而，建造支出報(bào)告既考察住房建筑物又考察非住房建筑物。它是美國(guó)建造活動(dòng)的最為全面的風(fēng)向標(biāo)，并由于它對(duì)GDP的巨大貢獻(xiàn)而值得關(guān)注。建筑業(yè)的總量幾乎占到整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的9%。這還不包括和建筑部門(mén)聯(lián)系緊密的其他經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，例如，家具和家用電器業(yè)。顯然建筑活動(dòng)是經(jīng)濟(jì)的主要力量。這里發(fā)布的數(shù)據(jù)被政府用于計(jì)算季度GDP報(bào)告中的商業(yè)投資支出。

建造支出被分成三個(gè)獨(dú)立的部分:

私人住房建造支出（GDP的5%）:包括獨(dú)居家庭住宅和公寓建筑。

私人非住房建造支出（2.4%）:關(guān)于工廠、寫(xiě)字樓、賓館、汽車(chē)旅館、宗教和教

育建筑、醫(yī)院和其他類型的機(jī)構(gòu)。

公用建筑支出（2%）:包括公用住房項(xiàng)目、公立學(xué)校、排水系統(tǒng)和類似的建筑

底層結(jié)構(gòu)的開(kāi)發(fā)。

許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家追隨該指標(biāo)，但一般來(lái)說(shuō)，投資經(jīng)理人卻不這樣做。首先，該數(shù)據(jù)來(lái)得太遲。它是每月給出的最遲的數(shù)據(jù)之一，其他十多個(gè)與不動(dòng)產(chǎn)相聯(lián)系的指標(biāo)在同月已經(jīng)發(fā)布很久了。許多投資者在該數(shù)字上找不到增加的價(jià)值。除了它的滯后性，該報(bào)告還因它的修正相當(dāng)大而聲名狼藉。結(jié)果，分析人士不得不主要依賴3個(gè)月和6個(gè)月的移動(dòng)平均來(lái)找出建筑業(yè)的趨勢(shì)。

如何計(jì)算

政府獲得的房屋建造價(jià)值直接來(lái)自它們自己關(guān)于新屋開(kāi)工和新建房屋銷(xiāo)售額的調(diào)查。對(duì)于非住房建筑，它們依靠外界的資源，例如F.W.Dodge McGrawHill公司的一部分 聯(lián)系商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)建筑商對(duì)已完成工作的美元價(jià)值作出估計(jì)。

表:關(guān)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)走向的線索

表1美國(guó)建筑的投入價(jià)值

（1）建筑的類型及數(shù)量:私人的建造活動(dòng)是商業(yè)信心的顯著指標(biāo)。該表記錄了過(guò)去5個(gè)月關(guān)于私人住房建筑的月度支出（年度利率水平），也與上年相近水平的數(shù)據(jù)作了比較。該報(bào)告與其他之前發(fā)布的不動(dòng)產(chǎn)活動(dòng)報(bào)告的區(qū)別是我們能在第一時(shí)間了解建筑商真實(shí)的支出和建造的類型（住房、賓館、學(xué)校、療養(yǎng)院和醫(yī)院）。分析人士的興趣在于住房的建造支出，因?yàn)樵摦a(chǎn)業(yè)的景氣狀況是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)折點(diǎn)的領(lǐng)先指標(biāo)。事實(shí)上，它的數(shù)額接近所有私人建造支出的70%。另一個(gè)值得關(guān)注的問(wèn)題是，住房建造一年以來(lái)都傾向于引導(dǎo)非住房建造。因此，如果房屋建造活動(dòng)達(dá)到了頂峰并開(kāi)始走弱，商業(yè)建造一般也會(huì)有如此的變化，并且在12個(gè)月內(nèi)會(huì)出現(xiàn)下降。

市場(chǎng)影響

經(jīng)濟(jì)學(xué)家和產(chǎn)業(yè)分析專家把更多的注意力放在該報(bào)告而不是每月的交易者上。這些交易者并未覺(jué)得建造支出的數(shù)據(jù)有特別吸引人的地方。該組數(shù)據(jù)有過(guò)在發(fā)布之后又被大量修正的歷史。但不管怎樣，它迅速被第二天發(fā)布但更有影響力的ISM制造業(yè)調(diào)查報(bào)告掩蓋了。

地區(qū)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行報(bào)告

每個(gè)月，經(jīng)濟(jì)學(xué)家、投資者、首席執(zhí)行官和華盛頓的決策者都被那些聲稱測(cè)算全國(guó)各地制造業(yè)活動(dòng)的眾多調(diào)查包圍。其中最有名的調(diào)查來(lái)自供應(yīng)商管理協(xié)會(huì)和政府自己的工業(yè)產(chǎn)出指數(shù)。然而，也有一些地區(qū)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行在全國(guó)范圍出版的報(bào)告開(kāi)始影響股票和債券市場(chǎng)的交易。我們將關(guān)注五個(gè)被最廣泛閱讀的報(bào)告。

作為每月最先發(fā)布的也是最新的調(diào)查，紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行報(bào)告已經(jīng)走在了前面。紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行在2002年發(fā)布了紐約州制造業(yè)調(diào)查。在它剛開(kāi)始發(fā)布的幾個(gè)月內(nèi)，沒(méi)有人注意它。投資者開(kāi)始被該報(bào)告吸引，是因?yàn)樗麄儼l(fā)現(xiàn)這份報(bào)告更新得很快，而州的調(diào)查在每個(gè)月的月中發(fā)布，并且作為一個(gè)可靠的制造業(yè)活動(dòng)的領(lǐng)先指標(biāo)，它優(yōu)于其他聯(lián)邦銀行調(diào)查。

第二個(gè)發(fā)布的是費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查，該報(bào)告也在同一月份發(fā)布。雖然比對(duì)市場(chǎng)敏感的ISM制造業(yè)指數(shù)晚發(fā)布幾天，但它在預(yù)測(cè)該指數(shù)的動(dòng)向方面享有盛名。其他兩個(gè)值得注意的調(diào)查于下月中期發(fā)布:一個(gè)是堪薩斯市聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行報(bào)告，另一個(gè)是里士滿聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行報(bào)告。