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第8節(jié):股壇成帥之途(3)

論戰(zhàn):曹仁超創(chuàng)富戰(zhàn)國(guó)策 作者:曹仁超


1994年墨西哥金融危機(jī)是第五役,第六和第七役則分別是1997年的亞洲金融風(fēng)暴和2000年科網(wǎng)股泡沫爆破。1997年7月開始的亞洲金融風(fēng)暴,暴露了香港聯(lián)系匯率制度的弱點(diǎn),令香港股市成為“國(guó)際大鱷”攻擊的對(duì)象。幸好1998年8月香港特區(qū)政府修正聯(lián)系匯率制度的七大弱點(diǎn),同時(shí)動(dòng)用千億港元救市;及后因?yàn)槊绹?guó)長(zhǎng)期資本管理公司(LTCM)出事,逼美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)出手挽救,才化解了香港的危機(jī)。

美聯(lián)儲(chǔ)自1998年下半年起放寬銀根政策,則間接造就了2000年的科網(wǎng)股熱潮,醞釀另一危機(jī)的出現(xiàn)。2000年投資科網(wǎng)股者,人人皆損失慘重,其中尤以電訊盈科(00008.HK)收購香港電訊后,電盈股價(jià)隨科網(wǎng)股泡沫爆破而大跌,由28港元(股票五合一后實(shí)為140港元)一直下挫至2港元。投資者損失慘重。

最近一役則是大家仍有切膚之痛的2007年10月的金融海嘯。那些金融衍生產(chǎn)品殺傷力之大,非大部分人事前所能預(yù)計(jì)。危機(jī)乍現(xiàn),即暴露了西方政府在有關(guān)方面的監(jiān)管不足。2008年10月起,由英國(guó)政府帶頭實(shí)行的量化寬松貨幣政策(中央銀行通過公開市場(chǎng)操作來提高貨幣供應(yīng)),把下滑中的股市穩(wěn)定下來;至2009年3月美國(guó)亦采用量化寬松貨幣政策,引發(fā)美股出現(xiàn)大反彈,雖然如此,未來全球金融體系已進(jìn)入改變期。本人更認(rèn)為西方經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入沒落期,東西方的經(jīng)濟(jì)力量從此出現(xiàn)此消彼長(zhǎng)的局面(詳見《論勢(shì)》一書)。

由此觀之,危機(jī)并非“黑天鵝”,而是經(jīng)常發(fā)生的事。每次危機(jī)由醞釀到發(fā)生,我們都無法阻止。上述危機(jī),任何一次逃不過,例如在不適當(dāng)時(shí)刻做不適當(dāng)?shù)氖拢宰阋杂绊懸簧?/p>


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