以證明股票有高收益或者多樣化經(jīng)營是非常必要的證據(jù)，也不能動搖他們根深蒂固的習慣。

我自己的投資哲學，或者你可以說投資風格，來自于理財投資基本主義者的經(jīng)驗，這是一個過時的名詞，或許形容我是一個價值投資者更恰當。不管怎樣，我喜歡"基本主義者"這個名詞，因為當我要為一項投資做抉擇時，我很注重投資理財?shù)幕驹瓌t，尤其是投資收益。我不做"技術(shù)分析"，也就是說我不依靠圖標和數(shù)據(jù)來決定是否投資。我對"勢頭投資"也沒有興趣，勢頭投資是指購買前幾個月收益良好的投資，這樣投資者可以跟風追逐那個投資勢頭趁機賺一筆。我的投資風格不僅限于一種投資類型，很多投資者會只投資房地產(chǎn)或債券，而對于我來說，只要是理財基本準則里羅列的項目我都有可能會投資。 

這些信中經(jīng)常談到的話題是好的投資者希望從他們的投資中獲得收入，不管那份收入是來自公司利潤、房地產(chǎn)租金或者銀行存款和債券利息。事實上，想要獲得收入的欲望才是投資者的重要特征，其他的一切都只是投機的變形。我喜歡能帶來好的收入類型（即現(xiàn)金）的投資項目；我喜歡穩(wěn)定的收入增長前景；不管行情是好是壞，我想要我的投資項目產(chǎn)生源源不斷的收入；我還希望投資在購買的當時就能創(chuàng)造收入（畢竟到手的鈔票比預期的收入更可靠）。作為一個基本主義者，我衡量一個投資項目的重要準則是看看它可以給我?guī)矶嗌偈杖?，我希望投入的每一分資金都能給我?guī)肀M可能高的收入。 

對投資收入無止境的追求就是我的投資風格。這個觀點非常簡單，同時它也是所有投資的根本。不過，很多人過于投入表格和圖表或者貴重金屬和其他的估價方法，忽略了這個觀點，而我認為這個觀點才是投資的基礎。當我要購買某一項投資時，我會審視投資收入的金額和類型，因為我可以根據(jù)它來判斷現(xiàn)在是購買的好時機還是壞時機，以及我需要投入多少資金。當然，市場也會有異常的時候，那時的價值會與根據(jù)收入算出的合理價值嚴重不符。在經(jīng)濟繁榮時期，投資價格可能會被抬得非常高，這樣一來，相對于支付的價格，收入就顯得微不足道了。 

這個時候你應該提醒自己你的投資風格是什么，同時退出市場靜觀其變。你一定要誠實地面對自己：在經(jīng)濟繁榮時退出市場不是一件容易的事，看到別人都在掙錢而你卻在市場外徘徊是非常不容易做到的。但是，如果價格如此之高，從中也掙不到錢的話，你就非那樣做不可了。如果你有正直的品質(zhì)，并且遵循自己既定的投資哲學和風格，那你就應該知道這時候不可以參與市場。根據(jù)你自己的衡量標準，你可能已經(jīng)知道市場被高估了，但是要放棄這看似欣欣向榮的市場就需要你誠實地面對自己，發(fā)揮正直的品質(zhì)，知道自己在做什么，并且堅持自己的原則。你不能犯錯：你可能已經(jīng)知道市場被高估了，而且知道市場價值遲早會恢復到合理的范圍，但是這個過程可能會耗時很長，這時的你需要有一顆堅強的心才能從市場抽身。 

舉一個很好的例子，2000 年中期全球住宅房地產(chǎn)業(yè)非常繁榮，但這個繁榮很快就轉(zhuǎn)變成了經(jīng)濟泡沫。那時的房地產(chǎn)價格高得離譜，人們購買的房產(chǎn)大約只能賺取 1% ～ 2% 的租房收益。收益如此之低，人們投資房地產(chǎn)不再是為了賺取租金收入，而是抱著房地產(chǎn)價格會升高的期望進行投機行為。我沒有參與其中，什么都沒買，因為我是一個投資者，不是投機者，那時候的市場并沒有投資者所追求的價值。這種繁榮比合理預期的時間多持續(xù)了大約 3 年。我在研討會和媒體上曾講過，這是個經(jīng)濟泡沫，這個泡沫遲早會破滅，不過市場還是一如既往的繁榮，甚至有只增不減的趨勢。當泡沫真的破滅時，一片狼藉，市場價值急劇下滑，人們的美好生活也毀之一旦。 

要成為一個基本主義投資者的關(guān)鍵是雖然你可能無法正確地掌握時機，但是你可以弄清價值的多少。資產(chǎn)總是會恢復到其真正的價值，這個價值是根據(jù)資產(chǎn)所帶來的收入來衡量。市場的估價會有偏差（可能會過高或過低），不過價格總會恢復到合理的水平，真實體現(xiàn)投資可以帶來多少收入。如果你在經(jīng)濟狀況看似前景一片大好的時候選擇出售投資，或者經(jīng)濟蕭條的時候選擇購買投資，人們可能會笑話你，但是如果你知道自己在做什么，并堅持自己的原則，你就能做出正確的決定。 

阿斯頓，你要做一個真正的投資者，忠于自己的投資準則和自己。不要理會那些表格和圖表，或者聽信別人給你兜售的技術(shù)分析、勢頭投資、商貿(mào)、投機以及其他各種新潮的體系和方法。你的目標要簡單明確：有價值的時候買入，沒價值的時候就出售。在紙上寫下你的投資準則，并且忠于自己的想法，嚴格遵守該準則。 

愛你的 

馬丁外公