丹尼斯和埃克哈特向海龜們傳授的交易技巧與丹尼斯在早期采用的季節(jié)價差交易方式并不相同。事實上,丹尼斯和??斯叵M}攤兌寄軌虺砷L為優(yōu)秀的順勢交易者。簡單地說,順勢交易就是指交易者需要依賴于某種“趨勢”才能獲得豐厚的投資回報。只有當(dāng)市場開始變化的時候,順勢交易者才會追隨市場上的變動趨勢,制定自己的投資決策。無論當(dāng)前的趨勢是上漲還是下跌,為了使自己的盈利更加可觀,順勢交易者都需要盡可能多地把握住市場中的趨勢。
之所以要用這種方式對海龜學(xué)員們進行培訓(xùn),原因就是截止到1983年之前,丹尼斯認為最有效的就是“規(guī)則”:“其他很多不能奏效的東西大多都是人們的判斷??雌饋?,比判斷更為有效的似乎就是規(guī)則了。你不可能在早晨一覺醒來之后就告訴自己說: 我希望憑直覺預(yù)測市場的變動。 說實話,人們的自我判斷實在是多得過頭了!”
雖然丹尼斯能夠準確地判斷出盈利的最佳時機,但他的很多自我判斷也經(jīng)常會令他的交易活動陷入敗局?;仡櫼酝つ崴箍偸前堰@歸咎于他在交易場中度過的時光:“在交易場中活動的人往往都是一些很糟糕的系統(tǒng)交易者。每個人的看法都不同,但是你可以直接觀察到他們對價格起伏做出的反應(yīng)?!?/p>
順勢交易方式的創(chuàng)始人并不是丹尼斯和埃克哈特。20世紀50年代至70年代期間,美國市場上出現(xiàn)了一位非常出色的趨勢交易者,理查德道前(RichardDonchian),他曾連續(xù)多年保持盈利狀態(tài)。可以說,道前才是名副其實的順勢交易之父。他經(jīng)常會公開發(fā)表自己對順勢交易的看法,而且還完成了很多有關(guān)這一交易概念的著作。道前對很多有抱負而且有技術(shù)頭腦的交易者帶來了重要的影響,包括丹尼斯和??斯卦趦?nèi)。
道前的一名學(xué)生,芭芭拉迪克森(BarbaraDixon)認為順勢交易者從來不會試圖去預(yù)測價格變動的范圍。順勢交易者只是“用一系列嚴格的進入和退出條件來限制自己的思想,他們只是嚴格按照這些規(guī)則或者自己的系統(tǒng)來采取行動,不會讓自己受到其他任何市場因素的影響。這樣一來,交易者就有可能擺脫情感上的判斷對個人市場決策所帶來的影響”。
趨勢交易者并不奢望自己每次都能夠做出正確的決策。事實上,在有些交易中他們確實會承認自己出現(xiàn)失誤,并勇敢地承擔(dān)損失,然后重整旗鼓,繼續(xù)前進。不過,他們也希望自己能夠在長期中獲得豐厚的回報。1960年,道前將這種交易哲學(xué)進行簡化,并稱之為“每周交易規(guī)則”。這種規(guī)則具有明顯的功利性質(zhì):“當(dāng)價格上漲到過去兩周內(nèi)(不同的商品期貨種類具有不同的最佳等待時間)的高點之上時,你就要補回你的空頭頭寸并繼續(xù)買進。當(dāng)價格跌破過去兩周內(nèi)的低點時,你就要平掉多頭頭寸并繼續(xù)賣空?!?/p>