價(jià)值難定 趨勢易明

你也許會問，投資為什么首重趨勢而不是價(jià)值？那我老曹先問你，什么是價(jià)值

中移動（00941.HK）的股票現(xiàn)在值多少錢？2009年2月17日，H股收市價(jià)為70.6港元（約折合62.3元人民幣）。如果有一天中央政府忽然說　“3G別搞了。”它還值多少錢？

我再問你，平安保險(xiǎn)（601318.SH）值多少錢？2007年3月上市時(shí)，其招股價(jià)為33.8元人民幣。2007年11月，平保公布收購金融服務(wù)公司富通集團(tuán)（Fortis）4.18%股權(quán)，當(dāng)時(shí)股價(jià)站穩(wěn)在百元以上。再看看現(xiàn)在平安價(jià)值多少？對不起，股價(jià)不僅被打回原形，臉上還多了一眾股民的唾沫星子。

價(jià)值每天都在變：昨天是這樣，明天是那樣，后天卻又變了樣。

再舉一個(gè)例子，我爺爺在1945年抗日戰(zhàn)爭勝利后，把香港的錢都帶到上海買房子，這所房子值多少錢？到1950年，我的爺爺想不要這所房子也來不及了。現(xiàn)在呢？這所房子已被政府拆遷，同類型的房子你今天在上海花1000萬元人民幣都買不回來！什么是價(jià)值？環(huán)境不同，價(jià)值便改變。

我們《信報(bào)》的辦公室位于香港北角，1997年時(shí)樓價(jià)高達(dá)每平方米10萬港元；2003年非典型肺炎肆虐，樓價(jià)一下子就跌至每平方米3萬港元的谷底?，F(xiàn)在樓價(jià)每平方米約7萬港元。哪個(gè)價(jià)格才是對？價(jià)值無絕對，每天都在變。

真正的價(jià)值投資，投資者是做不到的，因?yàn)閮r(jià)值難以判斷。何謂昂貴，何謂便宜? 此一時(shí)、彼一時(shí)也。當(dāng)一個(gè)人多日沒飯吃時(shí)，他可能愿意傾家蕩產(chǎn)，以求換得活命的機(jī)會。在不同時(shí)期，投資者對“價(jià)值”的看法每每不同。