屋漏偏逢連夜雨。1974年投資失利，同時(shí)我又遭任職的投資公司遣散，困窘之下，差點(diǎn)兒便想自殺。痛定思痛，我決定全身心投入《信報(bào)》。1975年我發(fā)誓，在自己有生之年，不容許同類事件（因股災(zāi)而令投資大幅虧損）再次出現(xiàn)?！爸箵p不止賺”，至今逾30年，我總算平平安安。每次股災(zāi)來臨時(shí)，我老曹都因行使止損的策略，而巧妙地避過一劫。

40年來我老曹讀過有關(guān)投資的書不少，才知道自己的投資技巧原來很幼稚，深深明白“學(xué)然后知不足”的真諦。1981年至1982年的熊市，我老曹投資一樣略有損失，但因?yàn)榧皶r(shí)止損，故已無須驚惶。

到1982年股市低點(diǎn)，我老曹因此有資金大舉入市。我學(xué)會(huì)保存30%現(xiàn)金、只動(dòng)用手上資金70%的做法，當(dāng)年投資了約60萬港元，直到1997年，這15年所賺的回報(bào)，只能說一句：跑贏恒生指數(shù)（恒指從1983年至1997年上升23倍）。

1990年我第一次進(jìn)軍海外，動(dòng)用28萬加元在加拿大購(gòu)入一個(gè)住宅物業(yè)；至2004年以接近平手的價(jià)錢售出，沒有賺錢。

1994年我又轉(zhuǎn)到倫敦置業(yè)，連續(xù)3年共購(gòu)入10個(gè)物業(yè)。逐步將股市賺回來的資金中的50%轉(zhuǎn)移到海外，以防萬一，成為本人另一次“好運(yùn)”。這使我不但巧妙避過1997年8月亞洲金融風(fēng)暴下的香港股市、樓價(jià)大幅下跌，更捕捉到英國(guó)物業(yè)過去10年超過1倍的升幅，英鎊對(duì)港元的匯率更由10.8升至16。這也令我的個(gè)人財(cái)富又再翻了一番。

我的趁勢(shì)創(chuàng)富路再次證明“三分努力，七分天意”。2005年至2008年，我分階段賣出英國(guó)物業(yè)。2008年9月3日我終于賣出了最后一間，平均賣出價(jià)均高于買入價(jià)1倍。由于當(dāng)年首期只須支付樓價(jià)的20%，600萬港元的投資收回近3 000萬港元。換句話說，10年回報(bào)超過4倍?？上浜笥㈡^在3個(gè)月內(nèi)下跌三分之一，3 000萬港元變成2 000萬港元，實(shí)際獲利2.5倍。

要與群眾“對(duì)著干”

趁勢(shì)其中一個(gè)要訣，是要留意大環(huán)境的變化。20世紀(jì)80年代影響香港最大的一個(gè)因素，是香港政府制定了每年限賣土地50公頃的規(guī)定。當(dāng)年我老曹在專欄中大力鼓勵(lì)讀者投資地產(chǎn)股或房地產(chǎn)市場(chǎng)，自己也積極買入地產(chǎn)股并持有兩個(gè)住宅單位。1997年7月“賣地限制”取消，取而代之的是“每年供應(yīng)85 000個(gè)住宅”的房屋政策（以往每年供應(yīng)平均不多于30 000個(gè)）。供應(yīng)突然增加，此時(shí)不賣更待何時(shí)？

不過，趁勢(shì)并不只是跟著群眾的趨勢(shì)而行，有很多時(shí)侯也要與群眾對(duì)著干，因?yàn)槿罕娫谑袌?chǎng)拐點(diǎn)出現(xiàn)時(shí)，判斷往往是錯(cuò)的！例如2001年9月11日美國(guó)遭受恐怖襲擊，人心惶惶，但純粹就投資角度來說，卻是入市時(shí)機(jī)！

任何事物盛極必衰，否極泰來，在本人眼中投資只有時(shí)機(jī)（timing），沒有錯(cuò)對(duì)！最近十多年，我一直思考的問題是，1967年至1997年香港經(jīng)濟(jì)已經(jīng)經(jīng)歷了30年的高速增長(zhǎng)，下一步會(huì)怎樣發(fā)展？

我老曹做過研究，任何大城市的房地產(chǎn)市場(chǎng)由最低點(diǎn)至最高點(diǎn)的上升周期，通常是24至27年。東京、倫敦、紐約都是這樣。我老曹算過，從1967年開始，香港樓市上升近30年，1997年香港樓市正處在最后紅火的時(shí)候，加上那時(shí)賣地限制快要取消，于是我決定將手上物業(yè)和地產(chǎn)股一起賣出。樓市果然在1997年底開始大跌。（其實(shí)香港樓市整個(gè)上升周期達(dá)30年，已經(jīng)比世界其他大城市長(zhǎng)。）

近年我投資的另一得意杰作，是在2000年起大量買入黃金接近1 000兩，到2006年年中開始賣出。至2008年賣光所有黃金后，我獲利超過一倍。其實(shí)，成敗得失主要由三大因素決定：對(duì)時(shí)機(jī)的把握，嚴(yán)選投資的對(duì)象和地方。2003年下半年開始，我老曹轉(zhuǎn)向投資國(guó)企股，2007年賣出，回報(bào)率也不俗。